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|受益煤价触底反弹 煤炭龙头公司估值有望持续修复


|受益煤价触底反弹 煤炭龙头公司估值有望持续修复
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【|受益煤价触底反弹 煤炭龙头公司估值有望持续修复】

A股三大指数15日收跌 ， 而煤炭板块逆市走强 。 机构认为 ， 煤炭行业及个股估值仍处历史底部 ， 受益于下游复工复产 ， 煤价触底反弹 ， 龙头公司盈利稳定 。
动力煤价延续上涨
周四 ， 煤炭股发力上扬 ， 整体涨幅达到1.36% ， 位列各大行业板块涨幅榜前列 。 个股方面 ， 西山煤电、山西焦化、恒源煤电、安源煤业、大同煤业、兖州煤业分别上涨6.84%、 4.58%、3.83%、3.59%、3.57%、2.93% 。 今年以来 ， 不少煤炭股表现不俗 ， 其中平煤股份、山煤国际、*ST大洲、露天煤业涨幅居前 。
煤炭市场方面 ， 双节前后 ， 动力煤价延续小幅上涨 ， 秦港5500大卡煤价最新报价608元/吨 ， 较节前上涨5元/吨 ， 焦煤价格节后探涨 ， 焦炭价格开始第4轮提涨 。
“当前市场风格切换的趋势明显 ， 随着经济景气度的持续提升 ， 煤炭作为顺周期行业中估值处于历史低位、基本面表现处于历史高分位区的行业 ， 其资产价值亟待重估 。 ”长江证券行业分析师张韦华建议 ， 标的方面可以关注业绩稳健、高额分红的中国神华、陕西煤业、盘江股份 。
广发证券认为：“四季度 ， 煤焦钢产业链仍处于开工需求旺季 ， 10月中、下旬大秦线启动检修 ， 虽然在高煤价和保供政策下 ， 产量和进口量可能放松 ， 但供需面预计维持平衡略偏紧 ， 中低位库存也将支撑动力煤和焦煤价格平稳向上 。 ”
关注高分红品种
业绩方面 ， 目前两市煤炭股已有陕西煤业、*ST大洲、*ST平能、美锦能源、蓝焰控股5家公司披露三季报业绩预告 ， 除了陕西煤业三季报报喜以外 ， 其余公司前三季度业绩均有所下滑 。
另据半年报披露 ， 在39只煤炭股中 ， 今年上半年仅有ST云维、*ST大洲、冀中能源、平煤股份等10家公司净利润实现正增长 ， 占比仅为25.64% 。 个股方面 ， 冀中能源拟以8.15亿元收购金牛化工20%的股权 ， 剥离亏损资产;中煤能源受益三季度商品煤销量增长 ， 公司业绩有望修复 。
对此 ， 申万宏源分析师孟祥文认为：“三季度煤价较二季度有所上涨 ， 总体经营较为平稳 ， 叠加受益于下游复工复产 ， 煤价触底反弹 ， 各公司盈利稳定且保持同比小幅增长 。 ”此外 ， 广发证券行业研究员沈涛认为 ， 在煤价平稳的预期下 ， 煤炭低估值和高分红优势将继续显现 ， 今年以来陕煤、平煤等公司陆续提高分红并保证最低分红金额 ， 板块部分公司的分红收益率达到5%至8% 。 看好陕西煤业、平煤股份、盘江股份、淮北矿业、露天煤业和部分央企龙头 。 采访人员 张曌


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