江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

爱集微APP|苏州天禄靠股东京东方贡献巨额业绩

爱集微APP|苏州天禄靠股东京东方贡献巨额业绩
文章图片
集微网消息近年来 ， 随着全球液晶面板产能加速向中国大陆转移 ， 国内面板厂商迅速崛起 ， 直接带动了国内背光模组及导光板产业发展 。 而苏州天禄作为导光板供应商 ， 在京东方等大客户的支持下 ， 其经营业绩也实现大幅增长 。
不过 ， 据笔者查询发现 ， 苏州天禄的经营业绩严重依赖京东方、中国电子等客户 ， 若上述客户的经营策略有所调整 ， 其业绩“变脸”的概率将会很高 。 与此同时 ， 苏州天禄第八大股东天津显智链是京东方控股子公司 ， 当公司的大客户同时又是公司股东时 ， 其关联交易将备受关注 ， 这可能会对公司的独立盈利能力造成一定的影响 ， 而且公司IPO想要顺利过会 ， 仍需要解释清楚独立性的问题 。
第一大客户京东方为公司股东
资料显示 ， 苏州天禄于2010年9月出资400万元设立天禄光电 ， 占注册资本的100.00% 。 此后 ， 苏州天禄经历了几次股权转让 。 今年4月 ， 公司股东陈凌、梅坦、王水银分别与天津显智链签订《股权转让合同》 ， 约定陈凌将其所持苏州天禄773,644股股权（占公司总股本1%） ， 梅坦将其所持苏州天禄773,644股股权（占公司总股本1%） ， 王水银将其所持苏州天禄1,005,736股股权（占公司总股本1.3%）以10.3407元/股的价格转让给天津显智链 ， 对应的转让价格分别为800万元、800万元、1,040万元 。
截至招股书签署日 ， 苏州天禄前十名股东分别是陈凌持有29.77%；梅坦持有27.40%；北京宇岳达持有8.17%；金诚利远持有8.00%；埭溪创投（SS）持有5.00%；王水银持有3.95%；佟晓刚持有3.35%；天津显智链持有3.30%；姚斌持有2.68%；王云杰持有2.60%
爱集微APP|苏州天禄靠股东京东方贡献巨额业绩
文章图片
值得注意的是 ， 在上述股东当中 ， 苏州天禄与天津显智链之间的关系引入关注 。 据了解 ， 天津显智链注册资本为9.52亿元 ， 其中京东方创新投资有限公司出资7.8亿元 ， 占首期出资额的比例为81.93% ， 而为京东方创新投资有限公司为京东方科技集团股份有限公司（以下简称“京东方”）之全资子公司 。
爱集微APP|苏州天禄靠股东京东方贡献巨额业绩
文章图片
招股书显示 ， 2017年-2019年以及2020年1-3月 ， 苏州天禄对京东方的销售金额分别为12806.60万元、14040.31万元、15420.21万元、3424.70万元 ， 分别占当期营业收入的31.84%、23.02%、24.16%、28.05% 。 报告期内 ， 京东方均为苏州天禄的第一大客户 。
爱集微APP|苏州天禄靠股东京东方贡献巨额业绩
文章图片
由上可知 ， 京东方既是苏州天禄的第一大客户 ， 同时还是其第八大股东 。 从证监会过去的关注点来看 ， 和第一大客户关联交易始终是关注焦点 ， 苏州天禄要想IPO过会 ， 仍需要解释清楚独立性的问题 。
业内人士指出 ， “如果苏州天禄与京东方能够公平公允地进行交易 ， 那么 ， 这对双方来说便是多多益善的好事 。 反之 ， 如果苏州天禄与京东方利用关联关系进行利益输送甚至是虚假交易 ， 这种恶劣的关联交易是市场最为抵触的 ， 也会阻碍其过会 。 ”
除了双方之间的关联交易引人关注之外 ， 苏州天禄业务单一 ， 随着市场竞争加剧 ， 其产品单价出现较大的波动 ， 从而影响其经营业绩 。
产品单一 ， 市场竞争激烈
招股书披露 ， 2017-2019年以及2020年1-3月 ， 苏州天禄实现营业收入分别为40,218.53万元、60,995.31万元、63,824.55万元以及12,210.68万元 ， 对应的归属于母公司所有者的净利润分别为2,180.66万元、4,483.69万元、8,277.29万元、1,594.08万元 。
从产品来看 ， 品牌单一化较为突出 。 虽然苏州天禄还是其他业务 ， 但目前仍是以导光板为主 。 数据显示 ， 2017~2019年及2020年1-3月 ， 导光板产品收入占公司主营业务收入比重分别为99.22%、98.17%和98.26%及99.06% 。
据了解 ， 导光板技术属于比较成熟的阶段 ， 生产这一材料的公司越来越多 ， 除了瑞仪光电（苏州、南京和广州设立厂区）、中强光电（苏州、广州设立多家子公司）、颖台科技、茂林光电（上海、苏州、中山设有生产基地）、苏州维旺（苏大维格子公司）、翰博高新等上市公司之外 ， 还有金名山、亿光源、商祺光电等非上市公司 。
随着上述企业产能的释放 ， 导光片市场竞争激烈 ， 苏州天禄的产销量增长率有所减缓 ， 2017-2019年 ， 苏州天禄的产量分别为3860.96万片、5578.87万片、5763.15万片 ， 其2018年、2019年增长率分别为44.49%、3.3%；销售量分别为3897.68万片、5019.51万片、5424.82万片 ， 增长率从2018年28.78%下降到2019年的8.07% 。
爱集微APP|苏州天禄靠股东京东方贡献巨额业绩
文章图片
值得注意的是 ， 苏州天禄为了抢占市场份额 ， 持续降低产品价格 ， 导致该公司产品销售价格出现较大的波动 。 数据显示 ， 2017-2019年及2020年1-3月 ， 笔电导光板产品平均售价分别为5.81元/片、5.25元/片、5.57元/片、5.37元/片 ， 增长率分别为-10.69%、5.67%、-3.51% 。 除了笔电产品之外 ， 苏州天禄台式显示器类导光板的平均售价也从2019年15.80元/片下降至15.09元/片 。


推荐阅读


上一篇：A依云水岸|小谈股市韭菜困境

下一篇：北京商报|贵州茅台前三季度直销营收翻1.7倍，直营布局见效