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苹果|苹果发布5G手机，股价暴跌，背后两个原因


苹果|苹果发布5G手机，股价暴跌，背后两个原因
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10月14日凌晨 ， 苹果正式发布了全部支持5G网络的iPhone12系列手机 ， 然而人们期待的苹果股价上涨并没有实现 ， 公司开盘后股价在经过冲高后 ， 反而下跌 。
截止收盘时 ， 苹果股价报收121.10美元 ， 较上一个交易日下跌2.65% 。
不仅是苹果公司自身股价下跌 ， 在今日A股开盘后 ， 苹果的供应链也是一片惨绿 。
A股苹果产业链指数也是走出了单边下行的走势 ， 截止收盘时 ， 该指数大幅下跌2.9% ， 跌幅远远大于今天大盘走势 。
那么 ， 是什么原因导致苹果股价以及产业链的见光死呢？
【苹果|苹果发布5G手机，股价暴跌，背后两个原因】木头认为有两个方面的原因 。
一方面是年初至今 ， 无论是美国还是A股 ， 科技股都是市场上涨的主要推动力量 ， 前期上涨幅度巨大 ， 以苹果公司为例 。
如果从今年3月份的低点算起 ， 苹果公司股价在半年多的时间里 ， 已经翻倍 ， 苹果是本来就是一家上万亿美元的公司 ， 如今翻倍后的苹果 ， 尽管股价从最高位138美元下跌到当前的121美元 ， 但其市值仍然高达2万亿美元以上 。
如果以当前利润计算 ， 苹果的动态市盈率已经高达35倍左右 。
当前苹果的估值能够支撑得起这个股价吗？我们先来看看近10年苹果公司的营收增速 。
可以看到 ， 近10年来苹果公司的平均营收增速平均下来也就百分之十几的样子 ， 其利润增速也基本上与营收持平 。
像苹果这么大体量的公司 ， 今后想要长期保持超过30%的平均增速 ， 几乎是没有任何可能的事情 。 苹果的高溢价在于公司有非常好的现金流和分红 ， 因为苹果公司建立的强大的市场壁垒和垄断优势 ， 所有公司的资本开支越来越低 。
换句话说 ， 苹果公司可以躺着挣钱 ， 依赖品牌影响力和不低的绝对研发实力 ， 长期获得超高的回报率 ， 我们再来看两个指标也说明这个问题 。
一个是公司的投入资本回报率 ， 从2017年反转之后 ， 越来越高 ， 当前已经接近30%的投入资本回报率 ， 非常恐怖 。
另外一个指标是净资产收益率 ， 为什么反而走低呢？这个也很容易理解 ， 公司现金太多了 ， 大量的现金躺在账上 ， 摊薄了公司的净资产回报 。
估值高 ， 这是当前估值下跌的原因之一 ， 当前也是主要原因 。
第二个原因则是 ， 按照A股经常说的一句话就是：利好兑现是利空 。
在iPhone12上市之前 ， 关于手机的方方面面 ， 市场其实已经解读得差不多了 ， 如果没有超预期的创新 ， 这种见光死的情绪反而是在情理之中 。
同时因为手机不再随机配赠有线耳机和充电器、不带有快充功能和屏幕高刷新率 ， 另外iPhone12起步价相较一年前的iPhone11相比提高了100美金美元 ， 至于手机能否畅销 ， 则有很多不确定性 。
况且 ， 华为也宣布了在本月下旬发布40系列手机 ， 有些针锋相对的味道 。


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