奢侈品@当奢侈品成为奢侈，免税店路在何方？( 二 )
笔者认为，本次疫情对于奢侈品的消费冲击并不是短期暂停而已，疫情结束后，国内奢侈品不会有报复性消费。
对于富人，近期金融市场下跌、过去两年房地产基本横盘造成财富效应消退，“新中产”面临收入减少甚至失业、需要反思消费主义，根据马斯洛需求分层，奢侈品需求显然要让步基本需求。
“现金为王”已经成为一个自下而上的共识。
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但免税店行业成长的主要支撑因素的：消费回流和垄断红利，显然不会消失，因此这个行业未来仍然存在投资机会。但目前的问题是不仅短期需求消失，中期需求可能下修。所以奢侈品消费增长，正面临重大挑战。
而这些明显都是市场还没正视的地方。
对于免税店行业，当非必须消费的水龙头惯性拧紧，或许会陷入无本之木、无源之水的价值陷阱。这就是奢侈品的基本调性。即使强如贵州茅台，在限制三公消费和塑化剂行业利空打击下，当年股价也曾腰斩。
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