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一文看懂集合竞价规则 集合竞价


一文看懂集合竞价规则 集合竞价

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集合竞价(谁了解集合竞价规则)
女士们先生们 ， 今天是星期五 ， 逃课将继续 。今天我们来上第三课——如何理解集合竞价？
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众所周知 ， 沪深股市完整交易时间从9:15集合竞价开始 ， 到15:00结束 。在交易时间内 ， 信息网络可以分为许多部分:
9:15-9:25 ， 集合竞价阶段 ， 其中9:15-9:20接受委托(挂单) ， 可撤销 ， 9:20-9:25挂单 ， 不可撤销 ， 9:25形成开盘价 。
9:25-9:30 ， 现阶段没有竞价 。可以下单 ， 但是不能撤单 。
9:30-11:30 ， 连续竞价阶段 ， 成交成交 。
1: 30-13: 00 ， 中午休市 ， 无法交易 。有些人会在一段时间内委托这个信息资源网 ， 但委托指令只是暂时存放在证券公司的交易系统中 ， 要到13:00:00开市后才会送达交易所 ， 意义不大 。
3:00-14:57 ， 连续竞价阶段 ， 成交成交 。
【一文看懂集合竞价规则 集合竞价】14:57-15:00 ， 集合竞价阶段 ， 挂单 ， 不可撤销 ， 形成15:00收盘价 。
今天主要说一下集合竞价阶段 。
集合竞价的主要功能是产生开盘价 ， 但实际上大多数投资者对开盘价的形成机制并不十分清楚 。百度对此的解释是:计算机交易处理系统按照价格优先、时间优先的原则对所有委托进行排序 ， 并在此基础上找出一个基准价格 ， 使其同时满足以下三个条件:
1.交易量最大 。
2.高于基准价的买入订单和低于基准价的卖出订单均满足(成交) 。3.基准价相同的买卖双方中有一方受信息资源网委托 ， 全部满意(成交) 。
这里最重要的是最大交易量第一原则 。简单来说 ， 集合竞价最终产生的开盘价必须是交易量最大化 。
我创建了一个简单的模型来帮助你理解:
比如一只叫暴走股份的股票 ， 股票代码66666 ， 现在9:15在集合竞价 ， 在9.80元-10.20元五个价位 ， 一大波小股东开始兴高采烈的下单 。下单信息如下:
以10.20元的价格 ， 一共8个人挂了卖单 。如果每个人都卖出一手 ， 那么现在10.20元的价位就会有8个卖单 。同时还有21人看好暴走股 ， 于是以10.20元的价格挂单 ， 每人买一手 。此时有21手以10.20元的价格支付 。
假设跑路股以10.20元的价格形成开盘价 ， 能否满足最大交易量原则？
因为开盘价是10.20元 ， 所以挂单小于等于10.20元的卖单都可以平仓 。(本来你只想卖10元 ， 现在有人出价10.2元买 ， 肯定成交 。同样 ， 所有大于等于10.20元的购买都可以成交 ， 道理也差不多 。
对比上表可以发现 ， 失控股票挂单价格小于等于10.20元的卖单有83手 ， 而挂单价格大于等于10.20元的卖单有21手 ， 所以10.20元的价格最终可以卖出21手 。
价格10.10元怎么办？
挂单价格小于等于10.10元的卖单有75手 ， 挂单价格大于等于10.10元的卖单有36手 ， 所以36手可以10.10元的价格成交 。
10.00元 ， 卖出60手 ， 买入44手 ， 平仓44手 。
9.90元 ， 卖出26手 ， 支付78手 ， 平仓26手 。
9.80元 ， 卖出22手 ， 支付84手 ， 平仓22手 。
相比之下 ， 44手可以10.00元成交 ， 这是五个价格中最大的一个 ， 所以暴走股最后的开盘价是10.00元 。
上述计算过程在交换系统中自动完成 。无论多少人同时委托买入、委托卖出和撤单 ， 交易系统都会实时计算并呈现该时间点的“虚拟开盘价” 。
说完了集合竞价开盘价的形成机制 ， 我们再来看看集合竞价中常见的一些“陷阱” 。
由于9:15-9:20的挂单是可撤销的 ， 所以很多大资金喜欢在这个阶段用大单把自己的股票推到涨停 ， 制造繁荣的假象 ， 吸引散户进场 。因为根据最大交易量原则 ， 只要你挂的涨停价足够大 ， 虚拟开盘价就是涨停价 。但由于现阶段可以撤销委托 ， 如果别人取消委托涨停板的买单 ， 虚拟开盘价会瞬间崩盘 。


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