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|三季度仍亏1.17亿 北京文化 “重工业”模式能否救驾

《投资者网》王柱力
北京文化第三季度持续亏损 ， 并且从环比来看 ， 其亏损规模进一步扩大 。 与同行公司相比 ， 其表现也差强人意 ， 加之大股东纷纷减持 ， 公司股价自9月份最高9.83元/股已下行至11月6日的6.53元/股 。 对北京文化而言 ， 接下来电影项目继续押宝"重工业"模式 ， 其盈利空间究竟几何？
净利润亏损1.17亿元
10月31日 ， 北京京西文化旅游股份有限公司（下简称：北京文化 ， 000802.SZ）发布第三季度报显示 ， 公司营收为0.13亿元 ， 同比下跌98.15%；净利润亏损1.17亿元 ， 同比下跌192.37%；每股净资产为3.33元 ， 同比下跌53.81%；每股收益亏损0.16元 ， 同比下跌192.36% 。 总体看来 ， 公司第三季度亏损程度依旧较为严重 。
不难看出 ， 今年新冠疫情给了影视行业沉重打击 ， 但随着下半年疫情逐渐得到控制 ， 院线业务逐渐复苏 ， 许多新片也陆续面世 ， 但从环比数据来看 ， 北京文化的亏损规模仍未缩减 。
数据显示 ， 3季度总营收达743.26万元 ， 相较于二季度的447.09万元增长了66.24% ， 但仍远未恢复至去年水准 。 2019年 ， 公司前两个季度营收略超3000万元 ， 第三季度更是达到6.43亿元 ， 第四季度营收额大幅回落 ， 但仍达到1.47亿元 。 今年公司前三个季度营收均未突破千万关口 ， 面对未来的不确定性 ， 公司或许需要较长的恢复周期 。
【|三季度仍亏1.17亿 北京文化 “重工业”模式能否救驾】第三季度 ， 公司的归母净利润和扣非净利润亏均有不同程度加剧 。 归母净利润下滑约5258万元 ， 而第二季度下滑数额约为4730万元 ， 环比下降16.37%；扣非净利润为5329万元 ， 第二季度则为4671万元 ， 环比下跌14.08%；每股收益亏损0.07元 ， 相较于第二季度的-0.06元 ， 环比下跌16.67% 。
与同行业公司相比 ， 北京文化亦有所落后 。 光线传媒与北京文化同属以院线电影为主营业务 ， 同样遭受疫情冲击 ， 业绩衰减 ， 但光线传媒前三个季度净利润均为正值 ， 分别达到2948万元、2057万元和6372万元 ， 其扣非净利润除了受疫情最严重的第二季度之外 ， 第一和第三季度也均有增长 。 后者前两季度每股收益均为0.01元 ， 第三季度达到0.02元 ， 其成长状况也优于北京文化 。
万达电影同样遭遇严重亏损 ， 可从其三季报来看 ， 其亏损程度有所缓解 。 万达电影第三季度净利润虽为-4.49亿元 ， 但相较于第二季度的-9.67亿元 ， 亏损规模缩减超50%；营收达12.41亿元 ， 环比增长72.98% ， 也高于北京文化的增速 。
值得注意的是 ， 相比于以影视制作业务为主的北京文化 ， 万达电影不仅涵盖影视制作业务 ， 院线业务也是其经营重点 。 在疫情阴影笼罩下 ， 影院长时间歇业 ， 客流量归零 ， 院线业务比影视制作业务承受更大的冲击 ， 而影视业务制作的成品 ， 则依旧可以依托卫视频道和线上平台进行播放 ， 实现营收 。 北京文化没有院线业务这一包袱 ， 却仍未能展现出较强的复苏能力 ， 或会引发投资者更深担忧 。
股东为何减持不断？
10月20日 ， 北京文化公告称 ， 因此前委托的券商平安证券因产品到期 ， 股东西藏金宝藏通过交易所集中竞价的方式 ， 被动减持约229万股 。 截至公告披露日 ， 西藏金宝藏持有约4018.2万股 ， 占总股本5.61% ， 被动减持后预计持有3785.5万股 ， 占总股本比例价降至5.29% 。
10月31日 ， 就在发布三季报的同一天 ， 公司还发布了股东减持公告 ， 大股东华力控股计划减持约716万股 。
华力控股此前曾是第二大股东 ， 主营业务是房地产 。 早在2018年 ， 华力控股就因投资失利陷入债务危机 ， 拖累了北京文化业绩 。 公告中提到 ， 此次减持的原因也是因"自身资金需要" 。
《投资者网》梳理信息发现 ， 华力控股虽为地产公司 ， 但似乎更加看重北京文化这部分影视业务 。 登录其官方网站"中国华力" ， 可以看到在网站首页滑动窗口中 ， 有一张"影视对接产业时尚"的图片 ， 旁边配以北京文化出品的代表作电影海报 。 影视板块的重要性甚至排在"地产投资"和"医疗健康"二者之前 。


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