投资界|元禾厚望2年成绩单：投资16个项目，开始迎来收获期( 三 )
他一针见血地指出 ， “之前在一级市场做投资因为有‘套利空间’ ， 大家首先盘算企业能不能上市 ， 但科创板以及创业板有了新的审核机制后 ， 上市变得没有那么难 ， 就需要回到本质去看这个企业的内在价值和成长空间 。 ”
在曾之杰看来 ， 现在A股很多已上市公司的市值是虚高的 ， 伴随市场机制逐渐完善 ， 未来二级市场也会分化 ， “好的公司会享受高估值和高流动性 ， 这是中国的市场特色 ， 但是差的公司也会被大量淘汰 。 ”
另外从基金本身来说 ， 今年以来 ， 曾之杰发现一个很明显的趋势——资金在不断往那些大牌的机构集中 ， “大者愈大”的马太效应在投资圈同样存在 。
两年前募集首期基金时 ， 曾之杰还非常苛刻地对待元禾厚望资金规模 ， “我们不是说没有这样的机会 ， 也有许多地方政府来谈 ， 但是我们对当地产业没有足够的了解 ， 还是回绝了 。 ”曾之杰用了“不敢”来表达对规模化冲动的警惕 。 但现在 ， 曾之杰透露 ， “因一期基金回报、LP的反响都还不错 ， 我们准备明年募集二期基金 ， 加大管理规模 。 ”
而对于目前头部机构正在产生的挤压效应 ， 曾之杰直言 ， GP们都在说募资难 ， 其实更应该反思下到底是哪里出了问题 。 “做投资 ， 光讲故事是不行的 ， 踏踏实实给你的LP带来回报才是正道 。 今后五年 ， 市场淘汰机制会让很多GP加速离场 ， 行业会回归到一个相对比较正常的状态 。 ”
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