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格力|家电“双雄”半年考( 二 )


2020年上半年 ， 格力电器亦推进渠道变革 ， 发力线上 ， 转型新零售 。
奥维云网数据显示 ， 2020年上半年 ， 格力空调线上销售额市占率为29.11% ， 市占率同比提升10.58% ， 与排名第一的美的正在拉近距离 ， 美的市占率为36.52% ， 市占率同比提升7% 。 格力、美的销售均价分别下降1141元、560元 ， 销售均价为2835元、2357元 。
奥维云网数据显示 ， 在线下空调市场 ， 美的尝试挑战格力的地位 ， 格力市占率为35.63% ， 市占率同比下降0.72% ， 美的为34.17% ， 同比上升5.97% ， 格力、美的销售均价分别下降722元、426元 ， 销售均价分别为3931元、3286元 。
美的机器人业务“隐忧”
在格力电器和美的集团半年报披露之前 ， 敏感的资本已经做出反应 。
从股价上看 ， 自2020年初截至9月1日收盘 ， 格力电器股价下跌14.85% ， 美的集团则上涨26.42% ， 并于8月3日创下美的集团历史股价新高 。
Wind数据显示 ， 2020年上半年末 ， 机构持股格力电器的仓位为25.86亿股 ， 对比2019年末35.60亿股持股数量 ， 半年间减持比例为27.37% 。 此外 ， 根据以季度为单位披露的机构持股数据 ， 这也是自2016年三季度末以来 ， 机构持股格力电器仓位的低点 。
对比而言 ， 2020年上半年末 ， 机构持股美的集团的仓位为44.40亿股 ， 创下2013年以来的仓位新高 。
不过 ， 美的集团亮眼的业绩之下 ， 并非没有隐忧 。
美的集团四大业务板块中的“机器人与自动化系统”业务 ， 报告期内分部利润为-7.59亿元 ， 上年同期为-0.09亿元 。 资料显示 ， 2017～2019年 ， 该部分业绩持续下滑 ， 分别为270.37亿元、256.78亿元、251.92亿元 ， 占营收比例为11.23%、9.89%、9.05% ， 2020年上半年 ， 占营收比例下滑至6.85% 。
体现在利润上 ， 2017～2019年 ， 该部分利润分别为-17.11亿元、-2.39亿元、-4.35亿元 。
机器人与自动化系统是以库卡集团、美的机器人等为核心的业务 ， 2017年 ， 频频收购快速布局的美的集团斥资292亿元 ， 收购德国库卡集团约95%股权 ， 从家电企业向科技集团转型 ， 财报显示 ， 当年来自库卡集团的商誉为222.03亿元 。 不过 ， 美的集团的该笔收购并不如以往收购一样收购标的快速发展 ， 相反 ， 后续营收出现下滑 ， 利润出现大幅滑坡 。 截至报告期末 ， 库卡集团商誉为226.54亿元 。
从美的集团2019年财报披露的资产减值测试方法看 ， 商誉的减值测试中采用的关键假设包括预计收入增长率、税息折旧及摊销前利润盈利率、永续年增长率及折现率等 ， 涉及重大的会计估计与判断 ， 管理层所采用的永续年增长率主要为1%～2% ， 收入增长率主要为2.27%～11.90% ， 税息折旧及摊销前利润盈利率主要为2.65%～11.30% ， 折现率主要为9.35%～15.43% 。
（责任编辑：季丽亚 HN003）


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