私募基金|私募“十倍牛基”逼近20只 业内人士：对短期业绩暴增产品需谨慎
“长跑健将”有许多共性之处 ， 对业绩暴增产品需谨慎
今年以来 ， A股市场机会纷呈 ， 私募业的“十倍牛基”持续增加 。 统计数据显示 ， 截至9月底 ， 复权单位净值超过10元的私募基金多达19只 。
上述业绩表现亮眼的基金 ， 大多成立于2014年至2018年 。 在大盘上涨小于1倍的情况下 ， 回报却在10倍以上 ， 这凸显了基金经理优秀的投资能力 。 不过 ， 也有业内人士提示 ， 对于投资者来说 ， 不应跟风买入短期内业绩暴增的基金 ， 需理性分析其上涨逻辑 。
融智股票策略指数显示 ， 私募基金在2007年、2009年、2014年、2015年、2019年及今年以来均取得不错的超额收益 ， 正是由于历年收益的不断积累 ， 私募行业诞生了多只“十倍牛基” 。
根据私募排排网统计 ， 截至今年9月底 ， 在21452只私募基金中 ， 诞生了19只累计收益率超1000%的“十倍牛基” 。
值得注意的是 ， 成立时间最早的2只“十倍牛基”来自泓睿投资 。 公开资料显示 ， 泓睿投资是一家老牌私募 ， 涌峰投资持有其50%股份 ， 而涌峰投资前身是中国龙投资团队 。 中国龙投资团队长期坚持价值投资理念 ， 是中国私募基金业历史业绩最长的管理团队之一 。 虽然2只中国龙产品成立以来累计收益率已超过10倍 ， 但从年化收益率来看 ， 其表现并不十分突出 ， 2只基金成立以来的年化收益率分别为6.35%和11.49% 。
沪上一位私募研究员表示：“投资者在选择基金时应该有合理的收益预期 ， 很多基金虽然短期来看表现平平 ， 但是在复利作用下 ， 长期收益依旧秒杀市场上同策略产品 。 ”
在老牌私募中 ， 明达资产与景林资产也各有一只基金累计收益率超过1000% ， 产品依次成立于2006年与2007年 ， 分别由刘明达与高云程担任基金经理 。 虽然从过往的年度收益情况来看 ， 上述2只老牌私募基金很少夺得年度业绩冠军 ， 但能穿越多轮牛熊震荡 ， 取得骄人的收益 。
在多位业内人士看来 ， 上述“长跑健将”有许多共性之处 。
首先 ， 专注于自己的能力圈 ， 能够摒除市场杂音 ， 坚守自身的投资理念和框架 。 比如景林投资一直强调 ， 做有安全边际的逆向投资 ， 其过往的调仓路径也能验证其投资理念 。
【私募基金|私募“十倍牛基”逼近20只 业内人士：对短期业绩暴增产品需谨慎】其次 ， 基金净值的上涨也得益于A股近年来的结构性行情 ， 贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、腾讯等牛股是多家绩优私募的重仓股 。 星石投资首席投资官杨玲在接受采访时曾表示：“中国资本市场一直忠实地反映中国经济的发展方向 ， 近年来代表新兴经济的上市公司交易愈发活跃 ， 周期、成长和消费三大板块将呈现明显的切换 。 因此 ， 嗅觉敏锐的私募调整了投资策略 ， 始终维持高仓位运作 ， 关注资本市场层出不穷的结构性机会 。 ”
最后 ， 熊市防守能力较为突出 。 沪上一位百亿级私募基金经理直言 ， 多数老牌私募倾向于逆向投资 ， 在市场情绪过热时会更为谨慎 ， 因此也规避了很多大的风险 。
观察19只“十倍牛基”可以发现 ， 靠高收益一战成名的私募不在少数 ， 包括大禾投资、万方资产、赛亚资本等 。
上述研究员分析称 ， 重仓持有某一行业 ， 收获上涨行情 ， 是不少私募在短时间内斩获十倍收益的原因之一 。 以赛亚资本、大禾投资旗下的“十倍牛基”为例 ， 根据私募排排网组合大师分析 ， 其过往持股行业均相对集中 。
业内人士提示 ， 对于投资者来说 ， 不宜跟风买入短期内业绩暴增的基金 ， 应该理性分析其上涨逻辑 ， 并考虑自己能够承受的波动幅度 。 在上述私募19只“十倍牛基”中 ， 部分基金历史最大回撤超过70% 。
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