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[中国基金报]卖二手房的贝壳市值竟比盖房的万科还高 啥原因？中国基金报2020-08-24 17:04:000阅( 二 )


招股书显示 ， 贝壳找房主要有三项收入来源 ， 分别来自于现有的房屋交易服务、新的房屋交易服务以及新兴服务和其他服务的手续费和佣金 。
尽管自公司开始运营以来 ， 业绩经历了可观的增长 ， 收入从2018年的286亿元人民币增长60.6%至2019年的460亿元人民币 ， 但净亏润亏损却在逐年扩大 ， 2018年扣非后归母净利润-7.89亿元 ， 2019年全年扣非后归母净利润为-25.21亿元 ， 同比下降219.33% 。
[中国基金报]卖二手房的贝壳市值竟比盖房的万科还高 啥原因？中国基金报2020-08-24 17:04:000阅
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图5/52020年上半年 ， 贝壳更是由于新冠疫情造成的住房交易需求下降 ， 导致营收增速放缓 ， 272.6亿元的营业收入 ， 相比上年同期的196.1亿元增长39% 。
但除此之外 ， 贝壳增收不增利的现象也离不开公司近年来加速扩张 。 贝壳平台上的交易总值和平台服务收入的增长 ， 也受到平台上房地产经纪商店和代理商数量及其活动水平的影响 。 截至2020年6月30日 ， 贝壳平台已进驻全国103个城市 ， 连接了265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店 。
新房赛道市场广阔
但诸多问题仍待改善
国盛证券认为 ， 中国新房市场交易额经过二十年的快速增长后 ， 势头或将出现反转 ， 但目前中国的新房中介渗透率仍有较大发展空间 ， 估算新房中介服务市场空间约为3.6万亿元 。 随着中介服务在新房成交中的日渐发展成熟 ， 预计中介成交占比能在2024年上升至40%-50%的水平 ， 推动新房中介市场的成长 ， 保守估计在2024年能达到4.8万亿的规模 。
因此 ， 随着经纪服务渗透率的快速提升 ， 新房市场已成为住房行业玩家竞争的主要赛道 。 除贝壳找房近两年在新房领域飞速发展外 ， 易居、房多多等多个竞争对手也在不断加码新房业务 ， 例如今年7月 ， 易居宣布与阿里建立战略合作关系 ， 借“百亿千盘万店”和“百亿垫佣”积极造势 。
但自中介平台这一新兴企业出现起来 ， 大量房东租客们投诉和维权的现象却从未间断 ， 在各大消费者投诉平台和社交网站上 ， 都能看到不少用户对包括退押金、服务体系、租金贷等各类问题的投诉 ， 哪家平台也不例外 。
对此 ， 华泰证券指出 ， 房地产经纪行业目前依然总体呈现出粗放发展的态势 。
随着房地产行业的快速发展 ， 经纪行业规模同步扩大 ， 吸引了大量的从业人员 。 根据 CIC 的研究 ， 目前经纪行业依然面临缺乏信息基础设施、经纪人合作机制、高质量的经纪服务提供商、针对开发商的有效营销解决方案等行业难题 。
另一方面 ， 对于从业人员而言 ， 作为劳动密集型服务行业 ， 经纪公司人均创收能力偏低 ，从业人员经验不足、学历不高、收入不稳定、从业门槛低共同导致服务质量难以提升 。
此外 ， 由于房地产交易频率低、交易过程专业壁垒高的固有属性 ， 行业内房源、价格、交易等信 息不透明 ， 严重影响交易效率和消费体验 。 同时近年来房地产经纪行业逐渐转向互联网化 ，O2O 模式的兴起使得平台制造信息为线上导流、拉拢客源 ， 大量假房源信息充斥 。
行业的健康和平稳发展仍需解决合作机制搭建的堵点 ， 从业人员综合能力提升的难点和真房源和信任危机的痛点等问题 。


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