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神州泰岳|以5G之名布局地产？神州泰岳两实控人食言高位减持

《投资者网》谢莹洁
被打上"5G消息概念股"标签而股价暴涨的北京神州泰岳软件股份有限公司（下称"神州泰岳",300002.SZ） ， 近期再一次站上了舆论的风口浪尖 。
10月30日晚 ， 深交所对其定增预案下发第二轮问询函 ， 要求回答四成募集用于房地产、新设孙公司实施部分募投项目的合理性等 。
今年6月 ， 神州泰岳推出定增方案 ， 拟募资8.82亿元投向物联网、5G的生产或研发基地等 。 深交所随后指出方案的不合理之处 ， 并以公司应收账款、存货、尚未生效裁决诉讼金额过高为由 ， 要求其提示风险 。
但连番问询并未让公司知难而退 。 11月4日 ， 神州泰岳再次发布定增说明书（三次修订稿） 。
转型追热点"引火上身"
作为中国移动飞信应用的外包服务商 ， 神州泰岳对飞信的落败仍心有余悸 。 2016年以后 ， 公司陆续布局了人工智能、手机游戏、物联网、互联网金融等多个业务 。
"当整体行业处于下滑的时候 ， 企业一定要转型 。 而转型对于一家民营企业 ， 特别是一家民营上市企业而言 ， 面临着财报的压力 ， 转型会非常之艰难 。 "神州泰岳实控人王宁如今感慨颇多 。
从最新业绩来看 ， 神州泰岳的转型进程似乎颇有成效 。 今年前三季度 ， 公司业绩扭亏为盈 ， 营业收入22.58亿元 ， 同比增长109%；归母净利润2.07亿元 ， 同比增加150.7% 。
事实上 ， 多元化布局带来的风险多于机遇 。
天眼查数据显示 ， 神州泰岳今年有6条开庭公告信息 ， 10月12日分别两次被法院强制执行；另外 ， 其投资的蓝鸥科技被法院列为限制高消费企业 ， 爱财科技、云中融信、创金兴业均有司法协助信息 。
2019年 ， 因互联网金融子公司爱财科技、润佳华商等暴雷 ， 神州泰岳对多项资产计提减值 ， 其中仅商誉减值与应收账款坏账准备就达到8.5亿元 ， 致使上市公司归母净利润亏损14.74亿元 。
截至目前 ， 神州泰岳参股公司多达64家 ， 不乏互联网金融子公司 。 一旦有公司出现对付危机 ， 相似的场景或再次上演 。
公开资料显示 ， 如今沃时贷已经宣布清盘 ， 图腾贷也大范围逾期 ， 两家代偿资金超6亿元 。 而截至今年三季度末 ， 神州泰岳账面仍有6.27亿元应收账款 ， 15.37亿元商誉 。
以5G之名布局地产？
尽管风险尚未消除 ， 但这并不妨碍神州泰岳高姿态加码5G业务 。
从今年年中开始 ， 公司就在筹划定增 。 根据最新一期定增方案 ， 其拟募集约8.82亿元 ， 其中6.18亿元投往物联网产品生产基地项目、5G技术研发项目、研发中心建设项目 ， 2.64亿元用于补充流动资金 。
不仅如此 ， 在投资者互动平台 ， 神州泰岳大量回复与5G相关的问题："公司自2013年涉足及布局RCS类（融合通信）业务 ， 并长期向中国移动提供相关的解决方案 。 目前也是国内为数不多的具有商用案例的RCS消息服务解决方案提供商之一 。 "
受益于此 ， 神州泰岳今年股价表现强势 ， 累计涨幅达71.5% ， 远远超出信息技术行业平均水平（11%） 。
但神州泰岳并未透露 ， 5G业务在财报中占比甚小 ， 今年业绩大涨主要源于手机游戏业务 。
2020年上半年 ， 公司手游业务营收10.21亿元 ， 占比78.8%；ICT（信息与通信技术）运营管理、创新孵化业务、物联网营收分别为2.2亿元、3069万元、289万元 ， 占比17%、2.37%、0.22% 。
资本运作频频也引来深交所的关注 。 今年4月至10月 ， 公司已四次收到问询函 。
深交所4月明确指出："结合飞信业务与5G消息业务运营的具体差异等 ， 说明公司是否正在或计划开展5G消息业务 ， 相关业务的开发和市场推广是否存在不确定性 ， 并结合运营商相关业务的经营与财务状况充分提示风险 。 "
而这一次 ， 监管层的关注重点已不在5G业务 。 9月2日及10月30日 ， 深交所分别下发问询函 ， 要求回答部分募投资金投向房地产的目的 。
《投资者网》研判公告发现 ， 神州泰岳募投资金的约四成（3.73亿元）涉及建筑工程或场所购置投入 ， 其中研发中心建设项目地块位于北京核心地带（二环） 。
"截至今年上半年末 ， 公司投资性房地产2.06亿元 ， 其他非流动资产余额为3.93亿元 ， 该笔款项系竞买土地所支付；说明目前厂房是否无法满足生产或研发需要 ， 募集资金较大比例用于购置建筑工程或研发中心的必要性和合理性 。 "
为了表达其"不炒房"的决心 ， 神州泰岳此前将"不排除出租或出售募投项目所涉及房产之可能性"的说辞 ， 变更为"募投所涉及房产不会投入到房地产开发销售" 。 深交所要求公司论证变更的承诺能否兑现 。
实控人违背承诺减持
此次定增的蹊跷之处并不仅仅在于房地产金额过多 。
"说明与其他股东合作的原因和其他股东实力 ， 其他股东是否属于关联方 ， 各股东出资比例 。 "问询函还关注到 ， 部分募投项目由新设非全资控股孙公司实施 ， 而公司突击成立新公司、让少数股东"搭车"的目的并不明确 。
神州泰岳表示 ， 其他股东并非关联方 。
"对项目技术成熟性及先进性进行了充分调研论证 ， "尽管被问询 ， 神州泰岳仍坚持推进定增 ， "根据初步测算 ， 预计募投项目实施后第二年至第六年 ， 新增资产未来折旧对利润总额的影响金额分别为1395.6万元、3993.9万元、5084万元、5084万元和5084万元 。 "
但神州泰岳的未来前景真的如此可观吗？
深交所指出 ， 公司因安全生产等问题多次受到行政处罚 ， 尚未取得生效判决、裁决的涉及金额超过100万元 ， 账面存货、应收账款金额较大 ， 并要求其充分提示风险 。
另一面 ， 有投资者坐不住了："董秘一直介绍神州泰岳公司将来前景如何 ， 但我们看到的是公司高管和几大股东都在不留余力的减持？可以解释一下什么原因吗？"
深交所也早已对此担忧 ， 并在4月下发的问询函中 ， 要求公司说明是否存在为配合股东减持而炒作股价的情形等 。 公司明确回复称："持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员均明确表示 ， 未来三个月内（即2020年4月8日至2020年7月12日） ， 本人及其直系亲属均无减持意向 。 "
Wind数据显示 ， 在上述承诺期间 ， 公司实控人李力和王宁合计减持3159万股 ， 约合市值2.2亿元 。
"股东减持是其个人行为 ， 与公司基本面没有关系 ， 还望投资者理性看待 ， 不要过度解读 。 "对于投资者的疑问 ， 神州泰岳如此回复 。
有违背承诺的前车之鉴在先 ， 此次公司承诺"募投项目不会投入到房地产开发销售"能否兑现？诸多风险警钟长鸣 ， 未来公司将如何回报广大投资者？《投资者网》近日就一系列问题联系到公司方面 ， 但一直未获答复 。
【神州泰岳|以5G之名布局地产？神州泰岳两实控人食言高位减持】


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