「融资」70家房企每月利息总支出350亿 疫情下债务违约风险加剧
财联社（上海 ， 采访人员 王海春）讯 ， 年初往往是房企发债高峰期 ， 突如其来的疫情令楼盘销售遭遇寒流 ， 加之今年迎来偿债高峰期 ， 房企发债意愿变得尤为强烈 。
据穆迪监测数据 ， 至2019年底58家高收益开发商中 ， 已有12家出现流动性减弱；受疫情影响 ， 今年第一季度房企流动性将进一步减弱 ， 融资需求将持续增强 。
销售遇阻的同时 ， 房企今年面临巨大偿债压力和财务成本支出 。 克而瑞报告显示 ， 今年95家房企年内到期债券将超过5000亿元 ， 较2019年上涨45% 。 从利息支出情况来看 ， 根据2019年上半年70家房企平均融资成本和有息负债总额进行推算 ， 这70家房企每月利息总支出就将超过350亿元 。
"财务压力原本就较大的房企 ， 因受疫情影响开工延迟、销售停滞 ， 资金回笼受到不小影响 。 如融资安排不得当 ， 多种因素的累积将进一步加大这些企业债务违约风险 。 "克而瑞研究中心副总经理杨科伟如是分析 。
国家发改委近日表示 ， 因疫情未能在现有额度有效期内完成外债发行的企业 ， 有效期可延长6个月 。 业内人士指出 ， 这一安排提高了房企在市场不确定性因素增强情况下 ， 管理境外发债的灵活性 。 上海、江苏、浙江、福建及深圳多家房企内部人士向财联社采访人员表示 ， 将按年初拟定计划推进发债 ， 但如有适合窗口期 ， 会考虑尽早安排融资 。
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偿债能力面临大考
据穆迪最新统计数据 ， 27家受评房企今年1月份境外债券发行额高达165亿美元（约合1152亿元人民币） ， 不仅高于2019年58亿美元（约合405亿元人民币）月均水平 ， 也刷新了2019年1月份111亿美元（约合775亿元人民币）的历史月度纪录 。
穆迪分析师杨昱颖指出 ， 如果3-6个月后销售仍受疫情影响 ， 流动性疲弱将进一步削弱房企偿债能力 ， 而未能在资本市场获得再融资的房企 ， 抗冲击能力将大幅下降 。
"疫情已使楼盘销售受到不小冲击 ， 今年又恰逢房企还债高峰期 。 对比历年同时期销售情况及资金回流 ， 房企在财务上将遭遇前所未有的巨大压力 。 "深圳一家中型房企财务负责人告诉财联社采访人员 。
"在集中偿债的压力下 ， 部分激进扩张、负债高企的企业应加强现金流管理 ， 缩减投资开支 ， 加快销售回款和加大融资力度 ， 否则现金流将面临失控风险 。 "一位房地产行业分析师表示 。
据克而瑞数据 ， 今年1月25日至2月10日这17天时间 ， 95家典型房企只完成4笔发债融资 ， 发债规模约70.5亿元 ， 与2019年春节相对应时段相比 ， 发债规模骤降86% 。
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对此 ， 汇生国际融资总裁黄立冲认为 ， 这其中既有春节因素 ， 也有受到疫情影响的因素 。
"一方面 ， 投行对房企调研活动减少 ， 这使得发债周期被拉长 ， 融资效率无形中被降低；再者 ， 受疫情影响投资者认购债券时 ， 对房企还债能力如何并不确定 ， 多少有一些观望 。 房企发债是否会持续受到影响 ， 后续仍有待进一步观察 。 "黄立冲表示 。
不过随着各地陆续复工 ， 最近房企融资有所复苏 ， 中梁控股、招商蛇口、佳兆业、禹洲地产等企业均计划从境外融得资金 。
【「融资」70家房企每月利息总支出350亿 疫情下债务违约风险加剧】2月11日 ， 中梁控股拟发行2.5亿美元境外优先票据 ， 期限为1年；招商蛇口成功发行10亿元超短期债券 ， 期限为162天 。 2月12日 ， 合生创展发行了5亿美元境外固定利息债券 ， 期限为364天；新力控股与中银国际就一笔1.4亿美元定期贷款签署协议 ， 这笔短融贷款应于今年12月31日前偿还 。
近期拟发债规模最大的是富力地产 。 据上交所2月10日消息 ， 富力地产非公开发行2020年公司债券已受理 ， 拟发行金额高达80亿元 。
值得关注的是 ， 房企近日已发或拟发的债券 ， 相当一部分是短债甚至是超短债 。 在疫情叠加偿债压力背景下 ， 下一步房企会做出怎样的融资安排？
"疫情的出现使销售持续承压 ， 接下来几个月房企的资金周转 ， 将遇到比往年更大的困难 。 为应对可能出现的财务压力 ， 今年房企发债意愿较前几年同期更为强烈 ， 能早些做的融资 ， 我们会尽量提早安排 。 "上述深圳房企财务负责人说 。
上海一家大型房企财务部负责人向财联社采访人员透露 ， 疫情发生后 ， 公司在2月初便在内部做了压力测试 ， 并据此做了应对方案 。
他进一步表示 ， "短期现金回流将面临压力 ， 但预计五六月前可得到缓解 。 即将到期债务如可以通过借新还旧方式承续 ， 将及时展开多方融资；若融资计划出现变数 ， 也会考虑通过自有资金偿还到期借款 。 "
一家闽系房企回应采访人员称 ， 公司将按原定计划融资 ， 但如能从资本市场更早融得资金 ， 会及早储备以应对不时之需 。
"我们将采取一系列的现金流管控措施 ， 通过增加银行按揭回款、严格控制支出等综合手段 ， 保证现金流健康稳健 。 "另外一家闽系房企相关负责人如是说 。
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