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证基风云|“VIE＋CDR”第一股上市首日大涨，红杉等机构投资人喜笑颜开


中国境内迎来上市企业“VIE+CDR”第一股九号公司 ， 上市首日大涨103.27%报38.5元/份 ， 总市值为271.08亿元 ， 红杉中国、小米集团等投资人迎来收获期 。
10月29日 ， 智慧移动能力公司九号有限公司（下称“九号公司”）在上海证券交易所科创板正式上市 ， 成为中国境内上市企业中“VIE+CDR”第一股 。 红杉中国、小米集团等背后投资人迎来收获成果 。
上市首日 ， 九号公司的开盘价为33元/份 ， 较发行价18.94元/份上涨74.23% 。 截至收盘 ， 九号公司涨103.27%报38.5元/份 ， 总市值为271.08亿元 ， 换手率为71.02% 。 中一签者首日浮盈近1万元 。
中一签首日浮盈近万元
通过初步询价 ， 九号公司本次存托凭证发行价格确定为18.94元/份 ， 便宜还是贵？
九号公司尚未盈利 ， 本次发行刻意选择反映发行人行业特点的市销率、市净率作为估值指标 。 本次发行价格18.94元/份 ， 对应的发行后市销率为2.91倍 ， 低于可比公司飞科电器、科沃斯和漫步者的同期平均市销率；对应的发行后市净率为3.97倍 ， 低于前述可比公司的同期平均市净率 。
九号公司指出：“尽管总体上公司市销率和市净率低于可比公司同期平均水平 ， 但仍存在未来发行人存托凭证价格下跌给投资者带来损失的风险 。 发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险 ， 审慎研判发行定价的合理性 ， 理性做出投资 。 ”
最终战略配售存托凭证数量985.73万份 ， 占本次发行数量的14% 。 回拨机制启动后 ， 网上发行最终中签率为0.04% 。 每个中签号码只能认购500份“九号公司”存托凭证 。 按照18.94元/份的发行价 ， 以今日38.5元/份的收盘价计算 ， 每中一签者便可赚取9780元 。
国泰君安作为九号公司保荐人和主承销商 ， 跟投机构国泰君安证裕投资获配281.64万份 ， 获配金额为5334.2万元 ， 限售期为24个月 。 丰众9号资管计划、丰众10号资管计划分别获配479.78万份、224.31万份 ， 获配金额分别是9087.05万元、4248.45万元 ， 中金公司作为其管理人 ， 限售期12个月 。
创造科创板多项“第一”
九号公司是一家专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业 ， 依托企业研发创新优势和扎实的制造实力 ， 企业开发了包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能两轮电动车、智能服务机器人等一系列产品 ， 成为电动车智能化潮流引领者 。
九号公司董事长兼CEO高禄峰在上市致辞中表示：“8年前 ， 九号公司的创始团队带着‘用科技改变人类出行’的梦想推开了智能短交通的大门 。 现在 ， 九号公司已成功走向世界 ， 在国际竞争中淬炼成长为全球化科技企业 。 上市对我们来说是新的起点和契机 。
九号公司此次在科创板的成功上市 ， 也是科创板一系列创新探索的体现 。 该企业创造了科创板申报企业中的多个“第一”：第一家存在协议控制架构（VIE）的企业、第一家申请公开发行CDR存托凭证的企业 ， 也是第一家具有AB股和员工期权的红筹上市公司 。
通过本次发行 ， 九号公司募集资金总额13.34亿元 ， 扣除约0.93亿元（含税）的发行费用后 ， 募集资金净额12.41亿元 。 本次募集资金投资项目主要为智能短程移动产品的研发、生产、智能机器人技术的研发 ， 及补充流动资金 。
红衫、小米为背后投资人
九号公司的成长离不开背后红杉中国、顺为资本等投资人的支持 。 2014年底 ， 出于长期看好平衡车行业的巨大发展以及发行人团队的突出能力 ， 顺为基金作为财务投资人 ， 与红杉资本、People Better一起对九号公司进行了A轮股权投资 ， 以寻求较高的财务回报 。
招股说明书显示 ， 发行前 ， 红杉中国持有九号公司1064.71万A类普通股 ， 持股比例为16.8% 。 顺为基金、People Better均持有九号公司691.15万股 ， 持股比例均为10.91% 。 People Better间接股东为小米集团 ， 实际控制人为雷军 。


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