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赛道|医疗健康赛道两个领域有望出现独角兽

_原题为 医疗健康赛道两个领域有望出现独角兽
证券时报采访人员 李明珠
由于新冠肺炎疫情的暴发 ， 在各个行业面临生存挑战的背景下 ， 2020年上半年的医药健康行业可以用逆风飞扬来形容 ， 迎来了新的发展机遇 。 投中研究院数据显示 ， 医疗健康行业上半年投融资案例数量达298起 ， 交易金额规模超过600亿元 ， 成为创投布局的重要赛道 。
随着康方生物登陆港交所 ， 圣湘生物和安必平相继在科创板上市 ， 专注医疗健康领域投资的高特佳也迎来了一波医疗生态圈企业IPO的高峰期 。 作为股权投资行业内为数不多的女性代表 ， 高特佳投资集团CEO、高特佳弘瑞投资董事长黄青坦言：“身上的担子更重了 ， 但我相信 ， 坚持产业投资理念 ， 用研究指导投资 ， 布局真正解决医疗健康行业痛点的创新技术和服务模式公司 ， 必然会带来好的回报 。 ”
60亿投资
撬动6000亿市值
“我们初步统计 ， 近20年高特佳在粤港澳大湾区真金白银的投资金额已经超过60亿元 ， 扶持了包括迈瑞医疗、康方生物等一批大大小小的企业成长 ， 投资范围既有医疗健康领域 ， 也包括早期投资的一些先进制造等类型企业 ， 一路见证了它们从小公司逐步发展壮大 ， 最终走向资本市场成功上市的全过程 。 这些企业的总市值已经超过了6000亿元 。 ”黄青在接受证券时报采访人员专访时表示 ， “整个广东都是高特佳的重点布局地域 ， 这些企业有的发展了几倍 ， 有的发展几百倍 ， 这就是创投带给民营企业的价值 ， 真正扶持实体经济 。 ”
高特佳投资作为国内第一批本土创投机构代表之一 ， 早在2001年就在深圳注册成立 ， 彼时 ， 面对呼之欲出的创业板 ， 时任国泰君安证券并购直投部总经理蔡达建从投行转型 ， 创办高特佳 。 中国第一个脱胎于券商系的投资机构由此诞生 ， 高特佳也成为中国股权投资市场第一批尝鲜者 。
【赛道|医疗健康赛道两个领域有望出现独角兽】经历了近20年的发展 ， 高特佳在深圳的创新沃土上不断寻求自身定位和突破发展瓶颈 ， 引领私募股权投资行业的前行方向 。 前10年经历了深圳特区深化改革开放和全面发展 ， 后10年见证了深圳实施创新驱动发展阶段 ， 打造全球创新生态圈的全过程 。
黄青坦言 ， 高特佳投资的成长和发展离不开深圳创新的大环境 ， 首先 ， 深圳提供了支持创投行业充分发展的政策 ， 在灵活的创新机制和富有激情的创新文化氛围之下 ， 高特佳进行了一系列开拓性的尝试；其次 ， 深圳改革开放40年来孕育了一批优秀的民营企业 ， 有大量优秀的投资标的储备 。 良好的资金募集氛围 ， 加上金融资本市场的完善 ， 也为募投管退提供了有利的外部环境；第三 ， 高特佳受整个城市的文化氛围感染 ， 形成了顽强拼搏的企业文化 ， 跟随着时代的变化 ， 投资的策略和布局也都在不停地创新 。
2003年 ， 高特佳投资迈瑞医疗后 ， 高速成长 ， 成为中国医疗器械的全球名片 ， 这让高特佳第一次清晰感受到医疗健康产业的巨大需求和投资潜力 。 此后高特佳又陆续接触多个医疗项目 ， 再到2012年控股投资博雅生物 ， 这更让其相信这个行业蕴含着无限潜能 。
截至目前 ， 高特佳管理资金已超过200亿元 ， 累计投资项目达140余个（其中 ， 医疗健康企业70余家 ， 涵盖了医疗器械、生物医药、分子诊断、第三方检测、基层医院、医疗服务等全领域） ， 并推动了22家企业成功上市 。
今年上半年受疫情的影响 ， 高特佳的投资速度有所放缓 ， 但还是出手了七八个项目 。 而前几年布局的众多项目为抗击新冠疫情做出的贡献 ， 也让黄青觉得特别欣慰 。 比如上海之江生物、湖南圣湘生物 ， 是新冠疫情首批研发获批核酸试剂的企业 ， 华银健康、博奥赛斯、迈瑞医疗、博雅生物、联影医疗等企业开发的创新产品和服务 ， 也为疫情防控做出了不同程度的贡献 。
“随着资本市场对于生物医药领域企业的接纳和包容 ， 退出渠道更加多元化 ， 更加坚定了我们在这个领域深耕的信心 ， 也促进高特佳未来在投资阶段上更加偏向早期 ， 重点关注真正具有科技实力、未来能解决临床痛点的产品和技术 。 ”她说 。
两次加持迈瑞医疗
背后的不同逻辑
疫情的到来 ， 使得医疗健康产业的投资备受青睐 ， 资本市场给了疫苗、医疗器械、检测等相关公司非常高的估值 ， 二级市场上该类公司也涨幅惊人 。 从投资轮次上来看 ， 据不完全统计 ， 2020年上半年 ， 已披露的一级市场医疗健康领域平均单笔融资额已达到4.21亿元 。
资本的快速流入为医疗健康领域企业的发展带来了强有力的支持 ， 但在黄青看来 ， 投资要保持自己独立清醒的判断 ， 不能人云亦云 ， 简单地跟风投资 。
“事实上在疫情之前 ， 这个行业已经非常热了 ， 估值和溢价普遍较高 ， 主要是因为香港和美国对于生物科技类企业的上市门槛放低 ， 尤其是在盈利能力上给予很多的包容 ， 疫情更是让资本的关注度聚焦 。 未来随着疫情慢慢退去 ， 整个投资还是会回归市场化的定价 。 我们会坚定投资策略 ， 不能盲目去追高 ， 也不能盲目去蹭热点 。 ”她补充道 。


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