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海航■海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救

海航■海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救
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海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救
北京联盟资讯 >>> 原始标题：2020年 ， 海航面临生死抉择
进入2020年 ， 一场突如其来的疫情打乱了所有人的计划 。
民航业突然进入寒冬 ， 所有的企业都面临着巨大的挑战 ， 顿时大家都觉得今年的日子特别难过 。
相信民航业内最难的企业莫过于海航 。
海航集团董事长陈峰在2020年新年献词中 ， 这样定义海航的2020年：
2020年是海航化解流动性风险的决胜之年 。
2020年的这场疫情将海航置于更为凶险的境地 ， 这两年来 ， 海航面临的最大困难就是资金紧缺、流动性紧张 ， 而疫情最为可怕的就是让人停止流动、经济停止运转 ， 人一旦停止流动 ， 对于航空公司这种高投入的企业来说 ， 现金流将面临极大的风险 。
对于过去两年收成尚好、有些余粮的公司来说 ， 去借点 ， 再省点 ， 克服克服 ， 或许能度过这个难关 。
但对于海航确实难上加难 。
本就没有什么余粮 ， 可以赊账的也不多了 ， 省的空间也不大了 ， 还要坚持多久？
海航的坏消息和好消息
2020年这场疫情肯定会严重影响海航"打赢化解流动性风险的大决战"的进程 ， 对海航来说 ， 是新年来最大的坏消息 。
不过 ， 危中往往蕴含着机会 。
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海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救
为应对疫情对经济冲击 ， 央行释放了一定的流动性 ， 更重要的是五部委颁布了多项政策要求金融界对受疫情冲击的企业加大信贷支持力度 。
融资难度要降低不少 。
对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业 ， 以及有发展前景但受疫情影响暂时遇到困难的企业 ， 特别是小微企业 ， 不得盲目抽贷、断贷、压贷 。
还款压力也小了很多 。
因此 ， 厦航一周之内就发出了4期疫情防控债 ， 这在以往是难以想象的 。
与此同时 ， 当前的市场利率也在持续下行 。
以近期深航、厦航、川航发行的疫情防控债超短融的利率来看 ， 都要比去年同期低出0.5个百分点左右 ， 可别小看这0.5个百分点的利差 ， 10亿元的融资额年化成本就节约500万元的财务费用 。
也许这对海航来说是一个天大的好消息 。
海航■海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救
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【海航■海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救】海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救
海航的流动性到底有多紧张
海航集团最近一期的财务报告是2019年中期报告 。
截止2019年6月底 ，  从资产负债情况来看：
总资产：9806亿元 ， 同比下降8% 。
总负债：7067亿元 ， 同比下降6% 。
净资产：2739亿元 ， 同比下降13% 。
资产负债率72% ， 同比上升2个百分点 。
从资产负债率来看 ， 似乎还不算太高 。
但是有个不好的趋势 ， 就是资产下滑速度比负债下滑速度快 ， 导致净资产下滑速度比负债下滑速度快了7个百分点 ， 资产负债率也因此攀升 。
海航■海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救
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海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救
从资产构成来看：
流动资产3412亿元
非流动资产6395亿元
共有2825亿元为受限资产
货币资金仅819亿元 ， 其中413亿元受限 。
从债务构成来看：
流动负债3098亿元
其中短期借款951亿元
短期偿债压力较大 。
从偿债能力来看：
流动比率为1.1
速动比率为0.84
一般来说 ， 速动比率为1 ， 流动比率为2 ， 表示公司有良好的短期偿债能力 ， 流动比率和速动比率过小 ， 则表示公司偿债能力不强 。
从这两个指标来看海航的偿债能力不强 。
当然了 ， 这也只是一个参考指标 。
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从盈利情况来看：
【海航■海航面临生死抉择 疫情打乱计划幸有央行出手相救】营业总收入2669亿元 ， 同比下降7%；
净亏损35亿元 ， 同比下降184% 。
经营状况不容乐观 。
从现金流来看：
经营活动增加现金196亿元 ， 经营上能提供一定的现金流 。
投资活动增加现金81亿元 ， 主要来自于变卖股权所得 。
筹资活动减少现金285亿元 ， 主要是偿还债务 。
从以上几个方面来看 ， 海航财务状况不容乐观 ， 偿债压力非常巨大 。


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