经济观察报|蔚来资本余宁：风口上的新能源天花板在哪？
江苏龙网_原标题是：蔚来资本余宁：风口上的新能源天花板在哪？
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经济观察网 采访人员 郑一真 电动化与智能化浪潮席卷而来 ， 以美国特斯拉为首的新能源车狂飙突进 。 截至11月22日 ， 特斯拉股价上涨5倍 ， 蔚来相比去年末的最低股价1.19美元已经上涨超过40倍 ， 小鹏和理想汽车也分别上涨了260%和231% 。
蔚来资本管理合伙人余宁将这一轮新能源车的爆发归结为“天时地利人和” 。 在11月19日的APEC工商领导人中国论坛上 ， 余宁称 ， “应该说是随着时间的累积到了一个爆发点 ， 离不开国家产业政策的支持 ， 包括今年推出新基建 ， 还有技术的进步也到了一个点上 。 ”
余宁回忆 ， 6年前宁德时代拿到第一个车企订单 ， 是他作为吉利副总裁和宁德时代签下来的 ， “当时宁德时代的销售额可能就三个亿左右 ， 估值是小几十亿 ， 今天市值已经是6000亿 。 新能源企业在产业政策的加持下 ， 我们看到了一个指数型的增长” 。 从传统车企走向新能源投资 ， 余宁看重的是汽车工业百年以来面临的历史大变局 ， 或者说机遇——智能化和电动化 。
【经济观察报|蔚来资本余宁：风口上的新能源天花板在哪？】特斯拉今年销量将达50万辆左右 ， 现在已经超过丰田成为全球市值最大的车企；蔚来的销量大概在五六万两左右 ， 但是蔚来的市值已经超过通用汽车和宝马 。 新能源车的空头和多头向来立场鲜明 ， 多头认为在汽车产业转型大趋势之下 ， 新能源车没有天花板；而新能源车也不断遭空头狙击 ， 美国做空机构香橼日前发布做空蔚来的报告 ， 认为其相对估值是特斯拉2倍 ， 股价应“腰斩” 。
余宁在会后接受经济观察网采访人员专访时表示 ， 应该换个逻辑看新能源车 ， 要按照移动智能终端的看法 ， 苹果估值2万亿美元 ， 特斯拉市值也就4600多亿美元；小米市值6000多亿港元 ， 蔚来汽车换算下来5000亿港元左右 。 余宁直言 ， 很多传统车厂将来可能都会变成一个代工厂 。
经济观察网：就投资新能源汽车而言 ， 您觉得这个时间点有什么风险？
余宁：新能源这一波涨起来之后 ， 从短期来讲是有风险的 ， 但是从中长期来讲 ， 我觉得还是一个起点 。 如果你按传统汽车的天花板来衡量 ， 新能源车已经明显高估了 ， 但是要按照移动智能终端的想法 ， 还有很大的空间 。 所以短期可能回调不可避免 ， 但是趋势是一定的 。
经济观察网：未来移动智能终端的核心是什么？
余宁：现在通用的说法是软件定义汽车 ， 或者说汽车工业的数字化 。 移动智能终端具体主要包括一是自动驾驶 ， 二是智能座舱和网联 。 L4级别以上的家庭用乘用车自动驾驶离我们至少还有5年以上的时间 ， 但是现在发展迅速 ， 在某些固定场景的商业环境下已经有局部应用 。 乘用车的主动安全系统早已经进入中高端汽车前装市场 ， 有研究显示主动安全系统每年挽救几十万人的生命 ， 这个系统就是判断路况出现问题的时候主动介入刹车 。 智能网联而言 ， 未来的汽车就像智能移动家庭空间一样 ， 最简单的智能座舱 ， 比如声控调节温度、调节窗户 ， 在车里听歌 ， VR看电影等 。
经济观察网：国内的造车新势力和特斯拉相比 ， 您觉得差距在哪里？
余宁：特斯拉是一家十几年的公司 ， 是一个青壮年 ， 蔚来也就五六年 ， 相比之下还是个儿童 。 如果从时间上来讲 ， 特斯拉成立五六年的时候 ， 可能还不如蔚来汽车 。
我认为特斯拉正在失去它的相对优势 。 特斯拉是一家美国企业 ， 美国的智能化更多依赖于单车的智能化 ， 来解决人和车和交通的问题 。 但是在国内 ， 因为新基建智慧城市的导入 ， 会很大程度上的帮助国内的造车新势力 。 中国的这些车企通过国家基础建设设施带来的便利 ， 可以走一条不同的路 。 在提高单车的自动驾驶的可靠性基础上 ， 通过车路协同 ， 通过和政府的一些基础建设设施的匹配 ， 会更快达到智慧交通水平 。
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