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详解各种理财产品优劣势 理财产品对比分析报告

资管新规出台两年多，各大机构资管转型步伐加快 。10月16日，央行发布《中华人民共和国商业银行法(修订草案)》，向社会公开征求意见 。整个资产管理行业，尤其是银行，正在经历一场越来越深的整顿，银行理财
子公司的加入无疑给大资管时代带来了更多想象空间 。
截至目前，已有21家银行获批设立理财子公司 。11家理财子公司发布的2020年半年报数据显示，今年上半年净利润合计34.6亿元，多家银行交出的靓丽成绩透露出银行业转型的成绩和决心 。
理财子公司净值型产品占比100%
21中国理财网公开数据显示，截至10月15日，全市场15家银行理财子公司自成立以来共发行银行理财产品2121款，均为净值型和非保本浮动收益型，可见理财子公司产品实现了100%净值化转型 。截至统计日，2121款产品中，预售产品19款，在售产品46款，存续产品2056款 。值得注意的是，2019年全年，银行理财子公司仅发行了308款产品，2020年以来发行了1813款产品，比2019年全年增长近6倍 。理财子公司产品发行出现“井喷”，与银行业整体理财产品发行总量下降形成鲜明对比，银行理财进入新的发展阶段 。
据21金融研究集团统计，封闭式净值型理财产品在发行数量上占据绝对优势地位，占比64.45%，有1367款；开放式净值型产品占比35.55%，754款 。封闭式理财产品一般期限较长，产品在存续期内不能赎回，只能按照最新净值赎回，直到期限到期 。与资金灵活的开放式产品相比，封闭式理财产品更具有固定期限和不赎回的特点 。由于银行理财子公司的资产配置中有相当一部分投向了股权和非标资产，而这部分资产的期限较长，资产端的期限决定了产品端的期限，所以理财子公司更倾向于发行期限较长的封闭式理财产品 。
从各机构发行数量来看，工银理财以749款产品“领跑”，占比35%；建行理财、交行理财、中行理财紧随其后 。四大国有银行理财子公司总数达到1690家，占全行业总数的79.68% 。21据理财课题组统计，截至10月15日，工银理财已发行749款理财产品，其中封闭式净值型产品611款，开放式净值型产品138款 。从投资类型来看，固定收益类产品有455款 。从风险等级来看，R3(中等风险)最多，558项；从投资期限来看，产品期限在一年以上的有618款，占比82.51% 。
银行理财的结构性理财产品
丰富的挂钩标的、灵活的想象空、低风险偏好，结构性理财产品成为资管新规下商业银行理财产品转型的重要方向 。
目前市场上的结构性理财产品主要有二元结构、差价结构、鱼翅结构和区间累加结构 。随着a股市场的升温和交易的活跃，为了搭上股市的“便车”，工银理财、光大理财、宁银理财、中邮理财等多家理财子公司相继发行了多款挂钩股票的结构性产品 。
中国金融网公开数据显示，截至10月15日，21理财课题组统计，全市场理财子公司共发行了2121款产品，其中结构性理财产品有9款，从数量上占比较小 。这些产品主要挂钩股市、原油、黄金，累计净值增长率在-0.29%-15.80%之间 。收益最高和最低的产品都是工行理财的 。挂钩股权市场投资标的的结构性理财产品，要求投资者对金融市场有一定的判断能力，有一定的风险承受能力 。
作为城商行的第一家理财子公司，宁银理财也在国庆节前推出了一款结构性理财产品“宁银理财交越挂钩封闭净理财1号”，属于公募固定收益封闭净理财产品，风险等级为三级(适合平衡型、成长型、进取型个人投资者) 。根据产品说明书，业绩比较基准分为0.5%或5.85%，与香港恒生指数(HSI)挂钩 。HI)，产品期权部分采用二元看涨结构，观察日为2021年3月23日，产品起息日为2020年9月24日 。扣除固定管理费等费用后，产品业绩比较基准分步计算:“第一步:若观察日香港恒生指数收盘价高于或等于产品起息日收盘价，观察日期权行权实现高收益，业绩比较基准为5.85%(年化)；第二档:若香港恒生指数收盘价低于观察日产品起息日收盘价，则不行使期权，业绩比较基准为0.5%(年化) 。”该产品发行不到一个月，累计净值增长率为0.51%，目前公布的最高净值为1.0051 。
权益类产品不成熟，“固定收益加”产品期限拉长，银行理财主要以现金管理类产品为主，支持新产品的增量来覆盖老产品的缩水，但现金管理类产品收益普遍较低 。
【详解各种理财产品优劣势 理财产品对比分析报告】如何提高新老产品的超收敛效率，是目前银行金融转型面临的难点之一 。相比之下，银行理财的投资者对净值型产品的接受程度还没有达到公募基金市场 。今年以来，银行理财净值波动较大，有一段时间投资者用脚投票 。为了提高新老产品的衔接效率，使其为投资者所接受，关键是要设计出符合投资者低风险偏好和较高收益预期的产品，同时也要符合资管新规的要求 。从这个角度来说，结构性理财产品可能是一个不错的选择 。通过将传统的一级预期收益产品拓展为两级收益或更多区间收益，同时通过投资技术大概率保证本金，是现阶段能够很好被客户接受的过渡性产品之一 。从长期来看，虽然结构性理财产品将丰富的挂钩标的、灵活的收益空和低风险偏好有机地结合在一起，但对银行理财子公司的投研能力是一个新的挑战，这也是理财子公司加大力度，千方百计招聘人才的原因 。


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