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GoPro：从“最牛”到“昙花一现”只隔了3年


GoPro：从“最牛”到“昙花一现”只隔了3年

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图片来源@全景网
文丨砺石商业评论 ， 作者丨高冬梅
GoPro是影像行业的一个传奇 ， 曾逼得索尼、尼康等日系传统影像设备厂商纷纷跳水运动相机市场 ， 也曾唤醒国人如大疆、小米和Z CAM等到影像行业分食 。
不过 ， 传奇有时就像夜场之王 ， 歌舞宿醉之后却被逼面对自己破落户的真实身份 ， 迷茫而不知未来何往 。
由于运动相机市场容量有限 ， 而内容转型和无人机业务均未达到预期目标 ， 加之大疆、小米、苹果等的上下夹击 ，  GoPro不仅业务上没能突破狭小的细分市场 ， 还在原领域失了分 ， 落得连年亏损 ， 靠多轮裁员来削减开支 。
如今GoPro股价长期在5美元上下浮动 ， 与巅峰时期每股接近100美元相比 ， 可谓一泻千里 。公司市值也缩水至高点时的5% ， 几无重返巅峰的可能 。
01
把好牌打烂
【GoPro：从“最牛”到“昙花一现”只隔了3年】说起GoPro大家并不陌生 ， 早些年电视节目上那些跳伞、蹦极运动的参加者 ， 每人头上戴着四四方方的小机器 ， 全程跟随360度无死角记录 ， 那个小机器也就是运动相机的制造者就是GoPro 。这么窄众的产品却被GoPro推向极致 ， 风靡全球 。
然而最近几年 ， GoPro却麻烦不断 。美东时间10月2日 ， GoPro CEO尼克·伍德曼(Nicholas Woodman)在电话会议上宣布 ， 将推迟部分新款相机的发货 ， 并调低了下半年的财务目标 。消息一出 ， GoPro股价盘后一度暴跌逾20% ， 为4.28美元 ， 最终下跌16.57% ， 总市值从2014年130亿美元的巅峰跌到如今仅为7.906亿美元 。
在这次“夺命”的电话会议上 ， GoPro预计下半年收入将在6.8亿至7.15亿美元之间 ， 增长率从此前预测的9%至12%调低为6%至9% ， 利润从此前预测的每股0.37至0.49美元调整为现在的每股0.33到0.39美元之间 ， 毛利率修正为约36.5% ， 也低于此前的预测 。
原因是曾被寄予厚望的运动相机产品Hero 8 Black生产延迟 ， 预计其发货将从原计划的第三季度改到第四季度 。Hero 8 Black是GoPro继去年发布Hero 7 Black之后 ， 今年发布的堪称“最强运动相机”的新品 ， 标价399美元 ， 旨在面向更多的高端消费者 。
本来随着短视频的兴起 ， 在内容转型和无人机业务都未达标的情况下 ， 全民vlog时代又给GoPro造就了新机会 ， 回转运动相机市场有望让它柳暗花明 。但是 ， GoPro却不仅将一手好牌打得稀烂 ， 连几乎是最后的翻身机会也没抓住 。
自2018年以来 ， GoPro就一路陷入阴霾 ， 多次传出“将被收购”“关闭生产”的消息 。实际上 ， 早在2015年公司就出现了“增收不增利”的状况 。当年净利同比大幅下滑71.79% ， 仅剩0.36亿美元 ， 之后的2016年更是遭遇滑铁卢 ， 收入同比下滑26.82% ， 净利同比大幅下滑至亏损达4.19亿美元 。
之后GoPro采取一系列自救行动以寻找“翻身”机会 ， 包括产品方面发布Hero 7 Black和GoProSPJB1 ， 运营方面推出每月4.99美元的Plus订阅服务等 ， 情况本有好转 ， 2019年上半年 ， GoPro收入实现同比增长10.33%至5.35亿美元 ， 净利同比增长68.62%至亏损0.36亿美元 。
单季度来看 ， Q2收入同比增长3.4% ， 净亏损收窄至1100万美元 ， 上年同期为3730万美元 ， 毛利率为35.8% 。面对利好 ， GoPro同时上调了2019年的收入预期 ， 并且展现了其调整后盈利能力的趋势 ， 但这些利好却并没能安抚市场 。
有知名分析师对此并不买单 ， “在今年秋季GoPro下一个升级周期之前不推荐股票” ， 并重申中性评级 ， 将其目标股价从6美元下调至5.5美元 。而“屋漏偏逢连阴雨” ， 自今年6月以来 ， GoPro公司股东就频繁“淡仓” ， 就在市场需要信心的时候 ， 8月5日 ， 公司董事Ahmad Taylor Tyrone净卖出了其持有的4189股 。
这些消息持续引发股价下跌 ， 最终导致公司创下了4.31美元收盘价的新低 。实际上 ， 过去一段时间的股价表现可以看出 ， 公司的经营也没能持续安抚好市场情绪 。早前股价从1月跌到谷底之时回升到了5月份的最高点7.65美元 ， 涨幅超70% ， 但随后却又应声下跌 ， 8月2日公布财报时重挫超12% 。


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