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基金|公募“老十家”长盛基金“落伍”( 二 )


从长期业绩来看 ， 上述4只产品 ， 在近一年、近两年表现也处于下游水平 ， 同类排名较为靠后 。
接近长盛基金人士表示 ， 今年固收市场因为疫情的原因波动较大 ， 5月份以来 ， 国内疫情防控形势明朗 ， 央行采取了货币政策正常化的措施 ， 结束了之前应对疫情采取的宽松态度 ， 加之经济恢复较好 ， 债券市场调整较多且速度较快 ， 盈亏同源 ， 长盛部分纯债产品受到的影响较大 。
程颖分析 ， 长盛基金旗下多只中长期纯债基金业绩不佳主要与基金公司投资管理能力一般 ， 基金经理经验缺乏和管理混乱有关 。
在2020年二季度济安评级中 ， 长盛基金在87个有三年纯债型基金管理经验的基金公司中 ， 济安评级为★ ， 整体表现极差 ， 其中 ， 盈利能力极差 ， 业绩稳定性较差 ， 规模适度性较差 。
采访人员注意到 ， 目前长盛基金旗下有20位基金经理 ， 基金经理任职年限不足3年的有孟棋、张宜然、陈亘斯、王赛飞、代毅、朱律等9人 ， 占比近50% 。
此外 ， 长盛基金“一拖多”十分严重 ， 如基金经理段鹏就是“一拖七”的情况 ， 他管理的基金类型均为固收类基金 。
除了在固收领域的表现黯然失色外 ， 长盛基金旗下还有三只权益类产品成立以来仍亏损 。 Wind数据显示 ， 截至11月5日 ， 长盛国企改革主题、长盛中小盘、长盛信息安全量化策略的收益率分别为-40.50%、-21.24%、-3.70% 。 采访人员查询发现 ， 上述三只产品的成立时间均为三年以上 。
上述接近长盛基金人士解释：“盛国企改革成立于2015年6月上一轮牛市的高点 ， （亏损）有部分客观原因 。 ”
“长盛国企改革主题、长盛中小盘精选 ， 成立至今仍然亏损 ， 主要原因在于发行时间处于2015年的相对高点 ， 所以至今表现比较差 。 当然 ， 不考虑这个因素 ， 这两只基金整体的表现也很一般 。 ”基金豆资深分析师孙龙直言 。
不过 ， 即使同样成立于2015的牛市 ， 已有多只基金产品净值创了新高 。 采访人员查询发现 ， 同期成立的中欧永裕、国联安添鑫 ， 成立以来收益率已超80% ， 东方红睿逸成立以来收益率也达74.40% 。
从业绩分解来看 ， 孙龙认为 ， 两只基金都可以算作主题类基金（国企改革的主题 ， 中小盘的选股范围限定） ， 两只基金自2018年年中以来 ， 业绩表现和相应主题的表现差不太多 ， 即只有市场贝塔收益 ， 没有基金经理选股的阿尔法收益 。 而且在2018年年中以前 ， 整体的阿尔法收益是负的 。
所以孙龙认为 ， 这两只基金表现较差 ， 跟基金经理的能力关系比较大 。 两只基金的基金经理更换较为频繁 ， 两三年就会换一任基金经理 ， 而且基金经理管理基金的从业经验较少 。
从长盛信息安全量化策略的业绩表现看 ， “在2019年以前 ， 和电子、通信、计算机等信息技术行业表现相对一致 ， 但也是只有市场贝塔收益 ， 没有选股的阿尔法收益；从2019年开始 ， 基金经理做了股债轮动 ， 虽然轮动做得一般 ， 但业绩表现尚可 ， 这与债券市场整体表现较好有一定关系 。 最新前十大持仓中 ， 医药占比43% ， 其选股范围发生了较大变化 。 ”在孙龙看来 ， 基金公司在管理上相对比较弱 。 即便是增加了量化策略 ， 但量化策略并没有起到很好的增强效果 ， 表现很一般 。 孙龙解释称 ， 在量化策略上线前 ， 还是需要经过一段时间的实盘验证 。
程颖发现 ， 上述三只基金的亏损主要集中在2017年和2018年 ， 这两年市场行情偏向核心资产 ， 而长盛基金公司整体却更擅长中小创投资风格 ， 所以 ， 有可能是基金经理没有及时跟随市场风格变化进行调整 。
（编辑：夏欣 校对：翟军）
（责任编辑：李显杰 ）


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