房地产|鸿坤地产遭遇急刹车：200亿规模徘徊，被列为“被执行人”( 二 )
值得注意的是 ， 财报数据显示 ， 鸿坤地产的毛利率从2018年的43.54%下滑至2019年的40.14% 。 毛利率下滑等因素导致鸿坤地产在营业收入实现近20%的增幅的同时 ， 净利润下滑幅度却达到22.87% ， 从11.7亿元下降至9亿元 ， 息税折旧摊销前利润（EBITDA）同样下滑超过15% 。
负债率攀升 融资成本高
从负债率来看 ， 鸿坤地产在2017 年末、2018 年末和 2019 年末资产负债率分别为 79.12%、79.38%和 80.26% ， 资产负债率呈现连续增长趋势 。 据鸿坤地产年报 ， 截止4月 30日 ， 鸿坤地产2020 年已完成新增融资额 12.45 亿元 ， 并预计全年新增融资额为 80亿元 。
不仅如此 ， 鸿坤地产的筹资现金流已经连续两年为负 ， 2018年和2019年 ， 鸿坤地产的筹资性现金流均为净流出 ， 分别为-12.69亿元和-52.57亿元 。 2019年 ， 鸿坤地产的短期债务为114.7亿元 ， 而其持有的现金则仅有50.5亿元 ， 现金短期债务比为0.44倍 。 偿债压力较大 。 近几年银根收紧 ， 大企业的融资难度都在加大 ， 销售额仅仅百来亿的鸿坤更是难上加难 。
今年5月 ， 鸿坤地产旗下多只债券的中债隐含评级从“AA-”被下调至“A+” 。 此外 ， 在下调之前 ， 旗下“18鸿坤01”债券出现短期被集中报卖的现象 ， 5月8日至5月25日 ， 18天里被集中报卖12次 。 鸿坤地产筹资能力在减弱 。
【房地产|鸿坤地产遭遇急刹车：200亿规模徘徊，被列为“被执行人”】值得注意的是 ， 在所有融资里面 ， 银行资金最便宜 。 越是资信高的房企 ， 授信银行规格越高 ， 同时授信规模也大 。
本文插图
再来看鸿坤地产的融资结构 ， 不难发现 ， 鸿坤地产的授信银行规格普遍不高 ， 有的竟然还是村镇银行；同时 ， 2019年公司的银行授信额度 ， 不但没增 ， 反而降了近100亿 。
一般情况下 ， 银行都会对授信企业进行翔实的尽调 。 2019年银行大幅调减鸿坤地产授信 ， 一方面是因为管理层近来严控银行信贷资金流向房地产 ， 但高达41%的降幅 ， 从另一个侧面也反映出了鸿坤地产不太乐观的基本面 。
2016年 ， 鸿坤地产就已突破百亿销售额；2017年 ， 则达到了147.13亿元 ， 同比增加35%；而2018年 ， 则为170.5亿元 ， 同比增加不足16%；2019年 ， 只有172亿 ， 同比增加仅不足1% 。 以此计算 ， 若要完成2023年“千亿目标” ， 意味着至少需要每年都要达到42.45%的复合增长率 。 鸿坤地产压力之大可见一斑 ， 能否实现千亿目标 ， 《每日财报》将持续关注 。
声明：此文出于传递更多信息之目的 ， 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。
推荐阅读
- 中央银行|央行降息？少听地产公司副总裁的忽悠，多关注央行行长讲话
- 房地产|速递！三季度青岛新房住宅成交近4万套环比上涨超10%
- 大发地产|大发地产上市两周年交出漂亮答卷 年内股价涨30％发展潜力获资本市场认可
- 房地产|买法拍房，注意避免“6大风险！”以免导致巨大的损失
- 房地产|佳兆业10亿增持南太地产 持有权益增至43.9%为单一最大股东
- |身家150亿捐出110亿，创业40年不碰房地产，良心企业家
- 房地产|恒大黄金周空前优惠倒计时2天，抄底买房机不可失
- 房地产|5万人抢购！“恒大文旅康养城”成黄金周爆款新盘
- 地产|上坤地产二度向港交所提交招股书，7成土储位于长三角
- 房价|楼市大局已定，房地产传来喜讯，购房者有信心吗？