负债|恒大集团负债8000多亿？一张图就让市场陷入恐慌
据今年《财富》世界500强公布 ， 中国企业恒大集团位居第152位 ， 自2016年首度闯入世界500强以来 ， 连续第五年登榜 。
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去年 ， 恒大实现营业额4775.6亿元 ， 总资产22065.8亿元 ， 核心净利润408.2亿元 ， 继续保持行业领先水平 。 在2019年《财富》中国500强中位居第34名 ， 在众多房企排名第一 ， 碧桂园排名第二 ， 万科排名第三
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谁也没想到体量如此庞大的集团 ， 在网上“打个喷嚏”也会引发“地震” ， 先是股市大跌 ， 然后恒大集团紧急辟谣 。
原来在9月24日 ， 网上流传一则恒大集团报送给地方政府的《关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》文件 ， 引起热议 ， 落款时间为8月24日 ， 有网友将这份网络流传的文件转发并刷屏 。 还被市场分析有恒大债务危机临近、倒逼监管之意 。
这次风波让中国恒大再一次站上了风口浪尖 ， 不过这家TOP1的房企随后进行了“绝地反击” 。 经过了一日的发酵 ， 晚上6点半左右 ， 恒大集团公关负责人回应称 ， 否认这一文件的真实性 ， 称文件截图乃“凭空捏造、纯属诽谤” ， 并称已向警方报案 ， 7点将公告 。
公告称 ， “近日 ， 网上流传有关恒大地产重组情况的谣言 ， 相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤 ， 对我公司造成严重的商誉损害 。 我公司强烈谴责 ， 已向公安机关报案 ， 坚决用法律武器维护公司合法权益” 。
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其实从网络流传这份文件可以看出明显是假文件 ， 最明显的是第一页 ， 一般向上报的公文标准须有文件号、签发人等 ， 而网上的文件只是普通办公便签 ， 根本不符合上报文件的行文标准 ， 而且恒大这种大集团公司 ， 日常办公人员肯定配备齐全的 ， 不会出现如此业余的错误 。
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但是我们注意到一点 ， 就是这份文件里面还提到恒大负债8000多亿元 ， 如此高负债恐怕并非全是空穴来风 。
事实上 ， “高负债”的确是悬在恒大头顶上的达摩克利斯之剑 。 在国内恒大和绿地负债率高达83% ， 融创甚至达到84% 。
过去多年来 ， 恒大集团高速加杠杆扩张 ， 相关报表内有息负债已近9000亿元规模 ， 如今公开披露平均负债成本近9% ， 相当于每年要支付800多亿元利息 。
监管担心 ， 房企持续高负债高杠杆下去 ， 最终会导致被动去杠杆 ， 到时候的灾难不言而喻 。 目前银行自房企座谈会后 ， 已经开始在摸底12家房企的整体负债情况 ， 暂停向房企新增贷款 。
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按照恒大集团2019年末业绩 ， 及2020年未经审计的年中业绩 ， 恒大集团剔除预收款后的负债率、净负债率及现金短债比这三个指标 ， 分别为77.9%、181%、0.4 ， 83%、159%、0.6 ， 负债结构虽有优化 ， 但仍不达监管预期 。 近年来恒大公开的平均负债成本不断走高 ， 已近9% 。
值得注意的是 ， 这些仅仅是恒大集团的表内负债 。 房企近年来利用会计报表腾挪负债 ， 以及扩大表外负债规模 ， 整体负债情况实则要更为巨大 。
为了降低杠杆 ， 中国恒大于今年3月份提出新战略 ， 许家印在业绩会上宣布 ， “恒大从2020年开始转变发展方式 ， 全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略 ， 要用最大的决心、最大的力度 ， 一定要把负债降下来” 。 同时全国楼盘全线7折 ， 并要求9、10月份单月销售额均要冲刺1000亿元 。
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