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|年内690家上市公司发布回购预案 超七成瞄向核心员工激励


本文转自【证券日报】；
【|年内690家上市公司发布回购预案 超七成瞄向核心员工激励】
|年内690家上市公司发布回购预案 超七成瞄向核心员工激励
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主持人于南：“创新是引领发展的第一动力”已成为共识 。 在A股市场 ， 通过股权激励充分调动核心人员积极性 ， 从而推动企业创新发展的做法已蔚然成风；而伴随资本市场改革 ， 创投、风头与企业IPO紧密结合 ， 营造出了孕育更多创新的良好市场氛围；与此同时 ， 诸如研发费用税前加计扣除等政策的出台 ， 更有效地释放出了科技创新的潜力 。
本报采访人员 杜雨萌
近期多家上市公司以“行胜于言”的方式 ， 向投资者发出价值投资“告白”信号 。 《证券日报》采访人员据东方财富Choice数据梳理 ， 仅8月份以来 ， 就有85家上市公司发布股份回购预案 ， 包括8家普通回购、77家股权激励回购 。
“上市公司发布股份回购预案 ， 多数情况下代表着较为积极的信号 。 ”川财证券研究所所长陈雳在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 此举一方面可以表明对公司发展的信心 ， 向市场传递出当前股价有可能被低估的信号 ， 有利于股票价格稳定；另一方面也“暗示”了当前该公司财务状况良好 ， 有较多现金和较高的盈利能力对自家股票进行回购 。
若将时间轴拉至全年来看 ， 今年以来截至8月27日采访人员发稿前 ， A股共有690家上市公司发布股份回购预案 ， 其中 ， 314家已实施完成 ， 占比高达约45.51% 。 此外69家正在实施中、138家通过股东大会、169家已发布董事会预案；从回购类型看 ， 除175家为普通回购外 ， 其余515家均属于股权激励回购 ， 占比高达约74.64%；从行业板块来看 ， 创业板和中小板以总计410家的数量占据“半壁江山” ， 占比约59.42% 。
华兴证券首席经济学家庞溟在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 目前创业板和中小板公司采取股权激励或员工持股计划的比例 ， 确实在A股市场各板块中相对较高 ， 这与其板块的轻资产、高投入、重科技创新和人力资本等特点相一致 ， 且这类公司多以股权激励回购为主 。 究其原因 ， 通过股权激励有利于充分调动公司董事、高级管理人员、科研核心技术人员或者核心业务人员 ， 以及对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他管理人员、核心团队、重要员工的工作积极性 ， 使之从被动的“执行者”变成公司价值创造的“经营者” ， 进而推动公司的长远、持续、健康发展 。
事实上 ， 对于技术密集型行业或高度依赖人才贡献率的企业来说 ， 利用资本市场调动科研人员积极性 ， 尤其是借力股权激励这一方式 ， 已愈发成为共识 。
陈雳认为 ， 对于“高精尖”人才来说 ， 相较于单纯的薪酬体系 ， 股权激励无疑更具诱惑力 。 归根结底 ， 此方式能进一步将员工利益与公司利益相挂钩 ， 通过核心员工的积极主动作为 ， 分享该公司成长的制度红利 。
“科技成果转化是加速创新驱动发展的重要引擎 ， 但从目前的法律层面规定来看 ， ‘职务发明创造’或‘职务科技成果’是属于单位和企业所有 ， 科研人员不能取得成果的所有权 ， 所以 ， 这在某种程度上确实影响着科研人员对于成果转化的积极性 。 ”庞溟称 ， 在此背景下 ， 上市公司用好、用足股权激励或员工持股计划 ， 且在激励对象、激励范围、激励方式、激励价格等方面细化落实好相关制度安排 ， 是有利于将科研成果转化收益分配落到实处 ， 进而能有效调动和提高核心科研人员的积极性和创造力、利于员工队伍稳定乃至公司可持续发展 。
值得关注的是 ， 虽然股权回购对于增强投资者信心可提供较大助力 ， 但在具体实践过程中 ， 不乏有一些上市公司借助股权回购炒高股价、进而实现高位套现的目的 。
在陈雳看来 ， 尽管上市公司利用股份回购炒作股价的现象仍有存在 ， 不过对于投资者来讲 ， 这些情况也是可避免的 。 比如投资者需要有自己清晰的投资思路 ， 对于公司的成长性、未来业绩以及当前估值的合理性要有充分判断 ， 进而可以较为精准地判断出公司回购的动机 ， 从而规避风险发生的可能性 。 当然 ， 对于监管部门来说 ， 也要加大公司回购过程中对股东减持的监管力度 ， 防范上市公司股东左手回购、右手减持 ， 利用回购配合股东套现情况的发生 。


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