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问答|蚂蚁定价后与散户首次“会面”：3小时问答两百题，重点来了( 二 )


由于蚂蚁设计的业务领域广泛 ， 多个投资者针对蚂蚁在各领域较同行的竞争优势提出问题 。
对此韩歆毅表示 ， 蚂蚁在中国以及全球范围内暂无直接可比 。 他认为 ， 从服务用户规模及整体业务模式角度 ， 服务中国大部分互联网用户、以科技驱动的大型互联网平台公司主要还包括阿里巴巴集团及腾讯控股有限公司 ， 但该等公司在提供的主要产品和服务、具体收入模式等方面与蚂蚁仍存在较大差异 ， 因此其经营表现及财务数据与公司并不直接可比 。
具体到蚂蚁单个业务与同行之间的竞争与协作关系 ， 黄浩称 ， 蚂蚁与银行之间是深度合作共赢的战略合作伙伴 ， 合作领域包括支付、信贷、理财、存款等 。 蚂蚁发挥技术优势 ， 与银行的金融优势相结合 ， 以更高效率、更低成本触达并服务于数亿大众消费者和数千万小微企业 。 他表示 ， 这是共同开拓的前景广阔的增量市场 ， 而不是银行存量市场的再分配 。
未来与微信支付的竞争格局也成为投资者提问的重点 。 对此胡晓明表示 ， 竞争是永恒的主题 ， 支付宝16年来一直在竞争中成长 。 关于和其他支付蚂蚁的比较 ， 胡晓明认为蚂蚁拥有蓬勃发展的支付宝平台和蚂蚁生态系统 ， 通过不断创新服务客户 ， 有国有深厚的行业积累、客户洞察和领先的技术 。 与此同时 ， 蚂蚁持续与金融机构合作共赢 ， 与阿里巴巴集团产生协同效应 。 “这16年来支付宝持续以业务创新和科技创新作为核心竞争力并引领全球金融科技创新 ， 尽管在行业内中有很多效仿者和追随者 ， 但蚂蚁依旧保持持续的领先优势 。 ”胡晓明称 。
数字生活领域也是蚂蚁涉猎的赛道之一 ， 因此有投资者提出 ， 是否会和美团会有正面冲突 。 对此胡晓明表示 ， 蚂蚁以数字支付、数字金融、数字生活为当前核心业务 。 但是 ， 虽然在业务合作上支付宝为美团提供支付业务 ， 但是蚂蚁和美团并不处在一个同竞争赛道 ， “美团的竞争对手是饿了么 。 ”
定价贵、估值高？
早在IPO发行价敲定前 ， 市场间就对该价格和估值有过诸多预测 。 此前多家投行预测约2.5万亿~3.2万亿元估值 。 不久前 ， 承销商瑞信及摩根士丹利给予蚂蚁的估值分别为3800亿至4610亿美元（约2.96万亿至3.6万亿元） ， 以及3330亿至4570亿美元（约2.6万亿至3.56万亿元） ， 比此前目标估值又增加30%有余 ， 而大摩给予的估值相当于明年预测市盈率32.9倍至45.2倍 。
68.8/股的价格以及对应的PE倍数 ， 贵吗？这一话题在今日的路演中引发最多关注 。 投资者提问 ， 蚂蚁是第二个中石油 ， 还是第二个茅台 。 更有甚者 ， 直接追问现场董监高 ， 蚂蚁上市后会有几个涨停板 。 蚂蚁后续的业绩 ， 真的能支撑市值继续增长吗？
参会董监高纷纷表示 ， 本次定价是市场化定价的结果 。 韩歆毅表示 ， 蚂蚁在本次发行过程中 ， 与境内外主流机构投资者进行了充分的交流 ， 投资者普遍认可蚂蚁持续增长前景和长期投资价值 ， 认为目前的定价水平合理 。
“蚂蚁有信心在未来保持业绩良好增长态势 。 ” 据韩歆毅透露 ， 未来的具体措施包括：蚂蚁持续推进产品与服务的创新 ， 以吸引更多的用户 ， 提升用户活跃度；不断完善平台能力 ， 以使金融机构能够更便捷的接入我们平台 ， 服务我们的用户；用安全、可信的技术促进各参与方之间的互信；致力于推动生态系统的开放与透明；以及持续投资 ， 完善数字基础设施 ， 让生态系统的参与各方能够享有更好的体验 。
当投资者将蚂蚁和茅台进行比较时 ， 井贤栋直言 ， 茅台是一家很优秀的企业 ， 但不方便评价其股价 。 “蚂蚁很高兴作为一个数字技术的标杆企业 ， 在A股和H股实现同步上市 。 能够与A股的投资人分享这个改革的红利 ， 以及中国数字经济蓬勃发展的巨大机会 。 ”他表示 ， 蚂蚁登陆A股也证明了整个国内资本市场改革的巨大成果 ， 科创板的制度和国际接轨 ， 为蚂蚁提供了这一机会 。 蚂蚁登陆科创板也为更多的科技企业在A股上市提供了很好的示范作用和标杆引领 ， 可以吸引更多优秀的科技企业在A股上市 。
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