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IPO早知道|立白旗下朝云集团赴港上市，拥有超威、威王、贝贝健等七大品牌( 三 )


朝云集团表示 ， 其将继续加强线上销售 ， 预计线上渠道收入的绝对金额及占比均会进一步增长 。
此外 ， 朝云集团各期对立白集团的销售额占比17.9%、23.0%、20.7%、18.5%以及20.5% ， 这主要源于其通过立白集团面向48名大客户(包括全国性或区域性大卖场、超市、百货商店及便利店(覆盖约11,000个销售点)的经营者)的销售 。
IPO早知道|立白旗下朝云集团赴港上市，拥有超威、威王、贝贝健等七大品牌
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2017年至2019年以及2020年第一季度 ， 朝云集团的毛利率分别为35.9%、37.2%、43.4%和41.7% ， 增长因素主要为高利率产品的占比份额增加 ， 以及产品创新及升级导致的产品价格整体上涨 。
在朝云集团的所有细分品类中 ， 宠物护理产品的毛利率最高 ， 而空气护理产品过去三年内的毛利率同比增速最快 ， 二者在2020年第一季度的毛利率分别为61.7%和56.7% 。
2017年至2019年以及2020年第一季度 ， 朝云集团的净利润分别为1.70亿元、1.77亿元、1.84亿元以及1.40亿元 ， 净利润率则分别为12.6%、13.1%、13.3%以及19.1% 。
核心业务与立白集团互惠互通 ， 无相互竞争关系
在招股书中 ， 朝云集团亦对与控股股东——立白集团的关系作了进一步阐述说明 。
从业务划分的角度来看 ， 朝云集团的核心业务为研发、制造及销售家居护理产品、个人护理产品及宠物护理产品 。
而立白集团除在朝云集团的股份外 ， 亦在消费品、保健食品、物业投资、资产管理及金融服务其他业务分部拥有权益 。
朝云集团认为 ， 与其自身核心业务相比 ， 立白集团以「立白」品牌及「高姿」品牌执行主要品牌策略 ， 并提供不同的产品类别 ， 双方在各个产品类别的重叠较小 ， 并不构成相互竞争关系 。
此外 ， 朝云集团指出 ， 其在管理、经营及财务三方面均独立于立白集团 。
其中 ， 在经营独立性上 ， 朝云集团和立白集团的关系又显得颇为微妙 。
譬如 ， 大客户通常更倾向于从立白集团采购产品 ， 且鉴于共同所有权 ， 就采购目的而言 ， 大客户将朝云集团及立白集团视为联属实体 ， 并不倾向于拥有两种独立的合约关系 。
而又基于朝云集团的产品组合 ， 上述销售安排亦对立白集团有利 ， 这样能帮助立白集团在应对大客户时可展示更多的产品类别 。 朝云集团所拥有的在多品牌组合下提供的多样化产品 ， 及其与立白集团的合作有助于推动立白集团自身产品向其客户的销售 。
这也意味着 ， 朝云集团并非单方面依赖立白集团的大客户 ， 原因是其一直为品牌产品的可靠供应商 ， 补充了立白集团的主要品牌策略 ， 与立白集团之间的关系可视为互惠互通 。


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