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陈剑|专家：疫情仍是影响油价最关键因素，全球经济未来两三年内难恢复

_本文原题为 专家：疫情仍是影响油价最关键因素 ， 全球经济未来两三年内难恢复
过去一周 ， 美国WTI原油10月期货报39.77美元/桶 ， 周跌幅累计达到7.4% ， 终结周线四连阳；布伦特原油11月期货报42.66美元/桶 ， 周跌幅累计为5.3% 。 WTI原油和布油均录得自6月以来的最大周跌幅 。
原油价格为什么突然大跌？未来油价走势如何？
上海高级金融学院陈剑教授在接受第一财经采访人员专访时表示：“影响国际油价走势的最关键因素 ， 无疑还是新冠肺炎疫情 。 此前的原油价格上涨与中国经济强劲恢复有关 ， 同时在6、7月 ， 全球经济逐步重启 ， 也让投资者产生了乐观预期 。 但是美国、欧洲接连陷入第二波疫情 ， 拉美疫情失控 ， 在这种情况下 ， 原油价格不太可能出现大幅度上涨 ， 小幅度的上下波动将会是一种常态 。 ”
陈剑|专家：疫情仍是影响油价最关键因素，全球经济未来两三年内难恢复
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疫情反复 ， 抑制原油需求
能源咨询机构费氏全球能源咨询公司（FGE）在一份展望油价走势的报告中分析称 ， “全球新冠肺炎病例持续增加 ， 以及重新实施的封锁措施 ， 将会粉碎未来一段时间对石油库存下滑的期望 。 炼油业者仍旧面临压力 ， 把开工率维持在低点” 。
“目前全球疫情依然在大流行中 。 疫情如今在美洲、西欧等发达经济体出现反弹趋势 ， 在某些国家的严重程度甚至超过了第一波暴发 。 拉丁美洲、非洲、南亚等发展中经济体的疫情发展 ， 可以用失控来形容 。 全球仅有东亚、东南亚、大洋洲较好地控制了疫情 。 ”陈剑对第一财经采访人员表示 ， “在这种情况下 ， 原油的需求在较长的一段时间内将持续疲软 。 ”
个人财务与研究网站ValuePenguin一项对美国司机的调查显示 ， 每10个拥有汽车的美国人中 ， 有3个因为失业或者在家工作而不再开车上班 ， 与2020年1月和2月相比 ， 8月份美国每周购买汽油的司机数量下降了26% 。
由陈剑团队编制、华山医院张文宏教授团队提供医学支持的全球疫情指数 ， 清晰地反映了疫情导致的需求萎缩 。 全球疫情指数根据防控效率 ， 将不同国家和地区的疫情风险和发展阶段基本分为四类：疫情完全受控、疫情曾经受控但是出现复发、疫情尚未受控但是出现缓和迹象、疫情完全未受控制 。
“第一类以中国、新西兰为代表 ， 疫情走势基本可控 ， 未来只要采取过往经验进行防控 ， 应该也不会有大的暴发 。 第二类以韩国、意大利为代表 ， 重新开放经济导致疫情反弹 ， 第二波疫情类似第一波疫情 ， 也属于可控范围 。 第三类以俄罗斯、伊朗为代表 ， 这些国家疫情较为严重 ， 但是目前缓慢受控 ， 疫情完全受控还需要一定时间 。 第四类以印度、巴西、美国为代表 ， 这些国家的疫情 ， 疫情发展难以乐观 。 ”陈剑告诉第一财经采访人员 。
“从全球疫情指数来看 ， 主要的制造业国家中 ， 中国依然是风险最低 ， 恢复最好的主要经济体 。 经历2月底和3月初的重启后 ， 中国的出口强劲恢复 ， 其势头目前仍在增强 。 近期的原油价格上涨 ， 与中国经济的强劲恢复有关 ， 同时在6、7月 ， 全球经济逐步重启 ， 也让投资者产生了乐观预期 。 ”但陈剑认为 ， 全球疫情形势依然严峻 ， 直接导致经济重启的不确定性 。
陈剑表示：“只靠中国经济的带动 ， 以及面临财政压力的欧佩克（OPEC）成员也不太可能大幅减产 ， 所以原油价格很难出现大幅度上涨 ， 小幅度的上下波动将会是一种常态 。 ”
【陈剑|专家：疫情仍是影响油价最关键因素，全球经济未来两三年内难恢复】事实上 ， 欧佩克在8月份增加了原油产量 ， 非欧佩克原油产量也在增加 ， 导致全球供给增加 。 阿联酋8月的产量超出配额10.3万桶/日 ， 伊拉克也在增加产量 。 陈剑对第一财经采访人员表示：“在疫情形势依然严峻、经济复苏充满不确定性的当下 ， 产油国的理性选择应该是不增产 ， 但是由于‘囚徒困境’（博弈） ， 每多卖一桶油就能缓解自己的困难 ， 即使使得油价下降也在所不惜 。 同时诸多产油国内部矛盾重重 ， 也很难合谋做出最优化理性选择 。 ”


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