造车新势力|7万块“老头乐”造就13个亿万富翁
零跑汽车上岸，成为紧随蔚小理后的第四家上市的新势力 。
刚刚通过港交所聆讯，IPO全球发售股份数目为1.308亿股，拟募资10亿元 。
按照计划每股最高发售价62港元（约55元人民币）计算，零跑汽车市值约为628.5亿 。
离创始人“千亿市值”的梦还有一些差距 。
不过零跑上市，新造就一批身家亿万的财富自由阶层 。
“老头乐”托起第四家上市新势力
零跑港股上市，每股发售价在48~62港元区间 。
与之对比，蔚小理在港股上市之初，发售价分别为160港元、165港元，和118港元 。
对应港股市值，也比零跑的600多亿高一倍多 。
这与零跑本身的定位、经营现状相关 。
根据IPO最新的披露，零跑在最近几年汽车交付量呈飞快增长趋势：
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不过在零跑所有交付的车辆中，售价在7-9万的微型小车T03占据绝大部分，T03也属于用户调侃的“老头乐”车型 。
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新推出的主攻20万主流市场区间的C11车型，正处于爬坡阶段，目前月交付5-6千台，占比在50%左右 。
从历史和全局来看，C11销量占比仍然很低 。
所以T03仍然是零跑截止上市时销量最大的车型，也是托起零跑680亿市值的最大功臣 。
不过这也造成零跑业绩表中单车利润不高的现状：
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不高的单车利润，以及小车市场激烈竞争，让这个品类的发展后劲不足 。
总营收不够多，融资方面也不像蔚小理那么顺利，零跑在研发投入上一直垫底 。
零跑2019-2021年，研发支出累计为13.87亿元，其中2021年支出7.4亿元人民币，占到会计期内营收规模的23.62% 。
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卖小车、利润低、研发投入不高，这是为何零跑在销量猛增的势头下登陆港股，市值和股价比其他新势力低很多的原因 。
不过招股书中也能看到，零跑的品牌突破成效显著 。
在最新披露的2022年第一季数据中，零跑毛利率因为C11交付扩大，回升至-26.6% 。
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而从7、8两月C11交付占比连续过半的趋势来看，这款售价18-23万区间的中型SUV很快就会取代T03成为交付主力 。
C11成零跑业务支柱且快速增长，以及同级别的轿车C01开启交付，这样的趋势使得零跑今年业绩的潜力很大 。
年内，除了零跑总交付量几乎毫无悬念迈过10万关口，最重要的是零跑很有可能把毛利率扭转为正，摆脱“卖一辆亏一辆”的局面 。
680亿市值的当下，你愿意上零跑这趟车吗？
零跑上市，谁财富自由了？
零跑递交招股书之初，我们曾经详细介绍挖掘过零跑股权结构 。
前十名股东分别是：
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其中，零跑汽车关键的两个核心灵魂人物傅利泉和朱江明，及他们的家人，直接或间接持股达31.01%，是第一大股东集团，拥有对零跑汽车的实际控制权和权重最大的表决权 。
零跑汽车创始人、CEO朱江明为第一大个人股东，持股比例11.89%（包括关联公司间接持股），算上其家人的股份，一共持股16.33% 。
同样的算法下，联创傅利泉和其家人，持股比例为14.68% 。
另外，零跑汽车其他两个公开职务和持股的高管，包括负责市场销售的吴保军，以及负责技术研发的曹力，分别持有零跑汽车0.17%、1.12%的股份 。
有了这些信息，大概就能算出零跑上市，造了多少“富” 。
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按每股最高发行价的市值，以及合并家人持股、间接持股的方法计算：
创始人朱江明，因零跑上市，身价陡增111.45亿 。而朱江明之前因在安防巨头大华的股份，已经有50亿身价 。
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