鹏华|鹏华梁浩：股灾前大笔分红，9年年化19％的成长股捕手
相信很多人都听说过2007年在大盘6000点苦劝基民赎回的兴全前总经理杨东 ， 他被称为是“业界良心” ， 其实还有一位基金老将 ， 也曾在2015年牛市冲向最顶端的时候 ， 通过大比例分红、控制规模增长 ， 保护了基民收益 。 他就是来自鹏华基金的梁浩 。
一、9年基金老将 ， 单独掌舵鹏华新兴产业
梁浩是人民大学的经济学博士 ， 入行基金业前 ， 曾任职于信息产业部电信研究院 ， 从事产业政策研究工作 。 2008年梁浩加入鹏华基金 ， 至今已有12年 ， 2011年起开始管理基金 ， 基金管理经验有9年 ， 称得上是基金老将了 。
梁浩目前在管基金比较多 ， 共8只 ， 这其中 ， 由他单独掌舵的 ， 只有鹏华新兴产业这一只 ， 这只基是他的代表作 ， 也是管理时间最久、规模最大的一只基金 ， 规模增长主要发生在年内（从2019年末的31亿元增长至2020年三季末的152亿元） 。 其余基金都是与其他基金经理共同合作管理的 。
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由他单独管理了9年的鹏华新兴产业 ， 历经2015年和2018年的市场下挫 ， 取得9年年化19%、同类排名前10的良好表现 ， 与此同时 ， 作为成长股选手 ， 梁浩在基金回撤控制上做的也非常不错 ， 鹏华新兴产业的最大回撤和年化波动率都是略小于沪深300指数的 。 而与其他经理合力管理的几只基金 ， 虽然成立时间最长的也不过三年 ， 不过目前来看 ， 业绩与回撤控制也非常到位 。
值得一提的是 ， 鹏华新兴产业也非常受机构投资者欢迎 ， 目前机构占比达到40% 。
我们先针对他独自管理的鹏华新兴产业来聊一聊梁浩在基金管理上有怎样的独到见解 。
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截止：2020.10.29
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截止：2020.10.29
二、关注“小而美” ， 挖掘“隐形黑马”
梁浩曾经的产业政策研究工作经历 ， 决定了他会有不一样的投资视角 ， 总的来说 ， 他会从产业或者社会的大的发展趋势中去挖掘产业特征和投资机会 。
本身梁浩对自己的要求就是按照做绝对收益的思路来投资 ， 所以他比较看重长期收益和收益的稳定性 ， 因而 ， 在仓位择时、行业配置以及个股选择上都是非常谨慎的 。
观察鹏华新兴产业的仓位变化曲线可以发现 ， 梁浩的仓位相对来说比较稳定 ， 基本围绕80%波动 。
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截止：2020.09.30
除了2011年末基金建仓期以及2015年三季度应对股市大跌有过比较大的仓位调整外 ， 其余时间段内仓位变动是比较稳的 。 梁浩自己也表示 ， 很少在仓位上做择时 ， 他的回撤控制主要来自两个方面：
首先 ， 行业配置上有刻意分散 ， 不会押注在某一个行业上 ， 比较专注在精选个股上 ， 做自下而上的选股 。 另外他的组合持仓集中度也比较分散 ， 大多数时候都维持在50%以下 。
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来源：Wind；数据截止：2020.09.30
其次 ， 在选股上 ， 梁浩非常关注基本面 。 他认为 ， 有业绩增长做支撑的公司 ， 即使出现回撤 ， 幅度也会比较可控 。
梁浩所持有的股票是比较独特的 ， 他往往能够发掘一些“隐形冠军企业” 。
这里的“隐形冠军企业”的概念 ， 是世界著名管理大师赫尔曼·西蒙提出的 ， 指的是一些几乎不为外界所关注但是在某个细分领域专注、卓越、处于领先地位的企业 。 也就是那些市场尚未注意到的“小而美”的公司 。
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