江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

拆解蚂蚁盛宴：那些戴面具的狂欢者( 三 )


在云锋旗下基金的LP中 ， 有一家公司叫西藏鸿德世纪投资有限公司 ， 正是“茅台会”的代表 。 穿透这家公司 ， 通过种种关联指向了“茅台会”背后真正的话事人：北京昭德 。在蚂蚁上市的前夕 ， 云锋基金还成立了一支新的私募：上海云锋锐持投资中心 。 北京昭德出资1.5亿成为最大的那个LP 。 目前这支私募还没有什么动作 。 但无论如何 ， 它绝对不会是这一场资本盛宴的旁观者 。流变接着奏乐 ， 接着舞 。需要声明一点的是 ， 以上对于蚂蚁股东的背景分析 ， 都是基于境内已有的公开材料 ， 并没有什么内幕 。 在那份庞大的名册中 ， 我写到的还只是冰山一角 。 而蚂蚁在境外其实也有规模不小的战略股东 ， 他们在2018年进入蚂蚁 ， 随着蚂蚁即将在H股同步上市 ， 他们也迎来了属于自己的丰收季节 。而这些外资股东 ， 其背后的架构基本都设在维京群岛等离岸天堂里 ， 现有的工具很难穿透 。 蚂蚁在港交所的披露也算不上详尽 。 但总体而言 ， 囊括了境外最顶级的投资机构 ， 以及你能想到和想不到的港岛大拿 。以往 ， 中国的公司到境外上市 ， 都要看投资者的脸色 ， 这一次 ， 难得硬气了一回 。 在分配外资股的时候 ， 连姿态都变了 。 甚至都不设招股区间价 ， 就以固定价格招股 ， 这是绝对的自信——我给你 ， 你才能要 ， 你不要抢啊 。在中国 ， 每一场盛宴的背后 ， 都有着资本与权力格局的流变 。 从灯火初上到杯盘狼藉 ， 从觥筹交错到茫然四顾 ， 从繁华到离散 ， 从飞扬到落幕 ， 映射出一个时代的背影 。梳理这场盛宴的赴会者 ， 也可顺便提一提缺席者 ， 很有意思 。过去几年 ， 中国对几家积累了庞大风险的金控集团进行了处置 ， 明天系、安邦系、华信、海航等等 。 抛开华信与海航不提 ， 时间倒退三四年 ， 以蚂蚁这个规模的盛会 ， 安邦系与明天系是绝对不可能缺席的 。 尤其是明天系 ， 这是一个无所不在的金融帝国 ， 它的渗透能力超乎你的想象 。但世事如烟 。 再高的大楼 ， 也可能倾倒于顷刻 。在胡祖六春华资本管理的春华景诚和春华兴安两支私募中 ， 还残存着安邦的痕迹 。 早期 ， 两支私募的LP分别为安邦旗下的和谐健康与安邦人寿 ， 但在近期 ， 这些名字均消失了 ， 代之以“大家保险” 。 尽管名字换了 ， 但仍然可以分享早期进入蚂蚁所带来的投资收益 。 相信这些收益 ， 也将很大程度上缓和安邦的流动性风险 。与安邦的改头换面、重新登场不同 ， 明天系则是彻底退出了舞台 。今年7月 ， 明天系旗下主要的几大持牌金融机构 ， 均被接管 。 包括天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险、新时代信托、新华信托、新时代证券、国盛证券、国盛期货 。 而在此前 ， 包商银行申请破产 ， 中江信托、恒泰证券被转让 。 其实华夏人寿本来也在转让之列 ， 但工作组一直不放行 ， 苦了那个等候的贵州首富和那家支付了70亿定金的上市公司 。但明天系的触手实在太多了 。 古语有云 ， 百足之虫 ， 死而不僵 。在梳理蚂蚁股东的过程中 ， 我有意外发现：隶属博裕系的北京京管投资中心 ， 有一个LP是一支叫宏瓴思齐的私募 。 这支私募背后的出资人 ， 正是明天系的关联公司 。此外 ， 另一支上海背景的私募——上海金融发展投资基金二期（壹） ， 其基金管理人上海金浦有一个小股东叫西安盛和 ， 层层穿透之后 ， 也指向了明天系的关联公司 。但这两家公司与明天系产生关联 ， 很可能只是一个来不及处理的历史遗留问题 ， 且规模不算大 ， 已经翻不起多少风浪 。 在蚂蚁盛宴的灰暗角落 ， 成为一个繁华时代落幕的注脚 。明天系退去了 ， 但它对中国金融系统的影响还在 。 而且 ， 这种流毒必将持续相当长一段时间 。 它的本质是将“关联交易非关联化” ， 通过控制的金融机构 ， 操持多个台前的木偶 ， 在资本市场推动并购重组 ， 完成资产腾挪并炒作股价赚钱 。 它持有的牌照实在太多了 ， 你只要身处这个市场 ， 就很难避开它 。此前 ， 马云与明天系也有不少交集 。 与马云关系甚好的赵薇黄有龙夫妇 ， 就一度成为了明天系的木偶 。 赵薇夫妇曾经参与到阿里影业的借壳上市 ， 赚了不少钱 。 此外 ， 黄有龙与马云还都是云锋金融的股东 。拆解蚂蚁盛宴：那些戴面具的狂欢者
有阿里参股的众安保险 ， 因为“三马同槽”而知名 ， 马云、马化腾和马明哲都参与其中 ， 这家公司的操盘者是知名的资本大鳄欧亚平 。 而众安保险最小的那个创始股东 ， 青岛惠丽君贸易有限公司 ， 其实也是一个明天系公司 。马云的亲密伙伴虞锋 ， 曾参与到一支叫凤凰财智的私募基金中 ， 这支基金的管理者是一个叫杜力的八零后年轻人 ， 他是内地资本市场最新冒出来的神秘玩家 ， 短时间内就掌控了达意隆、国盛金控等多家上市公司 。 这个杜力也是明天系的门徒 。改变一家公司很容易 ， 但要改变一个模式却很难 。 尤其是在一个尚不完备的市场 ， 这种模式在野蛮逐利方面还有着很强的表现空间 。 作为首富的马云 ， 身处一个资本交汇的繁华路口 ， 有很多事情 ， 他想避也避不了 。怪圈我又想起了阿里健康一些尘封的故事 。七年前 ， 阿里与京东为了中国第一块第三方网上药品交易牌照 ， 争得头破血流 。 那时网上药品交易量已经超过4亿 ， 但药监对这个领域的态度非常谨慎 。 如果监管不好 ， 可能导致假药横行 ， 危害百姓健康 。 随着医改的持续深化 ， 以及网上售药规模的快速提升 ， 在不可逆转的趋势下 ， 监管的口子才有所松动 。然而到2013年底 ， 第一块试点的牌照 ， 却发给了河北一家名不见经传的医药公司——河北慧眼医药科技有限公司 。 当时得知消息的马云和刘强东都傻眼了 ， 赶快叫人去调查这家公司的底细 。这个公司的法定代表人叫陈文欣 ， 并不是什么医药领域的知名人物 ， 他最主要的精力是经营深圳的一家高尔夫练习场 。 而这家公司所经营的医药平台 ， 与一家香港的上市公司中信21世纪 ， 紧密关联 。 陈文欣是当时中信21主要股东陈晓颖的弟弟 。 尽管中信21背靠中信的强大背景 ， 但当时的业务量很小 ， 市值也不高 。最终 ， 马云抢先了一步 ， 他仅用10亿港元的价格 ， 就收购了大股东的大部分股权 ， 控股了这家上市公司 ， 公司也改名为如今的阿里健康 。但马云收购了之后才发现 ， 那家河北的公司 ， 其实并不在上市公司的范畴 。 马云又与这个陈文欣重新签了协议 ， 把那家持有牌照的河北公司纳入上市公司 。 但这明显违反了港交所的《收购守则》 。 港交所最在意的 ， 是你的并购有没有做到对全部的股东公平同等地对待 。 阿里收购大股东的亲属持有的资产 ， 显然对其他小股东并不公平 。 最终香港证监会对这笔交易做了通报和处罚 。但阿里的回应也很有意思 。 阿里并购之后 ， 上市公司的股价涨了5倍 ， “没有股东受到了不公平影响” 。这笔交易 ， 恰好发生阿里巴巴美国上市的前夕 。 它的意义被放大了 。 它被看作是马云向某些背景深厚的家族的示好 ， 这让阿里在国际资本市场饱受质疑 。 但阿里相关人士则不断强调：这是一次再正常不过的商业行为 。这可能是一句实话 。 在中国 ， 有很多领域是避不开的 。 如果那家河北的公司没有持有那么稀缺的牌照 ， 马云估计对那家上市公司也没有丝毫的兴趣 。阿里入主以来 ， 阿里健康的股价已经爆涨了40倍 ， 从一个仙股 ， 成长为市值达到2700亿的医药健康龙头股票 。 当年的大股东陈晓颖 ， 其实并没有完全的退出 ， 她仍持有阿里健康5.78%的份额 ， 目前这部分股权的市值已经高达150亿 。10亿与150亿 ， 你说 ， 什么才叫真正的“示好”？从这个角度 ， 去看蚂蚁早期被资本追逐的狂热盛景 ， 会有一个更好的理解 。有着超过7亿的庞大用户基数的阿里与蚂蚁 ， 在任何涉足的领域 ， 都具备强大的侵略性和成长性 ， 而资本最喜欢这一点 ， 这意味着强大的获利空间 。 那些想要在蚂蚁分一杯羹的各路资本 ， 其中有很多 ， 可能不会给马云拒绝他们的机会 。这次的蚂蚁 ， 与六年前的阿里的境遇 ， 已经完全不同 。 那一次 ， 马云需要对早期投资自己的软银和雅虎做一个交待 。 而这一次 ， 登陆的是A股与H股 ， 跟那些强势的外资股东们已经关系不大了 ， 这是完全属于马云和他的朋友们的狂欢 ， 也更容易 ， 向支持自己的人发钱 。在刚经历一场大疫 ， 全球经济萎靡不振的时候 ， 这个东方的狂欢派对 ， 尤为扎眼 。“蚂蚁” ， 一个很特别的意象 。 它数量庞大 ， 就像一个产品背后庞大的人口基数 。 它团结互助 ， 一个分工明确的蚁群 ， 可以短时间建构一个庞大精密的地下工程 。 它勤劳忙碌 ， 但很多时候 ， 并不是为了它自己 ， 而是负责给群体中的少数输送给养 。 它又极其低微 ， 与其他物种比起来 ， 蚂蚁就像一个二维生物：消灭你 ， 与你何干？


推荐阅读


上一篇：卢克文：年轻人的黄金十年结束了

下一篇：山西晋中——曾经的「白银王者」如今的「青铜」