21金融圈|专访深圳证监局前局长张云东：虚假信息是市场主要问题之一，必须加大退市力度( 四 )
《21世纪》：你认为退市制度不够完善是现行市场梗阻 ， 如何理解？ 张云东：梗阻就是退市不足 。 我觉得这个问题很大 。 一定要加大退市 ， 优秀的把它吸引进来 ， 我给他提供融资服务 ， 表现不佳的劣质公司 ， 我就请他走人 。
拿全球来讲 ， 2007年至2018年10月期间 ， 全球上市公司退市数量累计值达到21280家 ， 超过同期IPO数量累计值16299家 ， 退市规模大于IPO规模 。 其中伦敦证券交易所退市2959家 ， 退市率达9.5%；纽约证券交易所退市1823家 ， 退市率达6.6% 。 然而 ， 2007年至2018年 ， 沪深两市退市仅58家 ， 退市率1.6% ， 远远低于英美 。
我们对美国资本市场向来亦步亦趋 ， 视若圭臬 。 包括我们的融资融券、衍生品、高频交易 。 但在退市问题上 ， 我们为啥不讲美国样本了？如果退市率这么低 ， 毫无疑问会出现绩差公司重组泛滥 ， 到处去找黑马 ， 到处都在赌乌鸡怎么变成金凤凰 ， 结果就会导致这些绩差公司挤占了大量的资本市场的资源 。
市场资源总容量是有限的 ， 它有供求关系 。 资本市场本来是一个优化资源配置的场所 ， 市场梗阻会扭曲资源配置 ， 搞坏投资文化 。 所以说我们必须严格限制绩差公司重组 ， 让大量的劣质公司退市 ， 这样市场才能健康 。 退市问题解决不了 ， 我们的市场梗阻解决不了 ， 这个市场就不是一个优胜劣汰、资源配置优化的场所 ， 就难以承担国家对我们资本市场的厚望 。
编辑：ZPP
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【21金融圈|专访深圳证监局前局长张云东：虚假信息是市场主要问题之一，必须加大退市力度】
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