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中国证券报|钱太多投不完？景林、石锋等头部私募停发新产品，闭门谢客为哪般？


8月31日 ， 私募石锋资产突然宣布暂停新产品的募集 。 此前 ， 景林资产、明河投资等多家股票多头私募也宣布暂停接受新资金 。
中证君从多家头部私募了解到 ， 暂停新产品募集并非不看好后市行情 ， 而是在今年火热的市场行情下募集了太多资金 ， 内部消化需要时间 ， 渠道也需要休整 ， 调整一段时间后 ， 会继续接受新资金 。
相比股票多头私募 ， 量化私募则很“无奈”——由于策略容量有限 ， 规模大增后 ， 需要开发新的策略 ， 待容量提升后 ， 才会再度开放 。
股票多头私募：
今年募了太多钱 ， 需要消化一下
8月31日 ， 石锋资产发布公告称 ， 自9月1日起 ， 暂停新产品的募集 ， 存续产品的申购和赎回照旧 。
中国证券报|钱太多投不完？景林、石锋等头部私募停发新产品，闭门谢客为哪般？
本文插图

对此 ， 石锋资产相关人士向中证君透露 ， 5年多来石锋的投资理念越来越得到大家的认可 ， 规模稳步提升 。 之所以暂停新产品发行 ， 并非出于对未来资本市场的悲观预期 ， 相反 ， 石锋资产认为未来将延续结构性行情 ， 随着宏观经济的复苏将会出现众多的投资机会 。 石锋资产还是希望控制募集资金的节奏 ， 夯实基础 ， 提高投资者体验 ， 引导投资者树立长期稳健投资的理念 。
基金业协会数据显示 ， 石锋资产目前有67只存续产品 。 其中 ， 34只都是今年以来成立的 。
除石锋资产外 ， 今年还有多家股票多头私募管理人宣布“封盘” 。 景林资产今年年中便宣布暂停接受新客户的申购；明河投资从8月1日起 ， 暂停除明河清源1号、3号之外产品的新增申购（现持有人追加和赎回不受限制） ， 开放时间另行通知 。
某百亿私募人士告诉中证君：“今年以来没有发行很多新产品 ， 不过由于产品业绩比较好 ， 净值涨了不少 ， 规模也水涨船高 。 虽然现在还远没有到我们的管理上限 ， 但确实没有主动去接新资金 ， 不过老客户的追加不受限制 。 规模提升后 ， 我们需要有一个适应期 ， 顺便也检测一下以前的投资策略能否容下更大的规模 。 ”
该人士也表示 ， 公司的市场体系、后台售后服务体系之前人员相对欠缺 ， 随着规模的提升 ， 需要先把其他部分建设好 ， 对客户负责 。 投研、服务都稳定了之后 ， 再考虑进一步开放 。
另一百亿私募内部人士王焕（化名）表示：“其实也不是暂停募集资金 ， 上半年市场比较好 ， 我们的募资也比较理想 ， 进了不少钱 ， 所以要控制一下募集资金的节奏 。 阶段性募集大量资金 ， 内部需要消化 ， 渠道也需要休整一下 ， 马上就会有新的募集 。 ”
量化私募：
本不“高冷” ， 奈何策略容量有限
除了股票多头私募之外 ， 量化私募“闭门谢客“也成为普遍现象 。
2019年 ， 随着量化策略的火爆 ， 不少量化私募突破百亿大关 。 在规模大幅扩张之后 ， 去年幻方量化和九坤投资宣布“封盘” 。
除了上述百亿级量化私募外 ， 不少几十亿级别的量化私募都在主动控制产品规模 ， 其中CTA策略的产品主动控制规模的现象尤为突出 ， 即使市场上有不少资金想投资相关产品 ， 但都难以获得额度 。
北京涵德投资相关人士告诉中证君 ， 一直在主动控制规模 ， 基本上不接新的资金 ， 老客户的追加也受到限制 。 这并不是说公司“高冷” ， 而是因为策略容量的限制 。 本着对老客户负责的态度 ， 会对规模进行控制 。
不过该人士表示：“控制规模是暂时的 ， 未来随着新策略的开发 ， 容量得到提升后 ， 还会再度放开 。 ”
比如 ， 去年“封盘”的幻方量化 ， 今年逐渐打开了限制 。
【中国证券报|钱太多投不完？景林、石锋等头部私募停发新产品，闭门谢客为哪般？】编辑：叶松


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