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投资风格|为长期资金持续入市创造良好条件

_本文原题为 为长期资金持续入市创造良好条件
【投资风格|为长期资金持续入市创造良好条件】资本市场尤其是股市的长期稳定 ， 需要引进长期资金入市 。 但不能将引入“长钱”的希望完全寄托在外资上 ， 要坚持立足自身、苦练内功 ， 从转化存量资金、引入增量资金、优化环境入手 ， 逐步推动提升中长期资金入市比例
国务院近日印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》指出 ， 要探索建立对机构投资者的长周期考核机制 ， 吸引更多中长期资金入市 。 这是继中国银保监会、中国证监会发声之后 ， 监管层再次表态吸引中长期资金入市 。 在资本市场地位不断提升的形势下 ， 反复强调中长期资金入市的意义非比寻常 。
尽管在十一假期前A股出现缩量 ， 但今年以来A股成交额明显高于去年 ， 市场并未呈现流动性偏紧的“缺钱”效应 。 Wind资讯统计显示 ， 在1月1日至10月8日的184个交易日内 ， 沪深两市日均成交额为8627.45亿元 ， 其中成交额超过1万亿元的天数达48天 ， 市场看起来并不“饥渴” 。 然而 ， 与长期居高不下的换手率和增幅不明显的机构资金相比 ， A股并未彻底摆脱以散户为主的交易和投资风格 ， 买卖短期化、盲目化、投机化乃至追涨杀跌现象依然存在 ， 甚至少数机构投资者也呈现交易“散户化”状态 。 资金的快进快出、交易情绪的波动导致市场整体震荡波动加剧和“牛短熊长” ， 既不利于树立稳健和中长期的投资风格 ， 又不利于整个金融市场稳定 。 从长远看 ， 还影响了资本市场融资功能、金融开放进度和居民财富管理作用的顺利发挥 。
资本市场尤其是股市的长期稳定 ， 需要引进长期资金入市 。 这是促进资本市场持续稳定健康发展的重要内容 ， 也是全面深化资本市场改革的重要任务 。 为此 ， 不能将引入“长钱”的希望完全寄托在外资上 ， 要坚决立足自身、苦练内功 ， 从转化存量资金、引入增量资金、优化环境入手 ， 逐步推动提升中长期资金入市比例 。
在转化存量资金方面 ， 应以提升国内资产管理机构专业能力为依托 ， 提高权益类资产投资比重 ， 壮大专业机构投资者力量 ， 发展投资顾问服务 ， 推动短期交易性资金向长期配置力量转变 。 应鼓励社保基金、保险机构继续发挥专业优势 ， 坚持长期投资、价值投资理念 ， 坚定信心 ， 积极行动 ， 为促进资本市场高质量发展贡献力量 。
在引入增量资金方面 ， 应不断完善资本市场基础性制度 ， 推动放宽中长期资金入市比例和范围 ， 研究完善引导资金长期投资的相关政策 ， 吸引各类中长期资金积极投资资本市场 。 在优化程序方面 ， 加快提升交易便利性和效率 ， 降低交易成本 ， 着力构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境 。 可考虑探索企业年金、职业年金个人投资选择权试点 ， 鼓励个人通过公募基金参与资本市场投资 ， 促进海外优质投资指数提升A股纳入的权重 ， 引导更多外国资金进入中国股市 。
在优化环境方面 ， 要努力完善金融机构的考核机制 ， 坚持长周期业绩导向 ， 优化对外部管理人及金融产品的业绩考核和评价体系 ， 着力提升金融机构的中长期收益水平 。 同时 ， 强化投研能力建设 ， 调整优化投研决策体系、投资制度安排 ， 进一步加强股票市场研究和投资专业队伍建设 ， 充分运用各类风险管理工具 ， 提升投资收益的长期稳定性 。 此外 ， 要加快推动资产管理机构积极投资创新型企业 ， 主动参与上市公司治理 ， 推动提升上市公司质量 ， 与实体企业一同创造和分享价值 。 （经济日报-中国经济网 周 琳)


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