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但斌：大选会增加短期不确定性 但震荡走高的慢牛仍是大概率证券市场红周刊2020-10-09 23:45:220阅( 三 )


问：如何来看保险行业的投资机会？
但斌：总的来说像美国、日本 ， 包括欧洲处在零利率、负利率这样一个环境下 ， 保险行业还是会面临挑战的 。 如果中国的利率同样跟随国际化趋势不断下行 ， 我想保险行业也会面临长期的挑战 。
问：银行板块有哪些机会？
但斌：我在很多年前就说过 ， 银行是沼泽地 ， 看着风景秀美 ， 但踏进去之后才发现 ， 深一脚浅一脚 ， 想赚钱不太容易 。 很多投资者看好银行板块 ， 主要是因为它的派息率高 ， 估值便宜 ， 但是估值便宜也有陷阱 。 所以说对银行板块还是要谨慎 。
问：中药行业有哪些投资机会？
但斌：能具垄断性、能提价的这样一些公司 ， 我们觉得还是有机会 ， 剩下的我们觉得这个机会并不是特别大 。 长期对少部分中药行业龙头企业还是比较看好的 。
问：您如何来看待汽车板块？
但斌：这个也是周期性非常强的 ， 巴菲特说过带轮的股票不能买 ， 所以我们说汽车行业我们没有太关注 。
问：您如何来看宠物行业？
但斌：结合国外的情况来看 ， 这个行业还是有很大发展的可能性 ， 但是相关公司的估值也是比较贵了 。
投资选股篇
问：从哪些角度去看待一家企业 ， 符合哪些标准才会投资？
但斌：我们主要是看企业的成长空间、商业模式、行业壁垒、盈利能力、企业文化等等 。
问：哪些行业具有好的商业模式？是否还有投资机会？
但斌：像白酒 ， 毛利90% ， 净利50% ， 而且不怕库存 ， 越放越值钱 。 再比如互联网行业 ， 像中国互联网龙头企业 ， 它是13亿用户的平台 ， 而且它一旦建立以后想击垮它就非常难 。 所以说不同的公司商业模式是不一样的 ， 但是好的商业模式就是能够持续的让你保持盈利的能力、保持竞争力 。
现在的好一点的商业模式公司在A股都估值很高 ， 但是能不能有机会实际上是取决于它的成长 。 如果能够有比较好的成长 ， 那么当然还是有机会的 。
问：散户投资的难点在哪里？
但斌：散户投资更侧重于追热点 ， 但散户追热点通常不会有太好的效果 ， 还是要自下而上的选择一些好的行业去投资 ， 这个才是赚钱最根本的原因 ， 另外投资是个非常专业的事情 ， 如果你不去深入的去研究一家企业的话 ， 你是很难真正的建立信心 ， 你没有信心的话你也很难长期持有 ， 所以说散户是非常难赚钱的 。
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责任编辑：陈志杰


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