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中国银河十年间从老大到老三 占比达75% 中国银河证券智慧星


中国银河十年间从老大到老三 占比达75% 中国银河证券智慧星

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中国银河证券智慧之星(十年间从老大到老三中国银河占比75%)
每经采访人员王燕丹每经编辑蒋悦
30年前的1987年，当中国第一家证券公司特区证券成立时，金融街还是一条杂乱无章的小巷，狭窄得只能容纳两辆自行车 。胡同两边是灰墙，四合院和画房混在一起 。中国银河位于金融街35号国际企业大厦，学院胡同旁边，央行旁边 。
十年前的2007年，上证综指创下6124点的历史新高，美好的时光留在了投资者和金融券商的心中 。
对于很多中小券商来说，中国银河是一座大山般的存在 。其实际控制人为汇金公司，不仅经纪业务占主导地位，投行业务在业内也享有极佳的声誉 。但10年后，除了营业部数量依然占据全国第一外，这位曾经的贵族在业内日渐沉寂 。无论是经纪业务、投行、资产管理，甚至是研究所的市场份额，都在被过去的年轻一代赶超 。
《全国商报》采访人员之所以选择中国银河作为样本，与该公司经纪业务在行业中仍然处于较高地位有关，也与公司转型中遇到的困难有关 。对于这个沉默的贵族来说，改革转型的重任迫在眉睫 。
经纪业务十年:从老大到老三 。
说到经纪业务，可能很多人会想到现有老大华泰证券，或者互联网经纪业务第一炮的郭进证券 。
你还记得中国银河和他在经纪行业的辉煌时刻吗？根据证券业协会的数据，2006年中国银河的市场份额达到6.94%；比第二名国泰君安高出0.56个百分点 。在2007年的大牛市中，中国银河的股基交易总额达到3.01万亿元，比第二名国泰君安高出15%左右 。
到了2016年，中国银河的券商地位面临着前所未有的挑战 。公司2016年年报第19页显示，根据沪深交易所数据，公司股票型基金总交易量位居行业第三，市场份额为4.84%；公募基金在收入行业排名第六，市场份额为4.19% 。截至2016年底，客户托管证券总市值为2.51万亿元人民币，市场份额为7.42%，位居行业第二 。
也就是说，在过去的十年里，中国银河的经纪业务市场份额损失了2个百分点以上 。与此同时，公司收入仍严重依赖经纪业务 。年报显示，2016年中国银河实现经纪业务收入99 。信息资源网51亿元，同比下降52.23%；其总收入占比75.17% 。
超过75%的经纪业务收入已经明显高于市场平均水平——证券业协会数据显示，2016年129家证券公司实现营业收入3279.94亿元 。其中证券交易代理净收入(含席位租赁)为1052.95亿元，因此预计经纪业务约占32.10% 。
如果事实成真中信证券的计算，到2019年，经纪业务利润将逼近盈亏平衡线，那么中国银河势必面临比同业更大的压力 。2016年，公司经纪业务毛利率为50.28%，同比仍增长1.66个百分点 。同时，采访人员在2017年1月的招股书中发现，公司已对经纪业务过度的风险进行了提示:“虽然公司近年来不断拓展其他业务领域，但预计未来证券经纪业务仍将是公司的主要收入来源 。如果不能继续保持和扩大证券经纪业务的规模和优势，这种对证券经纪业务的高度依赖可能会对公司的业务经营和财务状况产生不利影响 。”
原因:佣金率太高
而券商的一份研究报告似乎揭示了中国银河经纪业务下滑的原因:过高的佣金率 。据东吴证券统计，2016年第四季度，佣金率行业平均水平为0.0347% 。华泰证券的净佣金率为0.0168%，明显低于行业平均水平0.0347%，为全行业最低 。结果赢得了市场份额，取代中国银河成为经纪业务新老大 。中国银河的佣金率达到0.042%，高于行业平均水平 。佣金率高于同行，是中国银河市场份额流失的重要原因 。
为此，全国商报采访人员在中国银河营业部亲身体验了开户的全过程，营业部的权限最多只能给三千的佣金 。如需调整至12.5%或12.00%，需提供其他券商的佣金证明(如含手续费的交割单等 。)并报总行批准 。营业部工作人员给出的理由是:“恶性佣金战不可取，服务至上 。”
【中国银河十年间从老大到老三 占比达75% 中国银河证券智慧星】某大型券商人士表示，对于中小客户，公司内部策略并不太在乎一万二三的佣金 。因为资金量和交易量都不大，对于券商来说，每年一万二的佣金损失相对于三千来说不算多，但是可以增强客户粘性 。相反，我们更注重对资金量大、交易量大的大客户的维护，有的会单独谈佣金，以更全面、更高效的服务换取更高的佣金 。“归根结底，这是一个战略问题 。”
担心:自割六大问题又回去了 。


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