7年生产270家公司，小米帝国能崛起吗？ _小知识

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文 | 欧阳伟康、Cecilia Xu
核心提醒：
1.得益于小米的扶持和IoT战略的进展，小米旗下各生态链企业均实现了蛮横生长；
2.由于生态链企业与小米合作根本上是“单个SKU销量好但SKU总数少”的爆款模式，一旦产品性命周期提前停止或产品销量未达预期，那么生态链企业的营收增加将面临压力；
3.生态链企业在快速扩大的进程中免不了接收小米的赞助，当然也免不了让利小米，反应在业务上重要体现为小米产品毛利率低而自有品牌毛利率高；
4.小米搭建的IoT生态更像是松散的“邦联”，在这一生态内，小米对生态链企业的掌握并不强，而生态链企业之间、生态链企业与小米之间也面临越来越多的潜在内部竞争；
270多家公司，总账面价值人民币290亿元。
在2019年第一季度财报中，小米自上市以来首次披露投资方面的相干数据，投资公司数目相较一年前招股书中披露的数目增长了60多家。在这些公司中，除了爱奇艺、哔哩哔哩这类独立性强的公司外，更多的公司被贴上了“小米生态链企业”的标签，包含已经上市的华米、云米，和正在准备上市的石头科技、九号机器人（即纳恩博，为与公司招股书统一，以下均称九号机器人）等。
此时，小米本身的战略也产生重大变更：晋升IoT的战略位置至“双引擎”之一，且小米发力进入大家电范畴。此刻研讨小米生态链显得更为主要。
从有2家业已上市，2家已提交招股解释书的小米生态链公司财报中，36氪发明，小米生态链公司与其说是一个帝国，不如说是一个邦联。

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小米撒豆成兵
投资生态链企业可能是小米过去9年最胜利的一个战略决议。借助生态链企业进入大大小小数十甚至数百个细分市场，让小米在IoT市场占得先机。

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小米模式变迁【7年生产270家公司，小米帝国能崛起吗？】从创业早期的“三驾马车”到年初宣告的“双引擎驱动”，IoT逐渐成为驱动小米营收增加的第二级火箭。此外，随着大家电事业部的成立，2019年也成为小米大家电元年，如果后续能在空调、洗衣机、电冰箱等大家电市场上复刻电视的胜利，那么IoT未来将有可能代替智能手机成为小米第一大营收起源。

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截至目前，小米IoT的近半营收仍由与生态链企业共同研发的小米/米家自有品牌产品贡献，典范的包含智能手环（华米）、移动电源（紫米）、空气净化器（智米）、净水器（云米）、扫地机器人（石头）、平衡车（九号机器人）、滑板车（九号机器人）等。

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数据起源：公司招股书、财报（注：华米、云米为截至2018年12月31日，石头科技为截至2019年3月，九号机器人为截至2019年4月）
小米对其生态链企业的扶持包含以下几种方法，分离是：
少数股权投资。小米为生态链企业供给早期资金支撑，并持有合作伙伴的少数股权；
孵化支撑。小米于生态链企业早期发展阶段供给孵化支撑，包含人力资源和其他管理支撑及协助；
产品设计及研发支撑。小米应用自身的工业设计实力及技巧才能研产生态链硬件产品，并请求合作伙伴严厉遵守小米品牌的产品设计及质量尺度；
供给链管理支撑。小米协助合作伙伴以优惠条款获取优质材质，此外，小米与合作伙伴分享有关运营效力的经验，助其管理生产相干成本；
品牌、市场营销及零售支撑。通过小米品牌的高辨识度和新零售平台，小米IoT与生涯花费产品的爆款效应会使得参与其中的生态链企业快速晋升企业著名度、行业位置与销量。
在小米的赞助下，以华米、云米、石头科技、九号机器人为代表的“小米系”企业开启了一条“再造小米”的途径。
蛮横生长后的“逃离”
蛮横生长
无论从哪个角度看，华米、云米、石头科技、九号机器人的生长都可以用“蛮横”两字来形容。
过去三年，这四家公司的营收几乎都已经实现了翻倍增加，就2016-2018年的复合增加率（CAGR）来看，华米的复合增加率最低为53%；九号机器人位列第二位，复合增加率到达92% 。而与华米、九号机器人相比，成立时光稍晚、产品进入市场更晚的石头科技和云米2018年的营收已经分离到达其2016年营收的15倍与7倍，复合增加率分离为308%和186% 。