鹏华|鹏华梁浩：股灾前大笔分红，9年年化19％的成长股捕手( 二 )
所以梁浩的重仓股 ， 相对来说会有比较多的鲜为人知的细分领域里的“隐形黑马” ， 和其他常见的成长股基金的重仓股重合度比较低：
比如网红小家电品牌新宝股份 ， 2018年一季度开始连续重仓至今 ， 持仓之初股价还经历了一段时间的下跌 ， 梁浩反而越跌越买 ， 时至今日 ， 新宝股份已经翻了三倍；再比如电商代运营商壹网壹创从2019年4季度重仓 ， 年初至今也实现了超过60%的上涨；此外 ， 2017年一季度起 ， 梁浩还曾重仓小米概念股中的小米行李制造商开润股份 ， 持续重仓长达三年 ， 股价在期间也翻了一倍 。
三、左侧布局、低换手 ， 股灾前大比例分红
之所以选股独特 ， 是因为梁浩会从业务格局去看大的产业或社会发展趋势 ， 用产业思维做投资 ， 在理解整体产业发展的基础上发掘机会 。
比如 ， 在某个产业结构上 ， 其他人可能会比较关注某些个公司怎么投资 ， 梁浩则会去考察这些值得投资的公司背后有什么共性、出现共性的原因、联想是否有相关政策出台过、又有哪些公司脱颖而出了 ， 从而研究产业规律 ， 在这个基础上去做前瞻性的判断 。
做前瞻性判断和投资 ， 也就意味着梁浩主要是做左侧布局的 ， 而左侧投资很可能会经历一段痛苦期 ， 这一点从上述三只个股的例子中就可以看出来 。 因此这种投资方式下 ， 想要真正获得收益 ， 还需要基金经理能够坚定持有 。
我们观察梁浩的持股周期后发现 ， 鹏华新兴产业的平均持仓时间近5年来逐渐增长 ， 尤其是近2年 ， 明显长于同类平均 ， 与此同时 ， 他的换手率也非常低 ， 说明他是能够做到坚定持有的 。
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截止：2019.12.31
这一点又主要得益于前面提到过的一点 ， 他非常注重公司基本面研究 ， 他投资的个股一定是有深度认知的 ， 因为认知足够深刻才可能能抵抗遇到短期下跌时的恐惧心理 ， 从而坚定持有到股价有所表现的时候 。
除了持股独特 ， 梁浩还有过一个非常“传奇”的操作 ， 那就是鹏华新兴产业在2015年6月2日 ， 当年大牛市最疯狂的末期 ， 曾进行过一次大比例分红（每份额分红0.21元） 。
这只基金成立以来只进行过两次分红 ， 2015年那次是第一次 ， 事后来看 ， 梁浩当时的决定是非常理智的 。
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来源：好买基金APP
关于那次分红 ， 梁浩是这么说的：“大量申购资金疯狂涌入 ， 看好的公司太透支了 ， 很多故事满天飞 ， 这样的情况下不好投资 。 ”
面对当年疯狂的市场 ， 他联想到电影《大空头》中 ， 提前发现了次贷危机征兆的投资人 ， 在市场狂欢的时候选择做空 ， 承受着亏损、嘲讽、咒骂、撤资 ， 依然坚信自己的判断最终获益 。 他说 ， “如果能有这样的机会 ， 我宁可自己尝试这样去承受压力 ， 但也要维护好持有人的利益 。 ”
四、与多位基金经理强强联合 ， 投资理念1.0到3.0
说完单独管理的基金 ， 我们再来看梁浩与其他基金经理合作的这些基金 。 之所以他会有很多只与人合管的基金 ， 其实是他对自己的投资理念进行不断升级的体现 。
前面提到 ， 鹏华新兴产业的收益 ， 主要源于自下而上依靠基本面精选个股 ， 挖掘个股的超额收益 ， 这是梁浩投资理念的1.0最初版 。 但他渐渐发现 ， 如果行业整体机会出现 ， 单纯依靠选股就不是最优手段了 ， 很难把握住行业或市场上涨的总体贝塔收益 。
在基本面投资不变的前提下 ， 梁浩在研究体系中进行过两轮升级 ， 第一轮（2.0版）是自下而上与自上而下结合 ， 引入行业研究、宏观策略和景气度研究；第二轮（3.0版）又加入量化策略 ， 将主动投资与量化投资进行结合 ， 主动选股的同时 ， 利用量化模型来克服人性弱点、避免风格漂移 。
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