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理财|净值化转型过半 理财子公司加码权益投资( 二 )


通过指数化投资抢滩权益市场
虽然理财子公司向权益型产品转型方向明显 ， 但张迪告诉采访人员 ， 目前理财子公司的产品仍以固定收益类为主 ， 以六家国有银行理财子公司为例 ， 固收类产品数量占比在六成以上 ， 存款、债券及货币市场工具都是理财产品的重要资产配置方向 。
某理财子公司人士告诉采访人员 ， 目前理财子公司的产品依然以固收类为主 ， 是因为理财子公司成立时间较短 ， 投研团队仍需重点建设；在开局时主打固收类产品可延续母行优势；同时 ， 在转型过程中 ， 固收类产品能够让投资者更加容易接受净值化要求带给产品的收益浮动变化 。
王一峰坦言 ， 短期内理财子公司权益投资或难以上量 ， 出于净值化转型过程中维稳规模的考虑 ， 理财权益投资或主要为尝试性探索；但中长期来看 ， 随着理财子公司逐步理顺运营模式、改进激励机制、完善产品布局 ， 依托母行综合化经营优势 ， 头部理财子公司有望脱颖而出 ， 并进一步开拓机构客户、养老金融等业务板块 ， 理财子公司做大做强之后 ， 委外合作需求只会增强不会减弱 。
普益标准方面认为 ， 事实上对于银行理财而言 ， 增加权益投资与银行理财客群较低的风险偏好存在天然的冲突 ， 在投资者风险偏好短期内无法提升的情况下 ， 银行或理财子公司必须谨慎地把握权益投资与投资者风险承受能力的平衡 ， 通过风险相对可控的形式进行权益投资 ， 指数化投资无疑是一个很好的选择 。
指数化投资是指通过复制并跟踪某个证券价格指数 ， 或按照证券价格指数的编制规则构建投资组合而进行的投资 。
普益标准方面认为 ， 在目前的情况下 ， 指数化投资是银行理财的一个重要发展方向 。 其一是因为随着资管新规及其细则逐一落地 ， 银行理财、公募基金、信托等资管子行业被拉至同一起跑线上 ， 其中以银行理财和公募基金之间的竞争关系最为激烈 ， 在公募基金指数化投资已经相当成熟的背景下 ， 银行和理财子公司有必要发展指数化投资来增强自身产品的竞争力；其二是由于指数化投资具有风险分散、交易成本低、透明度高、回报稳定等诸多优点 ， 可以很好地解决银行理财需要扩大权益投资和投资者低风险偏好之间的矛盾 ， 银行可以通过指数化投资发展混合类和权益类理财产品 ， 在满足投资者需求的同时 ， 也符合政策的要求 。 此外 ， 部分银行发布了自有指数 ， 在展示产品特色的同时 ， 也有助于形成独特的品牌标识 ， 建立差异化的竞争优势 。
（责任编辑：冉笑宇 ）


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