物联网专题报告：生态之战，长期投资价值如何演进( 六 ) _生活百科

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消费物联网：流量之争、标准之争、生态之争
对于 C 端用户，物联网的价值集中反映于感知、监控、反馈，通过赋予传统家用硬件设备传感功能，实现人、设备、环境之间的交互，本质上是实现从个人到家庭体验场景的消费升级。短期看，未来两年仍将是消费物联网高速发展期，智能家居处于生态建设的早期阶段，连接性、兼容性不足，算力未达成规模，大件家具和电器的智能化渗透率有限，全屋智能应用有待开发，随着物联网操作系统和标准的统一，将看到生态应用的爆发和产业链快速升级。我们判断消费物联网应用的价值，可以类比 4G 时代消费电子的逻辑，从手机、平板拓展到智能家居全产业链，由于 C 端商业模式具有快速起量的特性，占据用户心智的品牌又具备更高的溢价能力，受益于行业整体连接数扩张，智慧家居领域玩家将分得行业红利。
根据 IDC 数据，2019 年全球智能家居设备销量突破 8 亿台，同比增长 23.5%；其中中国市场出货量达到 2.08 亿台，同比增长 33.5% 。根据 Statista 预测，2020 年我国智能家居的渗透率仅 6.3%，2024 年将达到 28%，形成约 368 亿美元市场规模。互联网巨头、传统家居厂商、设备商围绕智能家居领域形成了流量之争、标准之争、生态之争。

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爆品设备切入，新兴技术赋能
智能音箱实现爆发式增长，是当前智能家居发展的突破口。智能音箱起步于 2014 年，2017 年谷歌、亚马逊等巨头入局，市场热度激增。同时，国内市场迅速跟进，阿里推出天猫精灵，小米推出小爱音箱，百度推出小度音箱。2019 年中国智能音箱实现爆发，出货量高达 4,589 万台，同比增长 109.7%，其中阿里、百度、小米三家市占率高达 91% 。内容和生态易扩展性使智能音箱成为内容娱乐、信息查询、出行、购物等综合性应用平台，同时，由于入手门槛低、不占空间、更新换代快、普适性强，智能音箱结合语音助手被视为未来智能平台的中控设备。巨头对智能音箱倾斜营销资源，将智能音箱作为抢夺未来智能家居市场份额的敲门砖。2019 年，阿里巴巴发布“家庭大脑”计划，以天猫精灵为家庭终端中枢，融合 AI 语音、视觉、触摸等交互方式，打造 5G 时代的智慧家庭。
智能电视大屏加入流量入口之争。华为、小米、包括传统手机厂商纷纷布局智能屏市场，我们认为电视大屏在 5G 时代将成为重要的家庭娱乐场景入口和流量中心，智能电视在显示性能、互联互通和语音交互方面有显著升级，将不再限于基本的收视功能，而是成为重塑家庭娱乐场景的新型终端，传统的娱乐手段包括影视、音乐、游戏、电竞、健身将逐步回归居家场景，衍生出视频通话、AI 健身、在线教育、远程办公、云游戏等应用，可能成为更加刚性的需求。2019 年 9 月，华为正式推出智，作为 IoT 控制中心，可以解决不同品牌厂家智能设备之间的互联互通；2020 年 5 月，55 寸荣耀智慧屏售价由 2019 年的 3799 元下调至 2299 元，使智慧屏具备更大的渗透潜力。我们认为超高清大屏有望成为家庭物联网流量枢纽，并反馈海量用户行为数据至内容生产端，从而高效率、个性化地提供更优质的娱乐内容。

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生态链平台布局构建长期竞争力
头部厂家逐步完善生态链布局。随着智能家居设备规模化，产品联网是发展的必然方向，智能家居具有明显的生态链效应和平台效应，互联网公司、传统家居厂商和创新企业都在平台端有所布局。今年初，小米宣布未来5年投资500亿元加码5G+AIoT，以生态链建设为导向，实现物联网全覆盖，同期阿里将天猫精灵升级为独立事业部，计划投资 100 亿元开发内容和服务生态，打造 10 个智能硬件品牌。我们认为物联网生态必将向更广泛的场景渗透，智能冰箱、智能空调、智慧照明、智能安防、智慧影音等领域已经有了初步应用，语音助手的接入和家居平台的建立将帮助整合智能家居应用产品，加速全屋智能落地。
智能家居核心部件供应商基于对行业的深入了解和核心技术把控，对家用电器的控制板收集和特征数据分析更有优势，逐步形成以服务厂商为导向的智能家居平台。
和而泰：针对厂商在智能化升级中的诉求，和而泰推出 C-Life 开放平台，帮助家居厂商进行低成本的模块、MCU、协议配置和智能软件研发，实现多维数据采集，并提供数据分析、安全防护等增值服务，减少厂商运营成本。目前 C-Life 拥有超过 1000 位合作伙伴，应用于睡眠、美容、地产家装、健康、水生态等领域，实现了超过 3000 款硬件智能化。