项目|吉利重组力帆，难受的是长安
本周力帆上了汽车圈热门新闻 ， 因为力帆控股及公司实际控制人涉嫌信息披露违法违规 ， 中国证监会决定对其进行立案调查 ， 这让原本已经走向破产边缘的力帆更加雪上加霜 。
今年8月力帆股份发布消息 ， 将向市场进行公开招募重整投资人 。 两个月后的10月9日 ， 招募重整投资人的信息得以披露 ， 为重庆两江股权投资基金管理有限公司、吉利迈捷投资有限公司 。 换句话说 ， 重组力帆背后的力量就是地方政府和吉利 。
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力帆揭开了重整大幕 ， 然而出现在最醒目位置的却是吉利 。 回首过去几十年 ， 吉利和力帆这两个企业在初期的资本属性、从摩托车到轿车发展路径都如出一辙 ， 但时过境迁 ， 如今却走到了截然不同的境地 ， 不禁让人感慨万千 。
是的 ， 这一消息让自2018年到今年6月吉利参与重组、收购力帆的传言得以官方证实 。 虽然之前也有吉利内部人士向《汽车公社》表示 ， 吉利力帆的事儿在谈 ， 但还没有最终结果 。 吉利不承认也正常 ， 毕竟还未达成最终的协议 ， 一方面是力帆近几个月以来股价的飞升 ， 或许给吉利最终的收购出价带来一些压力；另一方面一些债务问题的变数等 ， 重庆当局与吉利之间一些利益的博弈和权衡 ， 使得这场收购的复杂程度远超想象 。
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作为自主品牌破产倒闭的典型案例 ， 外加自主头部车企吉利参与其中 ， 让这个新闻多了一些意外的可能 。 比如吉利真的要把力帆救活吗？背后会有哪些多方的博弈？吉利进军重庆的真正目的和规划是什么？作为长安的大本营 ， 为什么是吉利参与重组力帆而不是长安汽车？如果吉利顺利在重庆建厂投产 ， 那么意味着吉利已经准备在长安的老巢大展身手 ， 未来这自主两强的竞争格局将发生怎样的变化？
相信未来上述提到的和没提到的一些问题 ， 都将随着力帆的破产和吉利在重庆的落地 ， 而变得非常有意思 。
力帆翻车 ， 吉利得利
【项目|吉利重组力帆，难受的是长安】毫无疑问 ， 力帆翻车是迟早的事儿 ， 它也是上一轮重庆这座底特律般的城市从疯狂到衰落最直接的写照 。 是的 ， 靠模仿 ， 没有核心技术 ， 盘踞在低端市场 ， 不注重产品质量和企业的运营和管理 ， 力帆最终自食其果 。
今年上半年 ， 力帆的净利润为-25.95亿元 ， 同比大跌173.99% 。 总资产约为169.6亿 ， 净资产仅剩1.06亿人民币 ， 同比大跌96.12% ， 负债高达167.7亿元人民币 ， 资产负债率高达98.87% 。 力帆这辆车 ， 翻了！
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冰冻三尺非一日之寒 ， 其实力帆股份的危机早已显现 。 2016年力帆股份的财报就显示 ， 其扣非之后的净利润首次出现了2.61亿元的亏损 ， 这也意味着从2016年开始 ， 力帆股份的主营业务出现了一定的问题 。 到2018年全年 ， 力帆的扣非利润亏损继续扩大至-21.5亿元 ， 2019年扣非利润继续翻倍亏损至-44亿元 。 2019年力帆汽车营收为74.5亿元 ， 同比下跌32.36% ， 实现营收两连降 ， 归属利润更是近几年来的首次亏损 ， 达到-46.8亿元 。
一方面是入不敷出的财务数据 ， 另一方面力帆的债务逐步高企 ， 愈加糟糕的财务数字 ， 将这家最早的民营上市车企推向了生死边缘 。 据今年8月的公告显示 ， 力帆涉及诉讼（仲裁）1178件 ， 涉及金额50.37亿元 。 而到2020年9月18日 ， 已有62家债权人向力帆控股管理人申报债权 ， 申报金额高达68.95亿元 。
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