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未来报酬总现值计算公式 未来市场价值的现值

外出智库观察
准确计量标的资产的市场价值(或公允价值)是企业海外M&A过程中的关键一步，因为它关系到企业对外投资的投入和回报 。CGGT观察到，市场价值的估值并不容易，因为有些资产很难识别，有些资产需要特殊的技能来衡量 。市场的动荡使得准确衡量市值变得更加困难 。
全球最大的跨国评估咨询公司CGGT-Duff & Phelps的战略合作伙伴，拥有多年为客户处理复杂评估问题的经验，拥有复杂评估方面的专业知识 。
今天，CGGT发表了一篇关于道琼斯美评的专家文章，介绍了市值的三种衡量方法，比较了它们的优缺点，指出独立估值最重要的任务是帮助将一系列相关输入参数的选择(独立估值师的工作)与基于这些输入参数的决策(投资者的工作)分离开来 。
订单
1 。衡量市场价值有三种方法:成本法、市场法和收益法，这三种方法都必须使用市场投入价值 。每种方法都有自己的优点和局限性 。
2 。预测陷入困境的企业或正在重组的公司更加困难 。在对这类公司进行估值时，应该考虑许多可能的结果，包括破产 。过去的经营或财务业绩无助于预测公司未来可能的业绩和预期回报 。比如，即使过去有很高的利润，也可能说明公司在运营或财务上过于激进，最终为今天的麻烦埋下了伏笔 。
3 。价值独立意见所附加的真正价值在于，它们能够提供真正的独立意见 。独立估值最重要的任务是帮助将一系列相关的输入值(独立估值师的工作)与基于这些输入值做出的决策(投资者的工作)分离开来 。
文本
文/道恒美评论
价格很少等于价值，所以很难用可观察的价格来衡量价值 。然而，用不可观察的价格、间接或虚拟的投入价值来衡量就更加困难了 。
在经济学教科书描述的理想世界中，每一种资产都应该有一个有效市场，价格由交易中理性的买卖双方决定，从而反映资产的价值 。然而，现实世界并非如此 。
在现实中，企业需要确定市场(或公允)价值作为衡量资产和负债的基础，以改进财务报告，同时将其作为衡量私营公司和投资基金效益的工具 。因此，如何衡量资产的价值不仅仅是一个学术话题 。
市值的定义
市场价值的定义是:自愿买方和自愿卖方经过适当的市场推广，在估价日达成财产交易的估计金额，双方在知情、审慎、无强迫的情况下自愿进行交易 。这是国际估值标准给出的定义 。
这个标准并不直接指构成所有现代金融理论的主要假设 。“有效市场”的概念是由尤金·法玛在20世纪60年代提出的 。此后，它成为资产定价的基础，也是大学和MBA商学院企业融资课程中必不可少的元素 。
在财务报告中采用市场(或公允)价值实际上是将“有效市场”理论扩展到所有或几乎所有资产 。
始于2007年的危机引起了人们对金融市场真实效率的怀疑，但是到目前为止，还没有其他成熟的理论可以提供新的衡量方法 。在大多数情况下，估值方法仍然是基于有效市场的假设，大约75%的投资者仍然使用CAPM作为度量工具 。
【未来报酬总现值计算公式 未来市场价值的现值】衡量市场价值的三种方法
大多数全球投资者的投资组合可以包括房地产、债券、股票和衍生品 。然而，这个列表是不断发展的 。有些资产很难识别，而有些则需要特殊技能来衡量 。因此，投资者对衡量这类资产的需求越来越大 。这包括资产的部分权利、作为持续经营要素的资产(如有形和无形资产)、各种负债和复杂的金融工具 。更重要的是正确识别资产及其价值属性 。
目前只有三种估值方法，都是基于替代原理 。理论上，这三种方法都可以用来衡量市场价值，而且都必须使用市场投入价值 。每种方法都有自己的优点和局限性 。
1 。成本法
成本法认为，可以通过计量再制造资产或业务的成本来获得市场价值 。这种方法的优点是相对容易验证输入值 。但不是所有的东西都可以重建，比如自然资源或土地，历史成本也不一定代表无形资产或基于无形资产的业务的市场价值 。
成本法的一个主要局限性是过去的成本不能作为未来使用资产获取利益的指标，需要另一个测试来检验资产的盈利能力 。
2 。市场法
市场法认为，资产的价值可以通过类似资产交易的定价数据来衡量，即通过比较一项类似资产的市场价值，并调整某些参数，可以得到目标资产的价值 。这种方法通常既简单又省时 。但是，市场法所要求的“数据挖掘”并不容易，尤其难以找到真正可比的资产或者在新兴市场 。


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