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新玩法开启新格局


新玩法开启新格局文章插图
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新造车势力的“势头”有多猛？类似的车主案例最近一直被业内津津乐道：当年多位车主买ES8时 ， 顺便买了蔚来股票以示支持 ， “现在他们把买车的钱都赚回来了 。 ”采访人员留意到 ， 在今年下半年的汽车股狂欢中 ， 得益于特斯拉的带动及第三季度毛利率集体转正 ， 国内造车新势力中 ， 蔚来、小鹏、理想都曾经历了股价的直线向上 。 蔚来更一跃成为中国市值最高的车企 。 近日 ， 特斯拉CEO马斯克甚至“放话”“未来不排除收购一家传统汽车厂商” 。 造车新势力的股价与市值齐飞 ， 这一场由新能源造车企业对传统汽车制造商在资本市场上的“反攻” ， 瞬间让业内聚焦 。
【新玩法开启新格局】文/图 广州日报全媒体采访人员 邓莉
资本市场造车新势力崛起了
尽管股价起起伏伏 ， 但从资本市场的表现来看 ， 造车新势力正在加速超越绝大多数传统汽车制造商 。 虽然全球车市仍受新冠肺炎疫情影响 ， 但今年下半年 ， 蔚来、特斯拉的股价和市值猛涨 。 11月25日 ， 蔚来汽车成立6周年 ， 这一天 ， 蔚来汽车凭借731.4亿美元的总市值 ， 成为中国市值最高的车企 ， 在全球市场 ， 仅次于特斯拉、丰田和大众 ， 位列第四 。 尽管进入12月份后 ， 来自中国的三家造车新势力头部企业蔚来、小鹏和理想股价下跌较多 ， 但其年初至今的股价涨幅依然十分惊人 。 采访人员留意到 ， 当前三家中国造车新势力市值皆跻身美股车企前十 ， 其中蔚来在第三位 ， 仅次于特斯拉和丰田（大众在法兰克福交易所上市） ， 小鹏汽车、理想汽车则位列第8和第10 。
至于当前全球第一市值的车企特斯拉 ， 12月8日美股收盘继续狂飙 ， 年内股价已暴涨近700% ， 总市值突破6000亿美元 。 比此前全球六家市值最大的汽车公司——丰田、大众、戴姆勒、通用、宝马和本田加在一起还要多 。 让人觉得“风水轮流转”的是 ， 早前戴姆勒和丰田都曾是特斯拉的股东之一 ， 在过去两年特斯拉被华尔街机构多次看空的消息之中 ， 两者都相继抛售了手中的特斯拉股份 。
从销量来看 ， 特斯拉、蔚来、小鹏、理想等陆续公布今年11月销量情况 ， 这些头部“新势力”都是持续增长 。 持续的销量的增幅 ， 意味着市场对造车新势力品牌已经接纳 ， 用户对这些新品的认知已进入成熟轨道 。
新车企市值与营收规模有落差
截至今年前三季度 ， 蔚来、小鹏、理想的营业收入分别为96.17亿元、30亿元和53亿元 ， 亏损情况在收窄 。 严格来说 ， 三家头部企业的营收、毛利等硬指标的转好 ， 甚至全部实现毛利转正 ， 蔚来的毛利率正逐渐向特斯拉靠近 ， 这都释放出新势力整体企稳的信号 。 但不能忽视的是 ， 与资本市场高涨的市值相比 ， 当前造车新势力的市值与营收规模并不相匹配 。 数据显示 ， 以美股市场通用、本田、福特等传统车企营业收入来看 ， 三者分别为5768.9亿美元、7350亿美元和6191.57亿美元 。 可以说 ， 让蔚来、小鹏、理想等新势力头部企业“望尘莫及” 。 新势力的市值与营收规模的落差 ， 正反映了这些企业缺乏厚积薄发 ， 在资本市场犹如“如履薄冰” 。
与同为新能源车企的比亚迪相比 ， 造车新势力的实际竞争力又如何呢？A股新能源整车龙头比亚迪 ， 在经历几个月的上涨后 ， 市值已经突破5000亿元（人民币） ， 与蔚来的市值相当 。 今年仅比亚迪汉一款单一车型的销量已远超造车新势力第一阵营（蔚来+理想+小鹏）11月的全部销量 。 比亚迪成为“龙头”还因为具备一整套的产业链 ， 动力电池、IGBT等核心零部件都具备自产能力 。 相对而言 ， 不少仍需“代工”的造车新势力 ， 底子就显得薄弱许多 ， 市场抗压能力也更弱 。 有业内人士认为 ， 传统造车企业当前实现“大象转身”速度较为缓慢 ， 给了新势力弯道超车的机遇 ， 但传统车企一旦进入新赛道 ， 实现再度加速的“底蕴”爆发力不能小觑 。


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