青云作者|创业板又见大跌！A股混沌之下，我们该如何应对？
小编按：
本周五的股市走势 ， 想必是让绝大多数投资者大跌眼镜了：承接周四大涨和美国股市前晚上扬 ， A股各大股指在周五均出现跳空高开 ， 可是仅仅只是昙花一现 ， 股指很快就出现逐级下跌 ， 创业板跌幅不断扩大 ， 一度跌到20日线股指才企稳回升；上证综指因为有色、煤炭、油气改革、钢铁等板块上涨 ， 跌幅较小 。
回看本周的周一探底企稳 ， 周二到周四的阳线反攻 ， 再加上外围股指的持续高歌猛进 ， 让人们以为周五铁定要突破性大涨了 。 但是 ， 实际却非如此 。 对此 ， 专注市场信号和交易研究的谭昊老师特别与团队为市场做了定义：经过一番讨论之后 ， 我们达成的共识是金融市场处于混沌象限或者无序象限 。 那么我们该采取什么样的对策？
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谭昊
今天来介绍一个在知识管理大名鼎鼎的模型——克努文模型（cynefin framework） 。
这个框架由威尔士学者Dave snowden提出来 ， 它以人、体验、情境之间的关系为基础 ， 描述了五种不同的情境类型以及相应的解决方案 。
这五个象限分别是简单、复杂、繁杂、混沌、无序（失控） 。
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大概的定义是这样的：
简单——是指因果关系清晰可见 ， 模式稳定可重复 。 这种情境下 ， 最佳的应对策略就是 ， 发现因果关系 ， 掌握因果关系 ， 按规律办事 ， 同时对情况变化保持警惕 。
繁杂——是指因果关系存在 ， 但是并非人人都能清晰的看见 。 在这样的象限中就需要专家了 ， 往往那些深入研究调研和分析的专家 ， 能够给我们很好的指导 。 正确答案可能不止一个 ， 选择较好的做法即可 ， 要避免陷入“分析瘫痪” 。
【青云作者|创业板又见大跌！A股混沌之下，我们该如何应对？】复杂——是指因果关系只能回溯而不能提前预见 。 这是什么意思呢？就是事情已经发生了 ， 你在解释这件事情为什么发生的时候是能够找到因果关系的 ， 但是你想提前去预测却是非常困难的 。 很多创新组织都面临这种情境 ， 在复杂象限里 ， 最佳的应对策略是试错 ， 快速试错 ， 快速迭代 。
混沌——是指在系统层面没有稳定的因果关系 ， 没有可管理的模式出现 。 事实上 ， 人是无法应对混沌的 。 所以我们唯一的办法是把混沌拆解和转变 ， 把它变成简单、复杂或者繁杂 。
无序——是指同时有多种观点争夺主导地位 ， 没有稳定的模式 ， 而且充满了杂音 。 这个时候我们需要对环境进行拆分归类 ， 在不同的情境中再去寻找相应的模式 。
这五个象限的分类法很有意思 ， 你会发现人在现实中面对的环境 ， 基本都可以归类到这五个模式中的某一个 。 在我们投研团队开会的时候 ， 我就把这个问题抛了出来 。 我问伙伴们 ， 你们觉得金融市场在哪个象限呢？
经过一番讨论之后 ， 我们达成的共识是金融市场处于混沌象限或者无序象限 。 在这样的环境中 ， 市场整体并没有稳定的因果关系 ， 而且充满噪音 。 这就是为什么 ， 要长期战胜市场 ， 取得好的投资业绩是如此困难 。
那么下一个重要的问题就来了 ， 既然金融市场是混沌或者无序的 ， 那么我们的最佳对策是什么？
事实上请注意 ， 面对混沌和无序 ， 人类是没有最佳对策的 。 唯一的方法是把混沌和无序拆解为其他的三种象限 ， 就是简单、繁杂或者复杂 ， 只有在以上三种情境中我们才有对策 。
所以面对金融市场 ， 第一个功课是对市场做拆解 。 而与此同时我们发现 ， 其实不同的投资方法是可以归类到不同的象限当中的 。
比如说 ， 有什么样的投资方法是简单象限的呢 ， 我想到了高频做市商策略 。 有一类高频策略是同时在买价和卖价挂单 ， 为市场提供流动性 ， 赚取微薄的利差或者手续费返还 。 这样的策略是极其简单的 ， 但是它的表现可能是非常稳定的 。 当然简单并不意味着容易 ， 这也是巴菲特讲的 ， simple ， but not easy 。 因为在这样简单的模式要想获胜就必须要极快的速度 ， 这就是为什么高频交易公司为了争夺那几毫秒的优势不惜投入重金 。 这是一种绝大部分人都做不到的模式 ， 但它的确很简单 ， 也很稳定 ， 它属于简单象限 。
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