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经济日报|注意！你的理财“风险评估”要调整了

本报采访人员 郭子源
【经济日报|注意！你的理财“风险评估”要调整了】“能承受高风险的投资者 ， 才能购买高风险投资理财产品” ， 这本是投资常识 ， 却在实践中被多次“忽略” ， 导致纠纷频发 。 尤其近一段时间以来 ， 国际金融市场波动加剧 ， 部分投资理财产品风险等级快速上升 ， 导致这一矛盾愈发突出 。
出于保障金融消费者合法权益、落实监管要求等多方考量 ， 近日已有多家商业银行相继发布公告称 ， 将调整个人客户风险评估业务、调整代销产品的风险等级 ， 充分揭示市场风险 ， 让“适合的投资者购买适合的产品” 。
其中 ， 中国建设银行表示 ， 从10月16日起调整个人客户风险评估业务 ， 个人客户通过该行购买投资理财产品时 ， 开始使用新版《风险评估问卷》 ， 风险评估结果的名称也将依据监管要求变更 。
此前 ， 中国工商银行也对代销产品风险等级开展了调整 ， 涉及公募基金、证券公司集合资产管理计划、证券公司特定资产管理计划、基金专户、保险产品 。
经济日报采访人员了解到 ， 在工商银行发布的“代销基金产品风险等级调整情况表”中 ， 部分产品由低风险上调至较低风险、由较低风险上调至中风险、由中风险上调至较高风险 ， 此外 ， 也有个别产品风险等级由较高风险降至中风险 。
“调整后 ， 投资者风险承受能力等级可能会与产品风险等级不匹配 ， 届时 ， 持有相关产品的投资者可根据自身实际情况决定是否做相应调整 。 ”工商银行相关负责人表示 。
那么 ， 为何多家银行做出上述调整？“投资者适当性管理”的必要性是什么？是否意味着投资者的自由交易权利将被限制？
多位业内人士表示 ， 根据监管要求 ， 金融机构在对投资理财产品开展风险评级时 ， 遵循的原则通常有3个 ， 一是产品风险等级评定孰高 ， 二是同类产品风险等级一致性 ， 三是产品风险等级随市场和政策动态调整 。
近期 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 国际金融市场波动加剧 ， 这导致部分理财产品风险飙升 ， 甚至出现了此前中国银行发售“原油宝”出现较大亏损事件 ， 这既暴露出金融机构在市场异常波动下应急管理能力较弱等问题 ， 也将“投资者不分层”弊病推上前台 。
在“原油宝”事件中 ， 尽管该产品不等同于原油期货 ， 其高风险特征并未发生改变 ， 然而在实际销售过程中 ， 吸纳了较多风险承受能力较低的普通投资者 。
“投资者要尽量在自己相对熟悉的领域开展投资 ， 商品期货投资者要掌握专业投资知识 ， 了解投资产品价格变动规律 。 ”招联金融首席研究员董希淼表示 ， 绝大多数个人投资者并不具备专业投资知识与能力 ， 不建议贸然进入商品期货领域 。
因此 ， 加强“投资者适当性管理”迫在眉睫 。 实际上 ， 监管层此前已多次下发文件 ， 强调“投资者分层管理” 。 其中 ， 《证券期货投资者适当性管理办法》明确要求 ， 要根据投资者基本情况、财务状况、投资知识与经验、投资目标、风险偏好等因素 ， 将其分为“普通投资者”与“专业投资者”两类 。
对于普通投资者而言 ， 无论是炒股票、买基金、做期货 ， 均要填写《投资者基本信息表》《投资者风险承受能力评估问卷》等 ， 证券期货经营机构将通过问卷调查、知识测试等方式全面、深入了解客户 ， 并按风险承受能力等级将其由低到高至少划分为五级 。
此外 ， 针对银行理财市场 ， 中国银保监会也曾发布指导意见 ， 明确提出在购买银行理财产品前 ， 银行首先要测评投资者风险偏好 ， 在此基础上推荐相应理财产品 。
但值得注意的是 ， 不论监管政策还是银行调整 ， 其核心逻辑是向投资者充分揭示市场风险 ， 而非限制投资者的交易自由 。
例如 ， 金融机构在告知投资者不适合购买相关产品后 ， 如果该投资者仍主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品 ， 金融机构应在确认其不属于风险承受能力最低类别投资者后 ， 对其作出特别的书面风险警示 ， 如果此时投资者仍坚持购买 ， 金融机构则可以向其销售相关产品 。


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