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Wind资讯|LPR连续6个月按兵不动，市场情绪偏谨慎｜债市综述


//债市综述 //
10月20日 ， 现券期货震荡略走暖 ， 国债期货尾盘拉升小幅收涨 ， 10年期主力合约涨0.09% 。 交易员称 ， 继周一因GDP不及预期从而提振市场明显走好后 ， 周二现券陷入窄幅盘整 ， 存单利率居高不下以及在周三天量国债发行前夕 ， 债市情绪谨慎 。 根据此前公告 ， 财政部10月21日将招标发行共计1460亿元人民币两期国债 ， 再创单日招标规模新高 ， 期限为两年和五年 。
A股方面 ， 两市股指早盘缩量运行 ， 午后汽车、注册制次新股大涨提振市场人气 ， 指数红盘报收 。 创业板综指收报3195.54点 ， 涨1.91% ， 25股涨超10% ， C熊猫涨35.33%；创业板指收涨1.89%；上证指数收涨0.47%；深证成指收涨1.36%；中小板指收涨1.42%；科创50收涨0.99%；万得全A收涨0.90% ， 成交6564亿元 ， 较上日缩量一成 。
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银行间主要利率债收益率下行不足1bp 。 10年期国开活跃券200210收益率下行0.7bp报3.7330% ， 10年期国债活跃券200006收益率下行0.5bp报3.19% ， 5年期国债活跃券200005收益率下行1bp报3.0750% 。
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周二可转债上演“临停潮” ， 逾十只转债盘中临时停牌 ， 甚至多只转债盘中两次临停 。 盛路转债涨逾32% ， 模塑转债涨逾27% ， 横河转债涨逾15% ， 蓝盾转债涨超13% ， 通光转债涨逾12% ， 金农转债涨逾12% ， 晶瑞转债和百合转债涨超11% ， 特发转债涨超10% 。
交易员称 ， 周二A股量子通信板块并未延续强势 ， 走势分化 。 但毕竟“热局难散” ， 特别是对于近期缺乏炒作题材的转债市场而言 。 20日蓝盾转债暴涨更像是“引蛇出洞” ， 转债市场热度重现后 ， 各路资金涌入场内“抬轿子” ， 于是上演了一出“熔断大戏” 。
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资金面延续收敛 ， 银行间隔夜回购加权利率小幅下行 ， 融资难度方面明显减小 。 银存间隔夜质押式回购DR001加权利率下行逾5bp报在2.14%左右 ， DR007、DR014、DR021和DR1M加权利率均上行 。 交易员称 ， 因央行连续逆回购操作投放资金后 ， 大型银行供给较此前增多 ， 目前流动性供求基本处于平衡状态 。 隔夜回购能否持续下行 ， 主要看央行后续公开市场操作力度 。 不过总的来说 ， 随着缴税日的临近 ， 下行幅度料不会特别乐观 。
华东地区一银行交易员称 ， 除供给外 ， 资金成本也是下不来 ， 国有和股份制银行三个月存单利率已经到了2.98%的高点 ， 一年期一级市场3.15%的利率都发行不佳 ， 二级成交价格更是在3.17%左右 ， 远高于一年期MLF利率 。
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关于债券市场走势 ， 中信固收称 ， 预计在年内中长期信贷相对高增的态势维持的背景下 ， 债券融资的高增会增加年内的流动性压力 ， 同时由信贷支撑的经济复苏仍在进行时 。 从这个视角看 ， 10月债券市场还面临较多利空挑战 ， 预计10年期国债到期收益率短期内可能继续向3.3%左右寻顶 。
华林证券称 ， 债市近期进入消息空窗期 ， 市场也无明确的交易方向 ， 整体处于弱势震荡中 。 从中长期看 ， 影响债市的因素未发生变化 。 这两天利空出尽之后 ， 债市出现阶段性的回调 ， 但这种回调并不能持续 。 临近月底 ， 还是要关注资金面和NCD的变化情况 ， 以及做空情绪的反转 。
//债市要闻 //
1、 LPR报价连续6个月按兵不动
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布 ， 2020年10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%（上次为3.85%） ， 5年期以上LPR为4.65%（上次为4.65%） 。 以上LPR在下一次发布LPR之前有效 。


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