江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

#量化#摩根士丹利：比起避险 更应该担心量化交易“踩踏出局”

财联社（上海 ， 研究员史正丞）讯 ， 受到新型冠状病毒在韩国、日本和意大利报告新冠病例激增的影响 ， 周一美国三大股指开盘均下跌逾3% 。 然而 ， 投资者真正关心的问题是 ， 除了仍处于爬坡期的国际病例数量外 ， 本周还会出现哪些利空因素？
摩根士丹利量化及衍生品总监Christopher Metli发布研究指出 ， 量化及被动价格交易恐怕会在本周形成另一股利空力量 。
截至发稿 ， 标普500跌3.31% ， 报3227.12点 ， 基本回吐年内涨幅；道指跌3.42% ， 报28001.32点 ， 按此价位收盘将创下历史三第大单日点数跌幅；纳指跌3.73% ， 报9219.33点 ， 在三大指数中跌幅最大 。 此外 ， CBOE恐慌指数（VIX）大涨50% ， 报25.64 。
Christopher Metli从量化交易的逻辑进行推测 ， 光是今天就有50-100亿美元的量化头寸需要被平仓 ， 而在本周剩余时间里那些 "量化及被动价格交易者"还将抛出约200亿美元的筹码 。
#量化#摩根士丹利：比起避险 更应该担心量化交易“踩踏出局”
文章图片

（预期一天内量化及被动价格交易者抛盘与涨跌幅的关系 ， 来源：摩根士丹利）
从最为悲观的角度来看 ， 如果标普500指数今天收盘低于3235点或在此点位附近 ， 周中最多将看到约600亿美元的量化交易抛盘 。
#量化#摩根士丹利：比起避险 更应该担心量化交易“踩踏出局”
文章图片

（标普500指数波动与5日抛盘金额关系预测 ， 来源：摩根士丹利）
Christopher Metli表示 ， 虽然有这么多的被动抛盘 ， 但年金基金和海外抄底资金的流入势必将缓解市场的下跌压力 。 根据其早些时候的测算 ， 在类似于今日这样大跌之后 ， 后续两周内将会引发约700亿美元的资金流入（其中150亿美元为海外资金） 。
【#量化#摩根士丹利：比起避险 更应该担心量化交易“踩踏出局”】然而需要注意的是 ， 新增流入的资金的速度显然会慢于那些自动平仓的算法 。 虽然Christopher Metli并不认为后续会出现流动性危机引发的抛售 ， 但市场具体的下跌速度会是抛盘压力的决定性因素 。
【#量化#摩根士丹利：比起避险 更应该担心量化交易“踩踏出局”】声明：文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。


    推荐阅读


    上一篇：「中国」利好齐发，锂电池概念股拉升 机构：磷酸铁锂行业增长将加速

    下一篇：「证券」控股股东一致行动人遭被动减持 方正证券又见波澜