暴涨的华天科技：全球第六大封测代工企业，受益5G芯片国产？ _5G芯片

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概况
完善自身实力，静待行业拐点，将充分受益于芯片国产化替代加速和5G商用浪潮。我们对华天科技经营发展、财务表现进行回顾，公司经过2013年可转债、2015年定增募投项目的实施完毕，已具备高中低端封装能力；2019年1月完成对射频及汽车电子领域封测龙头公司Unisem的收购；已形成以中国大陆为中心的全球化封测布局。头条的朋友想要知道老陈的实战圈子，现在可以点击@技术大牛进入主页底部的“圈子”，或者点击我的头像进入主页底部的“圈子”，与老陈一起共商翻倍策略！
认为全球半导体行业的景气度拐点将在今年年底到来，在中美贸易摩擦的背景下芯片国产化替代将加速，公司将从几个维度受益，业绩具有较大弹性：一是海思等芯片设计企业的转单；二是华为等终端企业加大对设计企业的扶持力度；三是5G商用化的到来。
全球化的产能布局，具备高中低端产品封测能力。目前公司已具备DIP、SOP、QFN、BGA、LGA、FC、SiP、Bumping、TSV、Fan-Out等高中低端以及先进封装的量产能力。客户方面，MPS、PI、ST、SEMTECH、PANASONIC、ROHM、IDT、MELFAS等客户产品已导入量产，已进入海思质量管理体系审核，与中国台湾地区前十大IC设计企业中7家企业有合作，2019H1新开发客户55家，新增3家基于Fan-Out封装技术的工艺开发和量产客户。
本土芯片自给率低，中美贸易摩擦的不确定性，芯片国产化替代将加速。中国是全球半导体产品的主要销售市场，根据赛迪顾问援引WSTS统计，2018年中国的市场占33.8%；与此同时，根据SIA数据，中国大陆半导体企业只占全球5%的份额。为防止关键领域被“卡脖子”，中美贸易摩擦背景下，我国将加快建立国产芯片供应体系。芯片国产化进程将加速，本土封测企业将受益明显：一是海思等芯片设计企业的转单，二是华为等终端企业加大对本土芯片设计企业的扶持力度。头条的朋友想要知道老陈的实战圈子，现在可以点击@技术大牛进入主页底部的“圈子”，或者点击我的头像进入主页底部的“圈子”，与老陈一起共商翻倍策略！
收购射频和汽车电子产品封测龙头公司，受益于5G商用化。Unisem成立于1989年6月，封装的产品主要应用于射频及汽车电子领域，客户资源非常丰富，主要客户包括Broadcom、Qorvo、Skyworks等国际射频领域龙头公司，欧美客户的收入占比60%以上。华天科技于2019年1月完成对Unisem的收购并表，在5G网络商业化部署的大周期下，将受益明显
一、公司概况
【暴涨的华天科技：全球第六大封测代工企业，受益5G芯片国产？】1自主研发不断创新，SiP、WLP、2.5D/3D等封装技术实现量产化
随着集成电路产品更趋向于高性能、低功耗、微型化、高集成、高可靠性以及低价格，封装技术也从DIP、SOP等中低端产品向系统级封装（SiP）、芯片级封装（CSP）、晶圆级封装（WLP/WLCSP）、2.5D/3D（TSV）封装等技术方向发展。

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华天科技上市前只具备DIP、SOP、QFP等低端封装能力，为了适应电子产品多功能、小型化的发展趋势，公司上市首发募资进行LQFP、QFN、BGA、MCM、TSSOP封装技术的开发和生产。之后公司又多次参加国家科技重大专项02专项，进行中高端封装及先进封装领域技术研发项目，逐步实现中高端以及先进封装领域的研发突破。

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随着募投项目的陆续完工，目前公司已具备QFN、BGA、LGA、FC、SiP、Bumping、TSV、Fan-Out等中高端封装以及先进封装的量产能力。

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2全球化封测产业布局，静待产能释放
目前公司已形成以中国大陆为中心，以美国凤凰城、马来西亚怡保、印度尼西亚巴淡为境外封测基地的全球化产业布局。国内主要是天水、西安、昆山和成都基地以及南京和宝鸡两个在建项目。截止2018年底，公司引线框架类产品封装产能290亿块/年、基板类产品封装产能14亿块/年、LED产品封装产能140亿块/年；晶圆级产品封装产能105万片/年。