51-70万|如何“复制”特斯拉？( 二 )
2013至2017年一季度 ， Model S（≈50万元/美国售价）Model X（≈56-92万元/美国售价）陆续加入 ， 季度平均汽车毛利率为25% ， 2019年北京奔驰毛利率为27.2% 。 2017年二季度至今 ， 虽然价格更低的Model 3（29.18-41.98万元/中国售价）收窄了整体价格边际 ， 但特斯拉平均季度汽车利率仍高达22% 。
高毛利意味着盈利只是时间问题 。
2016年三季度销量达到2.48万辆后 ， 特斯拉首次实现经营利润率为正 。 2018年6月第四周产能达到7000辆后 ， 特斯拉在财报中不无骄傲地表示：“35万辆的年产能 ， 使我们有史以来首次实现可持续盈利 。 ” 2019年三季度开始 ， 季度销量近10万辆的特斯拉终于连续四个季度盈利 ， 实现净利润共计3.68亿美元 。
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在世界第一大新能源汽车市场 ， 实现规模不是大问题 。
季度销量从5000辆至2.5万辆 ， 特斯拉用了2年时间 ， 季度平均汽车毛利率为25%；蔚来用一年时间实现4000辆到1万辆的跨；小鹏汽车从442辆到6732辆只用了一个季度 。 但2019年至今的季度平均毛利表现却有些跟不上销量增长的速度 ， 蔚来（ES6:35.8-49.8万元、ES8：46.8-62.4万元）为-6.96%；小鹏（G3：14.68-19.98万元；P7:22.99-34.99万元）为-20.4% 。
低毛利意味着 ， 作为“科技股”的“中国特斯拉们”将在更长的时间里依靠融资来进行研发投入 。
得益于高毛利 ， 特斯拉从2013年季度销量达到5000辆时 ， 经营现金流便开始变为净流入 。 这意味着其可通过自身经营获得研发投入所需要的资金 。 之后除因扩产停工、库存高企等问题导致经营现金在2014和2015年净流出之外 ， 特斯拉在季度研发费用从1.5亿美元到2.5亿美元 ， 再到3.5亿美元的过程中 ， 实现了经营现金持续净流入 。
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2019年 ， 蔚来平均季度销量也突破了5000辆 ， 但负毛利导致其在销量同比翻倍的情况下 ， 经营现金净流出同比增长了10% ， 至87.2亿元 。 今年二季度销量突破一万辆后 ， 蔚来汽车毛利终于转正为9.7% 。 但这一毛利对蔚来来说显然还不够高 ， 尽管其当季研发和行政费用同比销量3553辆的2019年二季度 ， 分别下降了58%和34% ， 经营利润仍为-11.6亿元 。
经历了“十八层地狱”的理想的造车成本控制上具有显著的优势 ， 季度销量为973辆时汽车毛利率为0.5% ， 一季度销量不到3000辆时 ， 汽车毛利率增长至8.5% ， 但同期理想在研发和行政费用环比降幅均超过50% ， 经营利润亏损9149万 。
做一家科技公司
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不过 ， 成为一家合格的汽车制造商并不是最终目的 。
小鹏和理想的投资机构之一经纬创投在一篇名为《大变革前夜：我们为什么坚定布局电动车？》的文章中表示 ， 其投资电动车的核心逻辑在于当车电动化后 ， “车企强化软件研发能力 ， 通过OTA不断升级操作系统 ， 才能成为智能汽车时代的iPhone 。 ”
2017年之前 ， 纯电汽车OTA更多被认为是对其车辆性能配置和调教能力不足的一种“查漏补缺” ， 优势最多在于人机交互方面的体验提升 。 直至Model3特斯拉对未来汽车的设定：车辆已搭载完全自动驾驶所需的硬件组合 ， 只待OTA的“点睛之笔” 。
各个科技股在此道路上全力竞速 。
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2016年三季度 ， 特斯拉宣布所有新生产的特斯拉汽车都具有完整的自动驾驶功能所需的硬件：八个环视摄像头、十二个增强型超声波传感器 ， 以及较上一代提高了40倍的算力 。 为组织起这些传感器并支持实现完全自动驾驶 ， Model 3不仅创新性的采用域控制器架构 ， 而且只有CCM(中央计算模块)、BCM LH(左车身控制模块)、BCM RH(右车身控制模块)三部分 。 去年4月 ， 特斯拉发布的FSD算力达到144TOPS（1TOPS=1万亿次/秒） ， 神经网络加速器（NNA）达到2100FPS（每秒传输帧数） 。
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