作者： 刘晓洁
对于游戏公司来说 ， 刚刚过去的2022年是近年来最艰难的一年 ， 一大半上市企业在去年亏损 。历经寒冬之后 ， 行业都期待在2023年触底反弹 。进入6月 ， 大部分上市游戏企业已发布一季报 。在已发布的Q1财报中 ， 第一财经整理了营收TOP10游戏企业 ， 据此观察2023年开场游戏市场走向 。
【游戏江湖二八分化：前十厂商挣了810亿 腾讯网易占八成】TOP10游戏企业一季度总收入约为810亿 ， 其中腾讯、网易占了超八成 。一个很明显的趋势是 ， 行业集中度在进一步提升 。与此同时 ， 除两家大厂外 ， 其余8家企业的游戏业务营收都在下降 ， 财报中提到影响因素包括新游戏上线节奏问题、老游戏流水下滑、降本增效 ， 以及玩家线上游戏时间减少等 。
CIC灼识咨询执行董事姜骁潇认为 ， 相较于2022年 ， 行业复苏迹象仍相对明显 ， 从资本市场对于游戏股的反馈也可以看得出这一现象 。一季度春节是游戏公司重点发力的时间段 ， 但2023年春节作为后疫情时代的第一个春节有其特殊性 。
“全国大部分人选择返乡探亲等活动 ， 线下活动占据了春节大多数时间 ， 另一方面 ， 大部分流水被已有的头部游戏占据 ， 而对于中腰部的游戏公司 ， 新游戏上线仍需要时间 ， 也导致了营收进一步出现下滑 。”姜骁潇表示 。
马太效应加剧
在TOP10游戏企业中 ， 如果看整体营收情况 ， 有6家企业同比下降 ， 但仅从游戏业务板块来看 ， 除了腾讯与网易 ， 其余厂商营收规模都在收缩 。B站和金山软件因为有更多元的业务支撑 ， 整体维持了同比增长 。
以B站为例 ， 仅看游戏 ， 这是其Q1财报的第三大业务 ， 营收为11亿元 ， 同比减少17% ， 环比上一季度持平 。而在金山软件的财报中 ， 网络游戏及其他业务收益为9.19亿元 ， 同比下降6% ， 环比上季度下降10% 。
除此之外 ， 完美世界、吉比特、搜狐畅游等厂商营收净利润呈现双降 。完美世界净利润降幅达71.3% ， 财报表示 ， 部分原因是非经常性损益同比大幅下降 ， 扣除非经常性损益后的归属净利润则同比下降 37.58% ， 主要系《幻塔》游戏流水较上线初期的高点自然下滑所致 。
近两年业绩表现优异的吉比特在本季度也出现下滑 ， 在财报中提到 ， 这主要是由于爆款产品《问道手游》《一念逍遥》收入同比有所减少 ， 财报提及这是受部分玩家线下流动性增强、线上游戏时间减少等因素影响 。
整体下降的趋势与4月底伽马数据发布的《2023年1-3月游戏产业报告》基本符合 ， 报告显示 ， 一季度中国游戏市场实际销售收入675.09亿元 ， 同比下降15.06% 。
不过 ， 拥有头部产品的腾讯和网易 ， 在一季度则走出了完全不同的增长势头 。
网易游戏相关业务在2023年Q1的收入为201亿元 ， 同比增加7.6% ， 游戏业务的营收占比达80.4% 。网易归属于公司股东的净利润为68亿元 ， 同比增长达53.7% 。
腾讯游戏业务全面反弹 ， 重回增长轨道 。今年一季度腾讯游戏收入为483亿元 ， 同比增长10.8% 。其中 ， 本土市场游戏收入351亿元 ， 同比增长6.4% ， 自2022年Q1以来首次恢复同比增长 。国际市场收入为132亿元 ， 同比增长24.5% ， 成为其“第二增长曲线” 。
以已有数据估算 ， 腾讯本土市场游戏收入约占一季度中国游戏市场收入的五成 ， 在2022年Q1 ， 这个数据还只是四成左右 。
一家头部企业占据一半的市场 ， 在当下存量竞争的大环境下 ， 游戏江湖的马太效应还在进一步加剧 ， 强者恒强 ， 留给中小厂商突围的空间在缩小 。
“今年随着米哈游《星穹铁道》的上线 ， 以及《绝区零》版号已经拿到的情况来预测 ， 整体游戏行业将进一步向腾讯、网易、米哈游三巨头的趋势延续 。”姜骁潇认为 ， 从整体行业来看 ， 估值水平将向目前这中国游戏界“御三家”的水平看齐 。
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