小债看市|重磅！“最大锂业巨头”百亿债务或违约，豪赌海外并购深陷泥潭
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2018年的一场“蛇吞象”海外并购案 ， 将天齐锂业拖入债务泥潭 ， 如果今年年底前其找不到战略投资者搭救 ， 超百亿即将到期的债务可能出现违约 。
01业绩亏损
10月19日晚 ， 天齐锂业（002466.SZ）发布三季报显示 ，其实现营收24.27亿元 ， 同比下降36.09%；实现净利润-11.03亿元 ， 同比下降890.95%；扣非净利润-9.74亿元 ， 同比下降6383.79% 。
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三季报财务数据
近年来 ， 天齐锂业为收购智利锂业巨头智利化工矿业公司(以下简称“SQM”) ， 新增并购贷款35亿美元 ， 资产负债率和财务费用大幅上升；加之受行业周期性调整、产品价格下跌等因素影响 ， 其经营业绩大幅下降 。
2019年 ， 天齐锂业实现营收48.4亿 ， 同比下降22.48%；净利润亏损59.8亿 ， 同比减少372% ， 号称史上最差年报 。
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实现净利润情况
《小债看市》注意到 ， 天齐锂业已有一笔5000万美元利息展期后支付逾期 ， 该笔贷款未偿本金31亿美元 ， 利息原应于7月支付 ， 后经投资人同意展期至9月 。
截至今年9月末 ， 天齐锂业累计应付未付银团并购贷款利息金额约4.64亿元 。 其表示在未来十二个月内受流动性紧张 ， 偿付债务本息的影响 ， 持续经营能力产生重大不确定性 。
据悉 ， 天齐锂业有一笔18.8亿美元约合人民币128.08亿元的并购贷款 ， 将于今年11月底到期 ， 但其自身难以按期偿还贷款 ， 希望可引进战投获得白衣骑士救助 。
如果天齐锂业找不到战略投资者 ， 年底的违约可能在所难免 。 据悉其已经向银团正式提交了调整期限结构等变更申请 ， 目前尚在与各参团行进一步沟通中 。
《小债看市》统计 ， 目前天齐锂业仅存续一只境外债 ， 当前余额3亿美元 ， 票息3.75% ， 将于2022年11月28日到期 。
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存续境外债
在国内信用评级方面 ， 目前天齐锂业主体信用等级为“AA+” ， 评级展望为稳定 。
02深陷债务泥潭
据官网介绍 ， 天齐锂业是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业 ， 2010年在深圳中小板上市 ， 业务包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售 。
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天齐锂业官网
从股权结构看 ， 天齐锂业的控股股东为天齐集团 ， 持股比例为35.86% ， 二股东张静持股5.16% ， 穿透后公司实际控制人为蒋卫平 ， 张静和蒋卫平为夫妻关系 ， 蒋卫平家族合计持有超过41%股权 。
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股权结构图
天齐锂业被拖入债务泥潭 ， 这要从2018年那起“蛇吞象”海外收购案说起 。
2018年5月 ，天齐锂业以40.66亿美元对价收购SQM ， 后者为全球最大的碘、硝酸盐及领先的碳酸锂、氢氧化锂生产商 ， 天齐锂业并购资金来源包括自有资金和中信银行牵头的35亿美元跨境并购银团贷款 。
交易完成后 ， 虽然天齐锂业锂资源储量进一步丰富 ， 但其债务规模也大幅增加 。 截至2018年末 ， 其总负债大幅增加253.56亿元 ， 资产负债率同比大幅增加32.87个百分点 ， 财务杠杆水平大幅提升 。
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