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蔚来理想小鹏一夜暴跌130亿美元，华尔街为何不认销量创新高？( 二 )


蔚来会不会面临和特斯拉同样的情况呢？
02 小鹏：股价暴涨暴跌影响军心、P7扛起销量大旗小鹏股价的暴涨暴跌 ， 已经让何小鹏发内部信安抚员工了 ， 希望员工不要只盯着股价短期起落 。 小鹏的股价比IPO价格翻了两翻 ， 拿着期权的员工自然会盯着股价、计算着解禁日期 ， 根据美股180天的锁定期 ， 在2020年Q1将会迎来解禁 ， 届时股价可能会遭受更大的考验 。
小鹏股价的暴涨 ， 尤其体现在何小鹏怼了马斯克用“pigu”说话 ， 并且“造谣”后 ， 在短短的三天内 ， 小鹏股价暴涨超过70% 。 随后 ， 小鹏汽车股价出现回调 ， 股价从最高的74.49美元 ， 跌到了最新收盘价的52.36美元 。
蔚来理想小鹏一夜暴跌130亿美元，华尔街为何不认销量创新高？文章插图
从销量上看 ， 小鹏的销量增长还是可以的 。 11月交付了4224辆 ， 比10月的3040辆增加了1184辆 ， 增幅为38.9% 。 其中 ， 主力车型P7在11月交付了2732辆 ， 环比增长30% ， 累计交付了11371辆 ， 刷新了造车新势力品牌单车交付破万速度记录 。
03 理想：单车销量惊人、市值却忝居末位截止发稿时止 ， 理想的市值在三家中是最低的 ， 几乎要被小鹏拉开了100亿美元市值的差距 ， 这个就不得不问一下为什么了？
在这一波的暴涨中 ， 理想的涨幅是最小的 ， 在上市之初 ， 理想的市值是超过小鹏 ， 但现在已经被小鹏反超了（小鹏384.7亿美元＞理想291.5亿美元） 。 这和理想此前所谓的“硬件升级”被打脸 ， 随后“主动召回”并且道歉 ， 有着很大的关系 。
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理论上 ， 理想凭借着理想ONE一款车型一个配置 ， 能够卖到4646辆一个月 ， 这对于成本的控制非常有利 ， 这点从理想Q3财报可以看到 ， 高达19.8%的毛利就非常惊人 ， 这接近了特斯拉的毛利率水平了 。
但是 ， 理想的股价表现却是三家最差的 。 除了有因为断轴而召回的质量问题影响 ， 还有就是自动驾驶功能的事故问题 ， 以及理想坚持的增程式技术 。 虽然有车企在跟进 ， 包括东风旗下新品牌岚图 ， 也推出增程式车型 。 但 ， 终究不是资本认可的主流技术方向 。
现在 ， 电池技术水平在提升 ， 续航能力在不断提升 ， 充电时间在减少 ， 单价也在呈现指数的降低 ， 加上充电网络的完善 ， 以及国家推行换电体系 ， 这些对于增程式技术路线都是有毁灭性的打击的 。
04 总结：竞争对手涌现实际上 ， 在中国市场 ， 11月份销量最高的纯电动车不是特斯拉 ， 不是蔚来、理想和小鹏 ， 而是宏光MINI EV ， 11月销高达33094辆 ， 9-11月份的销量分别是14495辆、20631辆和33094辆 ， 增速速度非常惊人 。
但 ， 对于特斯拉、蔚来等来说 ， 宏光MINI EV不是竞争对手 ， 他们的竞争对手是传统车企的电动车型 ， 以及传统车企和科技公司合作、甚至合资的车型 。 例如 ， 在欧洲 ， 大众首款纯电动车型ID.3在10月份的销量破万 ， 远超特斯拉Model 3 ， Model 3甚至没有进入欧洲纯电动车型销量前十 。
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在中国市场 ， 大众的纯电动车型ID.4、ID.4X等车型也将上市 ， 但 ， 和欧洲不同的 ， 中国消费者可能被新势力的智能化水平提高了选择水准 ， 不知道有多少消费者会选择传统车企的纯电动车型了 。
对新势力而言 ， 更大的压力来自传统车企和科技公司的合作、合资 ， 包括了长安和华为合作的高端品牌、上汽和阿里合资的“智己汽车” ， 这些车型都将在2021年量产上市 。
相比造车新势力还是传统集成商的造车模式 ， 传统车企和科技公司合作的车型 ， 或许能够在底层技术上有突破 ， 特别是华为和长安的合作 ， 以华为的技术积累和产品能力 ， 是值得期待的 ， 这也是给造车新势力最大的压力 。


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