抖音欲上市？留给张一鸣的蛋糕不多了...
作者：言寸 来源：功夫财经抖音要上市了！这个消息让整个资本市场又变得嗨了起来 。 据媒体报道 ， 高盛等多家投行已与字节跳动沟通承销抖音分拆上市的事宜 。当然 ， 对于字节跳动 ， 回应依然是非常官方的 ， 抖音称其正在考虑部分业务上市计划 ， 但还没有最后确定 。 但我们知道 ， 这件事已经大概率成行了 。
一方面 ， 竞争对于快手的上市已经提上了日程 。 不久前 ， 已经有媒体报道 ， 快手已经在筹备相关材料 ， 并确定美银和摩根士丹利为保荐人 ， 预计将在2021年第一季度在香港挂牌 ， 估值据约为500亿美元 。另一方面 ， 字节跳动不可能感受不到来自投资人的压力 。 自2012年创立至今 ， 字节跳动基本保持1年1次的融资节奏 ， 公司的估值也从最初的几百万美元飙升到超过千亿美元 。
在整体大环境不景气的情况下 ， 投资人的耐性也会变得越来越少 。 毕竟资本市场瞬息万变 ， Tik Tok的事情也给投资人敲了警钟 ， 落袋为安或许才是好选择 。而且 ， 突破3亿日活的快手 ， 估值500亿美元 ， 那么截至今年8月 ， 包括抖音火山版在内 ， 抖音日活用户数已突破6亿 ， 抖音给自己卖一个千亿市值难度并不是太大 。 这样一来 ， 张一鸣也好跟投资人交代了 。 或许 ， 字节跳动真的有点急了 。不论出于什么目的 ， 4年时间将整个公司从0做到千亿规模 ， 抖音的速度已足够令人瞠目 。14年间 ， 从零到千亿美元的逆袭2016年 ， 字节跳动上线了一款叫A.me的产品 ， 这就是后来抖音的雏形 。 据说 ， 取名A.me是因为在字节跳动特有的AB测试中 ， 这款产品——也就是A方案——赢了 。随后 ， A.me改名“抖音” 。
在当时 ， 最火的短视频平台并不是抖音和快手 ， 而是拿到新浪投资 ， 依靠微博平台迅速积累起用户的小咖秀 。 不过 ， 小咖秀有一个致命的缺陷 ， 那就是形式过于单一 ， 除了对口型之外 ， 其他内容并不多 ， 这样造成了用户的审美疲劳 。而此时 ， 抖音凭借对Musical.ly产品形态的全方位借鉴 ， 以及对年轻人更加具有吸引力的内容形式 ， 抖音开始慢慢向前跑了起来 。凭借在当时爆火的综艺《中国有嘻哈》的投放 ， 抖音在2017下半年实现了数据暴增 ， 逐渐从小众平台开始转向大众娱乐平台 。 2018年春节 ， 抖音日活已经达到了6000万 。 不过 ， 当时的短视频“一哥”还是快手 ， 彼时快手的日活已经达到了1亿 。凭借抖音推荐和Feeds流的技术优势 ， 以及倾公司资源扶持 ， 力求“大力出奇迹”的做法 ， 让抖音随后迅速反超了快手 。 在2019年抖音活跃用户数超过快手后 ， 二者间差距就开始越拉越大 。后来的事情 ， 我们就都知道了 ， 快手开始告别佛系 ， 开始追赶抖音 ， 不过依然没能缩小彼此之间的差距 。 抖音还曾经内部赛马的对手——火山——降服 ， 将其纳入麾下 ， 搞出了一款名为抖音火山版的产品 。 此时 ， 抖音加火山的整体日活用户已经达到6亿 。对于一只脚已经迈入5G时代的我们来说 ， 短视频的想象空间依然巨大 ， 不过 ， 摆在抖音面前的问题依然不少 。 现在来看 ， 虽然千亿估值一时爽 ， 但想一直千亿一直爽 ， 始终成为资本市场的宠儿 ， 抖音的路还有很长 。2电商的野望资本的最终目的不是增长 ， 而是增长背后的变现 。 在这一点上 ， 抖音和快手越来越像 ， 广告、直播和电商成为了带动增长的三个发力点 。如果分开来看 ， 抖音长于广告 ， 而快手则在直播和电商方面更胜一筹 。2019年 ， 快手的广告收入为150亿 ， 而此时 ， 抖音的广告收入达到600亿 ， 2020年 ， 抖音更是将广告收入的目标定在了900亿元 。 在广告方面 ， 快手在快速追赶 ， 但从目前数据来看 ， 双方依旧有相当大的差距 。不过 ， 到了直播和电商业务 ， 双方的地位就迅速发生了逆转 。 2019年 ， 直播打赏营收300亿元 ， 比起抖音的刚刚破百亿 ， 显然优势巨大 。直播优势带来的是直播电商的巨大差距 ， 快手称电商8月的订单超过了5亿 ， 过去12个月 ， 快手电商累计订单总量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多 。根据Fastdata发布的《2020年上半年中国直播电商行业发展分析报告》显示 ， 2020年上半年 ， 中国直播电商交易额突破3000亿元；带货能力最强五十大主播 ， 淘宝独占21席 ， 快手占据20席 。
今年 ， 虽然抖音和快手分别喊出了2000亿和2500亿GMV的目标 。 但只有一个罗永浩出圈的抖音 ， 恐怕依然不能和快手电商相提并论 。900亿广告收入 ， 不论最终是否能达到 ， 这部分业务离天花板就不远了 。 据艾瑞咨询的数据 ， 2019年移动互联网广告规模为5415亿元 。 到2022年 ， 移动广告规模有望达到万亿元 。而想要在电商层面发力 ， 抖音就需要更多的资本投入 ， 在供应链、选品管理等多方面布局 。 此时上市融资 ， 或许是最好的机会 ， 否则一旦疫情影响到未来的广告收入 ， 电商业务又没能“大力出奇迹” ， 抖音的苦日子或许会很快来到 。3字节的难题事实上 ， 抖音上市只是整个字节系上市的前奏 ， 抖音之后 ， 字节跳动上市的日子也势必不会太远 。 但对于这家仅仅成了8年的公司来说 ， 即便到今年 ， 也同样面临的不少的难题 。2019年全年 ， 字节跳动的总营收超过1200亿人民币 ， 净利润超过200亿元 。 字节跳动2020年全年的营收目标为2000亿元 。 尤其是从2016年到2019年 ， 字节跳动总营收的年复合增长率高达约171% 。
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